Kung ano ang Ibig Sabihin ng isang Aktibista sa Pamumuhunan para sa Iyong Mga Pamumuhunan

Ito ay karaniwang mga araw na ito upang marinig ang tungkol sa isang kumpanya na sa ilalim ng presyon mula sa "aktibista mamumuhunan" na naghahanap upang pilitin ang pagbabago. Ang mga mamumuhunan na ito ay madalas na mga hedge fund manager na nagtatrabaho upang makakuha ng isang malaking porsyento ng namamahagi ng isang kumpanya, at pagkatapos ay gamitin na bilang pagkilos sa sandalan sa pamamahala. Kadalasan, ang mga namumuhunan na ito ay naghahanap ng mga spot sa board of directors ng kumpanya, ngunit tumingin rin sila upang maimpluwensyahan ang direksyon ng negosyo ng isang kumpanya o hinihimok ang kumpanya na ibenta ang sarili o makakuha ng isa pang kompanya.

Ang mga shareholder ng aktibista ay tumataas sa bilang. Gumawa sila ng higit sa 600 mga hinihingi ng mga pampublikong kumpanya sa parehong 2015 at 2016, ayon sa isang ulat mula sa McKinsey & Company, isang pandaigdigang pagkonsulta sa negosyo. Sinabi ni McKinsey na sa maagang bahagi ng 2017, may mga 550 ng mga aktibistang mamumuhunan sa buong mundo, at kinokontrol nila ang higit sa $ 180 bilyon sa halaga ng shareholder.

Ano ang ibig sabihin ng mga aktibistang mamumuhunan sa mga average shareholder? Ito ay isang magkakahalo na bag. Mayroong maraming mga halimbawa kung saan ang kanilang mga pagsisikap ay nagtagumpay sa pagpapalakas ng halaga ng shareholder at paggawa ng pera para sa karaniwang mamumuhunan. Ngunit mayroon ding katibayan na ang mga aktibistang mamumuhunan ay malamang na magtulak para sa mga panandaliang pagbabago sa halip na pagkuha ng isang mahabang pananaw na magiging mas kapaki-pakinabang sa mga dayuhang mamumuhunan na may mahabang panahon ng abot-tanaw.

Ang mga mapangahas na namumuhunan ay makatutulong na magbigay ng boses sa mga karaniwang mamumuhunan, na karaniwang may sariling maliit na pagbabahagi ng isang kumpanya upang magkaroon ng tunay na tinig sa mga desisyon nito. (Kung pagmamay-ari mo ang 100 pagbabahagi ng Apple sa isang kabuuang 5.1 bilyon na natitirang, halimbawa, hindi ka nakakakuha ng pansin ng CEO Tim Cook.) Ngunit mahalaga din na maunawaan na ang mga mamumuhunan na aktibista ay hindi kinakailangang magkaroon ng parehong motivations o investment mga layunin bilang karaniwang mamamayan.

High-Profile Battles

Sa paglipas ng mga taon, ang maraming mga nangungunang mamumuhunan ay nakakuha ng katanyagan-at kayamanan-sa pamamagitan ng paggamit ng kapangyarihan ng kanilang pagbabahagi upang maimpluwensyahan ang mga desisyon sa korporasyon.

Isa sa mga pinakasikat na aktibista na mamumuhunan ay si Carl Icahn, na dumating sa pinangyarihan noong 1980s pagkatapos ng engineering isang pagalit sa pagkuha ng TransWorld Airlines at pagkatapos ay kumikita mula sa pagbebenta ng mga asset ng kumpanya. Sa paglipas ng mga taon, ginamit niya ang kanyang kapangyarihan bilang isang shareholder upang maimpluwensyahan ang mga desisyon ng ilan sa mga pinaka-makikilala na mga kumpanya sa mundo, kabilang ang Apple, eBay, at PayPal.

Ang isa sa mga pinakahuling paggalaw ng Icahn ay upang makakuha ng halos 10 porsiyento na taya sa Pamilyang Dollar, at hinihimok ang kumpanya na ibenta ang sarili sa katunggali Dollar Tree. Pagkaraan ay ibinenta niya ang isang malaking bahagi ng kanyang stake sa kumpanya, personal na kumita ng sampu-sampung milyong dolyar.

Noong 2012, nag-play din si Icahn ng papel sa pagpindot sa Apple upang ibalik ang ilang kabisera sa mga shareholder sa pamamagitan ng pagsasagawa ng isang buyback ng share at pagbibigay ng mga dividend.

