Paano Mag-Halaga ng isang Stock Stock: Bahagi 2 (PEG, halaga ng libro)

Sa Bahagi 1 ng dalawang bahagi na serye, sakop namin ang ratio ng P / E; isang malawakang ginagamit na tool sa pagtatasa na medyo limitado pagdating sa tingian stock. Sa Ikalawang Bahagi sasakupin natin ang iba pang mga tool sa pagbibigay ng halaga na nagsisimula sa mga mamumuhunan ay dapat malaman, at talakayin kung gaano kapaki-pakinabang ang mga ito para sa pagpapahalaga ng mga stock ng tingi.

Pagbubuod sa paglago

Habang ang P / E ratio ay kapaki-pakinabang, ito ay nagsasabi lamang sa amin kung paano ang murang isang stock ay kamag-anak sa mga kita ng nakaraang taon. Sa retail, na kung saan ay napapailalim sa pagbabago ng mga whims ng mga mamimili, ang mga resulta ng nakaraang taon ay maaaring hindi sabihin sa amin magkano. Ang isang malinaw na solusyon sa problemang ito ay ang kadahilanan ng paglago sa equation.

Ang pinakasimpleng paraan upang gawin ito ay sa pamamagitan ng "Forward P / E," na isang P / E na gumagamit ng inaasahang kita sa susunod na 12 buwan (kaysa sa netong kita sa nakaraang taon). Ang karamihan sa mga site ng pamumuhunan ay maglilista ng Ipasa P / E sa isang pahina ng ticker ng stock; ito ay kinakalkula sa pamamagitan ng paghahati ng presyo ng stock sa pamamagitan ng inaasahang EPS nito.

Ang isa pang popular na tool sa pagtatasa na ang mga salik sa paglago ay ang Presyo sa Pagtaas ng Kita ng Kita o PEG ratio. Ang PEG ay ginawang popular sa pamamagitan ng maalamat na mamumuhunan na si Peter Lynch, ang mga kadahilanan ng inaasahang antas ng paglago ng stock. Kadalasan ito ay kinakalkula sa pamamagitan ng paghahati ng P / E ratio ng stock sa pamamagitan ng inaasahang paglago rate, sa susunod na taon (bagaman paminsan-minsan ang isang limang taon na projection ay ginagamit).

Sa PEG, ang isang mataas na P / E stock ay maaaring mas mura kaysa sa isang mababa. Kung ang isang stock ay may P / E ng 20, na may 20% na rate ng paglago, ang stock na ay magkakaroon ng PEG ng 1. Isa pang stock trading sa isang P / E ng 10, na may 5% na rate ng paglago, ay magkakaroon ng PEG ng 2. Samakatuwid, ang stock na may mas mababang P / E (10) ay magiging mas mahal.

Habang ang PEG at Pagpasa P / E parehong salik sa paglago, ang mga ito ay parehong kapansanan. Parehong umaasa sa mga pagtatantya ng pinag-aralan ng analyst ng mga kita at mga rate ng paglago sa hinaharap, na kadalasang hindi tumpak at puno ng biases batay sa nakaraang pagganap. Kaya gamitin ang mga ito bilang isang gabay, hindi isang ligtas na mabibigo, at isaalang-alang ang paglago projection isang maluwag na hanay, sa halip na isang garantiya.

Ang P / S ratio

Ang isang panghuling basic valuation tool ay ang Price to Sales Ratio, o ang P / S ratio. Ang P / S, tulad ng P / E, ay hindi isinasaalang-alang ang paglago, ngunit ito ay isang mahalagang kasangkapan para sa tingian stock. Ang P / S ratio ay sumusukat sa pagtatasa ng stock sa pamamagitan ng pinakamataas na kita ng linya nito at hindi kita. Upang makakuha ng isang kumpanya P / S, hatiin ang presyo ng stock nito sa pamamagitan ng mga benta sa loob ng trailing labindalawang buwan (TTM) na panahon. Tulad ng karamihan sa mga tool sa pagbibigay-halaga, mas mababa ang numero, mas mabuti.

Ang mga tagapagtaguyod ng P / S tulad ng katunayan na ito ay nagbubukod ng kita, na maaaring magbago dahil sa isang beses na mga pagsingil at mas madaling manipulahin kaysa sa mga benta. Ang P / S ratio ay maaaring maging mas kapaki-pakinabang sa tingian kaysa sa iba pang mga sektor, lalo na para sa tingian mga stock ng paglago.

Halimbawa, tingnan ang Amazon.com. Ang online retailer ay may purposefully isinakripisyo ang kanyang mga kita sa mga nakaraang taon, sa pamamagitan ng slashing ang mga presyo ng pamumuhunan mabigat sa kanyang negosyo, upang magnakaw ng market share mula sa isang malawak na hanay ng mga kakumpitensya. Ang Amazon ay nasa mode ng paglago pa rin, kaya pinahahalagahan nito ang market share over earnings. Dahil sa katotohanang ito, ang Amazon ay mukhang mas pricier sa pamamagitan ng P / E kaysa sa P / S nito.

Ano ang nawawala?

Ang isang tanyag na tool sa pagtatantya na tinanggal mula sa seryeng ito ay ang halaga ng libro. Ang halaga ng libro, na ginawang sikat sa pamamagitan ng Ben Graham, ang ama ng halaga ng pamumuhunan, ay ang halaga ng mga ari-arian ng negosyo. Ang popular na Price to Book ratio ay nagbabahagi ng presyo ng stock sa pamamagitan ng halaga ng libro nito. Tulad ng P / E, PEG, at P / S, mas mababa ang numero, mas mabuti.

Ngunit ang halaga ng libro at ang ratio ng P / B ay may limitadong paggamit pagdating sa mga tingian na stock, para sa maraming kadahilanan.

1. Hindi lahat ng nagtitingi ay nagtataglay ng mahahalagang bagay, tulad ng mga crane at real estate. Habang ang mga "ari-arian" ay maaaring mukhang mas mahalaga kaysa sa mga mahihirap na ari-arian sa isang balanse na sheet, kadalasan ito ay isang malaking pasanin. Halimbawa, ang Netflix ay naglagay ng Blockbuster sa labas ng negosyo dahil wala itong mga overhead na gastos sa "asset" ng Blockbuster. Ang mga tindahan, tulad ng nakabukas, ay isang pananagutan na nakakubli bilang isang asset. Til sa malapit na dulo, Blockbuster mukhang mas kaakit-akit sa isang batayang halaga ng libro kaysa sa Netflix.
2. Ang ilang mga tingian negosyo tulad ng Nike ay nagdadala ng kanilang halaga sa kanilang tatak. Ang isang makapangyarihang tatak ay hindi nasusukat sa nasasalat na halaga ng libro, at napakahirap itong mapahalagahan sa pangkalahatan, ngunit ang tatak ng Nike ay mas mahalaga kaysa sa alinman sa mga nabubuong asset nito.

Naisip mo, baka gusto mong laktawan ang halaga ng libro sa iyong pag-aaral ng mga tingian stock. Ang iba pang mga tool na aming tinalakay ay mga piraso ng isang komplikadong palaisipan na pagpapahalaga; wala sa kanila ang ganap na tumpak, at maaari mong gamitin ang lahat ng mga ito, o mas kumplikadong mga tool, sa iyong pagtatasa. Ang pagpapahalaga, tulad ng lahat ng bagay na namumuhunan, ay pantay na bahagi ng sining at agham. Ang mga batayan ay magtuturo sa iyo sa tamang direksyon, ngunit sa huli ay kailangan mong gawin ang tawag sa kung ano ang (o hindi) isang patas na presyo para sa isang stock.