Ano ang Bank ng Pamumuhunan?

Nang mabuksan ang krisis ng krisis, narinig ko ang maraming mamumuhunan na nagtatanong sa tanong na "Ano ang isang investment bank at kung paano ito naiiba sa isang regular na commercial bank?" Maliban kung nagtatrabaho ka sa pananalapi, ang termino na "investment bank" ay malamang na hindi nakikita sa iyong pang-araw-araw na buhay hanggang sa nagsimula ang 2008-2009 global meltdown.

Ano ang Kahulugan ng isang Investment Bank?

Upang mailagay ito nang simple, ang isang investment bank ay hindi tulad ng institusyong sulok na ginagamit mo upang makitungo upang makakuha ng pautang sa negosyo o mag-deposito ng iyong paycheck. Sa halip, ang isang bangko sa pamumuhunan ay isang espesyal na uri ng institusyong pinansyal na pangunahing gumagana sa mataas na pananalapi sa pamamagitan ng pagtulong sa mga kumpanya na ma-access ang mga capital market (pamilihan ng sapi at merkado ng bono, halimbawa) upang itaas ang pera para sa pagpapalawak o iba pang mga pangangailangan. Kung nais ng Coca-Cola Enterprises na magbenta ng $ 10 bilyon na halaga ng mga bono upang bumuo ng mga bagong bottling plant sa Asya, ang isang investment bank ay tutulong na makahanap ng mga mamimili para sa mga bono at hawakan ang mga papeles, kasama ang isang pangkat ng mga abogado at mga accountant.

Minsan, ang mga bangko sa pamumuhunan ay may mga bagong solusyon para malutas ang mahihirap na problema. Maraming dekada na ang nakalilipas, ang may hawak na kumpanya na Berkshire Hathaway ay may lamang ng isang klase ng stock. Dahil sa ang katunayan na ang pagkontrol ng shareholder nito, bilyunaryo na si Warren Buffett, ay tumanggi na hatiin ang stock, ang mga namamahagi ay lumago mula sa $ 8 hanggang $ 35,400; malayo sa abot ng karaniwang mamumuhunan. Ang mga tagapamahala ng pera ay lumilikha ng magkatulad na istruktura ng pondo upang bilhin ang mga pagbabahagi na ito at pagkatapos ay nagbigay ng pagbabahagi sa kanilang sarili, pagkuha ng bayad, upang maitatag ang kompanya sa mga karaniwang pamilya.

Hindi gusto ni Buffett ang mga middleman na ito na gumawa ng mga ligaw na mga pangako tungkol sa mga potensyal na pagbabalik na makukuha niya kapag wala siyang kinalaman dito, kaya upang alisin ang kanilang negosyo, nagtrabaho siya sa kanyang investment bank upang lumikha ng dual-class capital structure. Noong Mayo ng 1996, nagkaroon ng IPO ang Berkshire Hathaway para sa mga pagbabahagi ng Class B, na traded sa ika-1 ng 30 ng halaga ng pagbabahagi ng Class A (ang lumang stock) ngunit nagkaroon lamang ng 1/200 ang mga karapatan sa pagboto. Ang Class A stock ay maaaring convert sa Stock B stock sa anumang oras ngunit hindi mo ma-convert ang Class B stock sa Class A stock.

Pinahihintulutan nito ang mga mamumuhunan na maapektuhan kung ano ang nakuha sa stock split sa sarili kapag gumagawa ng mas mura namamahagi nang ligaw na magagamit.

Nang maglaon, nang bumili ng Berkshire Hathaway ang riles ng tren sa Burlington Northern Santa Fe, hinati ng board of directors ang stock ng Class B upang ito ay kumakatawan sa 1 / 1,500 ng Stock A stock. Nagresulta ito sa kumpanya na idinagdag sa S & P 500.

Wala sa mga ito ay posible na ang mga bangko sa pamumuhunan ay hindi nagtatrabaho sa kanilang salamangka. Kapag mahusay na pinamamahalaan at prudently pinamamahalaan, magdagdag ng mga ito ng maraming halaga sa sibilisasyon.

