Market Vs. Intrinsic Value

Kahit na ang tinatawag na "matigas" na mahusay na teorya sa merkado ay higit na napansin bilang akademikong bagay na walang kapararakan salamat sa pagtaas sa mas tumpak na pakikitungo sa pananalapi sa real-world na pag-uugali (ang mga tao ay hindi laging makatuwiran, hindi palaging nagbabayad ng mga makatwirang presyo para sa mga asset, at ang mga merkado ay hindi laging nagpapamalas ng pang-ekonomiyang katotohanan dahil sa iba't ibang mga kadahilanan), kapag ang mga presyo ng stock ay nagsimulang mahulog, ang mga walang karanasan na mga mamumuhunan kung minsan ay namamali dahil hindi nila nauunawaan na ang bawat asset ay may dalawang presyo:

Pagkakaiba sa pagitan ng Intrinsiko at Halaga ng Market

1. Ang tunay na halaga: Ang humigit-kumulang na halaga ng kasalukuyang halaga ng after-tax, inflation-adjusted na diskwentong daloy ng salapi sa pagitan ng ngayon at katapusan ng panahon
2. Ang halaga ng pamilihan: Ano ang gusto ng ibang tao na bayaran ka para sa asset sa anumang naibigay na sandali

Ang tunay na halaga at ang halaga sa pamilihan ay kadalasang nakasalalay sa paglipas ng panahon dahil ang mga tao ay kadalasan ay makatwiran kung ang buhay ay kalmado at walang kakaiba ang nangyayari sa mundo, ngunit maaaring magkaroon ng mga panahon o kundisyon kung saan sila magkakaiba.

Alam mo ito sa ilang antas, kung natanto mo ito o hindi. Isipin mo na ang isang seasonal ice cream stand malapit sa mga sikat na ballfields sa isang pangunahing lungsod. Mula sa pagbebenta ng shakes, malts, saging splits, ice cream cones, mainit na aso, at Coca-Cola, ito ay gumagawa ng $ 30,000 sa isang taon sa income pagkatapos-buwis sa net nasasalat na kabisera ng $ 30,000; isang bibig-watering 100% return. Tuwing tag-araw, umarkila ka ng ilang mga tinedyer upang patakbuhin ito, siguraduhin na ang mga bagay ay pagpunta alright, at mangolekta ng stream ng mga kita. Ito ay hindi kailanman magiging mas malaki kaysa sa implasyon, ngunit ito ay isang kapaki-pakinabang, kung maliit, operasyon.

Ngayon, isipin na may nalalapit sa iyo at nag-aalok sa iyo ng $ 5,000 upang bilhin ito. Gusto mong tumawa sa kanilang mukha. Bakit? Kahit na hindi mo na sinisisi ang pagsasagawa ng aktwal na pagkalkula ng tunay na halaga, alam mo na ang halaga ng pamilihan na inaalok niya ay isang maliit na bahagi lamang ng tunay na halaga. Walang paraan na tatanggap ka ng isang bagay na hindi naaangkop. Ngayon, larawan ang taong ito na nag-aalok sa iyo ng $ 3,000,000. Gusto mong tumalon sa ito sa isang tibok ng puso dahil kahit na walang pagkuha ng isang calculator, alam mo ang presyo ng merkado na inaalok malayo ay lumampas sa tunay na halaga.

Hindi ka maaaring magawa na magkano mula sa stand ng ice cream upang mas mahusay ka sa pagkuha ng cash at pamumuhunan sa ibang bagay.

Mga Produktibong Asset

Ang lahat ng produktibong mga ari-arian sa mundo ay pareho ang paraan. Ang mga stock ay may proporsyonal na pagmamay-ari sa mga negosyo tulad ng ice cream stand. Kailangan mong tingnan kung ano ang nakukuha mo para sa presyo sa merkado sa anumang naibigay na sandali (at hindi mabilis na magbenta ng isang mahusay na hawak lamang dahil ang presyo ng merkado ay maaaring lumagpas sa tunay na halaga sa anumang partikular na oras, ang totoong pera - ang buhay- pagbabago ng, generational yaman - ay mas madalas na ginawa sa pamamagitan ng paghawak ng mga nakamamanghang cash generators sa loob ng 25 + taon na panahon, hindi kalakalan). Kung nag-aalinlangan ka nito, gusto kong magtaltalan na hindi ka nagbabayad ng pansin sa math o kasaysayan.

Gaano karaming mga tao ang pinaghihinalaang tungkol sa isang mabilis na 20% makakuha ng pagbili ng isang kompanya tulad ng Coca-Cola sa isang presyo at ibinebenta ito sa isa pa, patuloy na sinusubukang i-flip ito bilang kung ito ay isang piraso ng rundown real estate? Sa halip, pinarada nila ang isang $ 10,000 na bukol sa araw na ito ay ipinanganak, binawi ang kanilang mga dibidendo, at wala nang iba pa, sila ay nakaupo ngayon sa $ 1,020,939 sa stock, pinapanood ang kanilang posisyon sa pagtaas ng 10,109.39%, at tangkilikin isang 15.09% compound taunang rate ng paglago. Kung dumped nila $ 10,000 sa isang taon sa mga malulutong, berdeng mga sertipiko ng stock para sa Atlanta-based juggernaut, ang mga numero ay magiging kapansin-pansin.

Isang Well-Diversified Portfolio

Kahit na paminsan-minsan kang makaranas ng isang bangkarota sa negosyo, habang ikaw ay posibleng gawin ng istatistika, maaari ka pa ring gumawa ng pera sa isang mahusay na sari-sari portfolio bilang isang resulta ng matematika ng sari-saring uri. Upang magbigay ng tunay na mundo na ilustrasyon, isang pangmatagalang mamumuhunan sa isang kompanya tulad ng Eastman Kodak sa oras na ito ay tinatangkilik ang taas ng reputasyon nito ay hindi sana lumakad palayo walang laman sa kabila ng stock na umaabot sa $ 0 dahil sa mga dividends at iikot-off ng division ng kemikal. (Ang eksaktong antas ng pagkawala ay nakasalalay sa kung binago mo ang mga dividend pabalik sa Eastman Kodak mismo o ang portfolio bilang isang buo.

Ang panganib / gantimpala sa kalakalan sa pagitan ng Coca-Colas at Eastman Kodaks ng mundo ay maaaring mapigilan sa pamamagitan ng paggamit ng pag-rebalanyong portfolio.)