Ang ilan sa mga proteksyong Icahn ay nagsimulang maging bantog na mga mamamayan ng mga mamamayan, sa ilang mga kaso kahit na lumalaban laban sa Icahn sa mga deal. Kabilang sa iba pang nangungunang mga aktibista sa pagsama-sama ang Starboard Capital, na nakipaglaban sa Macy at Yahoo! at nakipaglaban sa paraan ng pagkuha ng mga Darden Restaurant; at Trian Partners, na sa 2017 ay nakipaglaban na magkaroon ng CEO Nelson Peltz na nakalagay sa lupon ng mga direktor para sa Procter and Gamble.

Epekto ng Aktibista

Ang mga aksyon ba ng mga aktibistang namumuhunan ay talagang makakatulong na kumita ng pera para sa mga shareholder? Sa maraming kaso, oo.

Ang mga pagsisikap ni Icahn laban sa Apple ay walang alinlangan na positibo para sa mga taong nagmamay-ari ng namamahagi ng kumpanya. Ang presyo ng bahagi ng Apple ay umangat ng halos 30 porsiyento sa kurso ng 2012 at patuloy na tumaas mula noon.

Sa isang artikulo sa 2016 sa Harvard Business Review, dalawang opisyal mula sa pagkonsulta sa kompanya na PwC ang nag-aral na mas maraming kumpanya ang dapat makinig sa mga mamumuhunan na aktibista dahil madalas silang humihingi ng matigas, ngunit wastong mga tanong. Samantala, sinabi ng mga may-akda ng ulat ng McKinsey & Company na kung ang isang kumpanya ay positibo sa aktibistang namumuhunan, maaari silang halos maglingkod bilang impormal na tagapayo.

"Upang tingnan ang bagay na ito sa isang mas kaunting pagbabanta, sa halip na gumastos ng milyun-milyon sa isang repaso sa pagkonsulta, maaari kang makakuha ng libre sa mga mamumuhunan na aktibista," isinulat ni McKinsey.

Gayunpaman, ang isang 2015 na papel sa pamamagitan ng mga propesor ng negosyo mula sa Columbia University at Rutgers University ay nagpahayag ng pag-aalala na ang mga kumpanya ay namumuhunan nang mas kaunti sa pananaliksik at pag-unlad dahil sa presyon mula sa mga mapangahas na namumuhunan, na gustong makita ang mga kita nang mas maaga kaysa mamaya.

Ito rin ay nagkakahalaga ng pagpuna sa epekto ng pagkakaroon ng isang tao o grupo na kumokontrol sa malalaking dami ng isang kumpanya. Kapag ang isang indibidwal o grupo ng mga mamumuhunan ay bumili ng isang malaking bilang ng mga pagbabahagi ng stock, na maaaring pilitin ang isang presyo paitaas. Iyan ay mabuti para sa lahat. Ngunit, nangangahulugan din ito na mayroon silang kakayahang magbenta ng maraming dami ng namamahagi nang sabay-sabay, kaya pinipigilan ang mga presyo ng pagbabahagi.

Ang mga Opisyalista ng mga Mamumuhunan ay May Pag-iisip sa kanilang mga Interes, Ngunit Hindi Ninyo Kinailangan

Kung ikaw ay nagse-save para sa pagreretiro, gusto mo ang halaga ng isang stock na tumaas, ngunit hindi magiging masyadong nag-aalala kung ang isang stock ay napupunta kapansin-pansing sa susunod na mga buwan o kahit na sa susunod na taon. Hangga't mayroong pangkalahatang pataas na kilusan sa paglipas ng panahon, ikaw ay medyo masaya. Ang mga mapangahas na mamumuhunan, sa kabilang banda, ay maaaring mas nababahala tungkol sa pagganap ng isang kumpanya sa maikling panahon. Maaaring gusto nilang pilitin ang pagbabago na mapalakas ang mga presyo ng pagbabahagi kaagad upang maaari silang magbenta ng pagbabahagi sa isang kita.

Ang mga mapangahas na namumuhunan ay hindi pangkalahatan ay nag-aalala tungkol sa epekto sa pagganap ng isang kumpanya ng limang, sampung o kahit dalawampung taon sa hinaharap. Ito ang dahilan kung bakit ang ilang kritiko ay nagpahayag ng pag-aalala sa pagbaba ng pananaliksik at pag-unlad ng mga kumpanya na nahaharap sa presyon mula sa isang aktibista na mamumuhunan.

Hindi ito sinasabi na ang mga aktibista ay hindi maaaring gumawa ng pera sa iyo. Sa katunayan, ang mga pagbabagong ginawa ngayon ay maaaring tiyak na magbayad din sa katagalan. Ngunit tandaan na ang mga layunin ng iba pang mamumuhunan ay hindi katulad ng sa iyo.