Pagbili at Pagbebenta

Ang mga bangko sa pamumuhunan ay madalas na nahahati sa dalawang kampo: ang gilid ng pagbili at ang nagbebenta. Maraming mga bangko sa pamumuhunan ang nag-aalok ng parehong pagbili side at nagbebenta ng mga serbisyo sa gilid. Ang nagbebenta ay kadalasang tumutukoy sa pagbebenta ng mga namamahagi ng mga bagong ibinibigay na mga IPO, paglalagay ng mga bagong isyu sa bono, pagsasagawa ng mga serbisyo sa paggawa ng merkado, o pagtulong sa mga kliyente na mapadali ang mga transaksyon. Ang bahagi ng pagbili, sa kabaligtaran, ay gumagana sa mga pondo na pondo, mutual funds, pondo ng hedge, at ang namumuhunan sa publiko upang matulungan silang i-maximize ang kanilang mga pagbabalik kapag nagpapakalakal o namumuhunan sa mga mahalagang papel tulad ng mga stock at mga bono.

Tatlong Pangunahing Opisina

Maraming mga bangko sa pamumuhunan ang nahahati sa tatlong kategorya na nakikitungo sa front office, gitnang tanggapan, o mga serbisyo sa pabalik na tanggapan.

• Mga Serbisyo sa Bangko sa Pamumuhunan sa Front OfficeAng mga serbisyo sa harap ng tanggapan ay karaniwang binubuo ng pagbabangko sa pamumuhunan tulad ng pagtulong sa mga kumpanya sa mga merger at acquisitions, corporate finance (tulad ng pagbibigay ng bilyun-bilyong dolyar sa komersyal na papel upang makatulong sa pondo ng pang-araw-araw na operasyon), pamamahala ng propesyonal na pamumuhunan para sa mga institusyon o mataas na net worth nagkakahalaga , merchant banking (na kung saan ay lamang ng isang magarbong salita para sa pribadong equity kung saan ang bangko ay naglalagay ng pera sa mga kumpanya na hindi pampublikong traded sa exchange para sa pagmamay-ari), mga ulat sa pananaliksik sa pamumuhunan at capital market na inihanda ng mga propesyonal na analyst para sa paggamit sa bahay o para sa paggamit para sa isang grupo ng mga sobrang pumipili ng mga kliyente, at pagbuo ng diskarte kasama ang mga parameter tulad ng paglalaan ng asset at mga limitasyon sa panganib.
• Mga Serbisyo sa Bangko sa Pamamahala ng Middle OfficeKabilang sa mga serbisyo sa pagbabangko sa pamumuhunan sa Middle office ang pagsunod sa mga regulasyon at paghihigpit ng pamahalaan para sa mga propesyonal na kliyente tulad ng mga bangko, mga kompanya ng seguro, dibisyon sa pananalapi, atbp. Ito ay minsan itinuturing na isang function ng back office. Kasama rin dito ang mga daloy ng kapital. Ang mga ito ay ang mga tao na nanonood ng pera na pumapasok at lumabas sa kompanya upang matukoy ang dami ng pagkatubig na kailangan ng kumpanya upang panatilihin sa kamay upang hindi ito makakuha ng sa pinansiyal na problema. Ang koponan na namamahala sa mga daloy ng kapital ay maaaring gumamit ng impormasyong iyon upang paghigpitan ang mga trades sa pamamagitan ng pagbawas ng kapangyarihan ng pagbili / pangangalakal na magagamit para sa iba pang mga dibisyon.
• Mga Serbisyo sa Pagbabangko ng Bumalik na OpisinaKabilang sa mga serbisyo sa back office ang mga nuts at bolts ng investment bank. Pinangangasiwaan nito ang mga bagay tulad ng pagkumpirma ng kalakalan, tinitiyak na ang mga tamang mga mahalagang papel ay binibili, ibinebenta, at naisaayos para sa tamang halaga, ang software at teknolohiya platform na nagpapahintulot sa mga mangangalakal na gawin ang kanilang trabaho ay state-of-the-art at functional, ang paglikha ng mga bagong algorithm sa pangangalakal, at higit pa. Ang mga trabaho sa likod ng opisina ay kadalasang itinuturing na malungkot at ang ilang mga bangko sa pamumuhunan outsource sa mga specialty specialty tulad ng mga custodial company. Gayunpaman, pinapayagan nila ang buong bagay na tumakbo. Kung wala ang mga ito, walang ibang posible.

