Kung paano ang isang Fed Rate Hike Maaaring Impact Global Markets

Tinukoy ng U.S. Federal Reserve na ito ay magtataas ng mga rate ng interes sa 2015, hangga't patuloy na nagpapabuti ang ekonomiya. Sa pag-asam ng pagtaas ng mga rate ng interes, ang US dollar ay pinahahalagahan sa halaga at ilagay ang presyon sa mga balanse ng mga bangko, mga kumpanya, at mga sambahayan na humiram sa dolyar at ginugugol sa iba pang mga pera, habang naglalagay din ng presyon sa mga rehiyong exchange rate na naka-link sa dolyar na nagtatrabaho sa iba pang mga pera.

Umuusbong na Market Spillover

Ang mga umuusbong na merkado ay nakatanggap ng mga $ 4.5 trilyon ng kabuuang inflow ng capital sa pagitan ng 2009 at 2012 - na kumakatawan sa halos kalahati ng mga daloy ng pandaigdigang kabisera - salamat sa mababang antas ng interes sa buong mga bansa na binuo pagkatapos ng 2008 global economic crisis. Kasama ang pagdagsa ng kabisera, ang mga presyo at mga presyo ng bono ay mas mataas habang ang mga pera ay pinahahalagahan sa halaga, dahil ito ay naging mas mura upang humiram at mamumuhunan na humingi ng ani sa labas ng mga hangganan ng binuo bansa.

Habang nagbabago ang U.S. ng mga rate ng interes, ang mga umuusbong na ekonomya ng merkado ay nagsimulang makaranas ng mga capital outflow. Natanggap ng mga namumuhunan ang mga pag-agos na ito sa Mayo at Hunyo ng 2013 na may tinatawag na "taperkanteng" na episode, kung saan ang mga umuusbong na merkado ay nagdusa mula sa walang pakialam na mga outflow na kapital na dampened sa kanilang ekonomiya. Ang masamang balita ay ang tiyempo at bilis ng mga pagtaas ng rate ng interes na maaaring mahuli sa merkado sa pamamagitan ng sorpresa.

Matapos nadagdagan ng Federal Reserve ang retorika nito, sa unang kalahati ng 2015, ang mga umuusbong na equities, bono, at pera sa merkado ay nagsimulang bumagsak sa halaga minsan pa. Ang ilang mga dalubhasa ay nag-aalala na ang pagpigil ng sentral na bangko ay maaaring tumulak sa isang krisis sa pinansya sa mga umuusbong na mga merkado, katulad ng mga nangyari noong 1982 at 1994. Ang mga bansa na tulad ng Fragile Five ay maaaring lalo na madaling kapitan sa ganitong mga uri ng krisis, dahil nabigo silang palakasin ang kanilang mga domestic na badyet .

Divergent Developed Markets

Ang mga umuusbong na merkado ay hindi lamang ang mga bansang apektado ng pagtataas ng mga interes ng Federal Reserve. Ang mga ekonomya ng Europa at Hapon ay makikinabang mula sa pamumura sa euro at yen, ngunit ang rebalancing ng portfolio ay maaaring mag-alis ng ilan sa mga benepisyong iyon. Sa kapital na lumipat pabalik sa U.S. kasunod ng isang potensyal na pagtaas ng rate, ang mga bansang Eurozone ay maaaring makaranas ng mas mataas na mga gastos sa paghiram na maaaring makaapekto sa mga rate ng paglago ng ekonomiya.

Na sinabi, ang maluwag na patakaran sa pera sa pamamagitan ng Bangko ng Japan at European Central Bank ay maaaring makatulong na mabawi ang epekto ng Federal Reserve na humihigpit sa mga lumilitaw na pag-agos ng merkado. Ang mga offset na ito ay hindi kasing epektibo ng mababang mga rate ng interes sa US, gayunpaman, ibinigay na maraming mga umuusbong na mga merkado ang mayroong dolyar na utang sa halip na euro na utang, na ginagawang mas madaling kapitan sa mga paggalaw sa US dollar kaysa sa euro o iba pang European mga pera.

Dapat ding tandaan na ang Bangko ng England ay nagsasaad na ito ay magtatapos sa kanyang programa ng quantitative easing at pagtaas ng mga rate ng interes sa Mayo ng 2016. Habang ang paglipat ay hindi bilang makabuluhang bilang ng U.S. o E.U. ang mga desisyon, maaari pa rin itong maimpluwensyahan ang rehiyon sa pamamagitan ng pagsuso ng mga internasyunal na daloy ng capital.

Key Takeaway Points

• Inaasam ng Federal Reserve ang isang pagtaas ng rate sa 2015, na naging malaking dahilan ng pag-aalala sa parehong bansa at internasyonal.
• Ang ilang mga eksperto ay nag-aalala na ang mga umuusbong na mga merkado ay maaaring magdusa sa pinakamaraming mula sa isang pagtaas ng rate, dahil ito ay gumuhit ng kabisera mula sa kanilang mga ekonomiya - isang epekto na kilala bilang "taper bending" na naobserbahan pabalik noong 2013.
• Ang mga binuo na merkado ay maaaring makaranas ng mas kakaunti na pangangailangan para sa kanilang pinakamamahal na utang, na maaaring magresulta sa mas mahal na financing para sa quantitative easing at iba pang mga programang pampasigla.