Mga Aktibidad

Ang isang tipikal na bangko sa pamumuhunan ay nakikipag-ugnayan sa ilan o lahat ng mga sumusunod na gawain:

• Itaas ang equity capital (hal., Pagtulong sa paglunsad ng isang IPO o paglikha ng isang espesyal na uri ng ginustong stock na maaaring ilagay sa mga sopistikadong mamumuhunan tulad ng mga kompanya ng seguro o mga bangko)
• Itaas ang kabisera ng utang (hal., Nagbigay ng mga bono upang tumulong sa pagtaas ng pera para sa pagpapalawak ng pabrika)
• Iseguro ang mga bono o paglunsad ng mga bagong produkto (hal., Tulad ng mga default na swap ng credit)
• Makibahagi sa pagmamay-ari ng kalakalan kung saan ang mga pangkat ng mga in-house money manager ay namuhunan o nag-trade ng sariling pera ng kumpanya para sa pribadong account nito (halimbawa, ang investment bank ay naniniwala na ang ginto ay tumaas upang mag-isip-isip sila sa futures ng ginto, kumuha ng mga pagpipilian sa tawag sa mga kumpanya ng pagmimina ng ginto, o bumili gold bullion outright para sa imbakan sa mga secure vaults).

Hanggang sa kamakailan-lamang na dekada, ang mga bangko sa pamumuhunan sa Estados Unidos ay hindi pinahihintulutang maging bahagi ng isang mas malaking komersyal na bangko dahil ang mga aktibidad, bagaman lubos na kapaki-pakinabang kung maayos na pinamamahalaan, ay naging higit na panganib kaysa sa tradisyunal na pagpapautang ng pera na ginawa ng mga komersyal na bangko. Hindi ito ang nangyayari sa ibang bahagi ng mundo. Ang mga bansa tulad ng Switzerland, sa katunayan, ay madalas na ipinagmamalaki ang mga account sa pamamahala ng pag-aari na nagpapahintulot sa mga mamumuhunan na pamahalaan ang kanilang buong buhay sa pananalapi mula sa isang solong account na pinagsama ang banking, brokerage, cash management, at mga pangangailangan sa kredito.

Karamihan sa mga problema na nabasa mo bilang bahagi ng krisis sa kredito at napakalaking pagkabigo sa bangko ay sanhi ng mga panloob na bangko sa pamumuhunan na nagsasabing mabigat na may pagkilos sa mga obligasyon ng utang na collateralized (CDOs). Ang mga pagkalugi ay kailangang sakop ng mga kumpanya ng humahawak ng mga magulang ng bangko, na nagdudulot ng mga malaking write-down at ang pangangailangan para sa mga pagpapalabas ng katarungan ng katarungan, sa ilang mga kaso halos wiping regular na mga stockholder. Ang isang perpektong halimbawa ay ang kagalang-galang na Union Bank of Switzerland, o UBS, na nag-ulat ng mga pagkalugi na labis sa 21 bilyong CHF (Swiss Francs), na karamihan ay nagmula sa investment bank.

Ang maalamat na institusyon ay sapilitang mag-isyu ng mga pagbabahagi pati na rin ang mandatory convertable securities, paglalagyan ng mga umiiral na mga stockholder, upang palitan ang higit sa 60% ng equity shareholder na napapawi sa panahon ng krisis.