Ang mga Perils ng Negosyo sa kalakal

Ito ay hindi lihim na ang academia ay napatunayan na oras at oras muli na para sa pang-matagalang namumuhunan, ang pinakamahusay na mga stock sa sariling pang-matagalang ay puro sa isang dakot ng mga industriya dahil sa likas na pakinabang na natagpuan sa operating istraktura ng mga industriya. Ang batayang katunayan-tiyak na mga industriya ay mas kaaya-aya sa pagtatatag ng yaman kaysa sa iba-ay may isang bahagi. Iba pang mga industriya ay madalas na hindi mahusay para sa mga mamumuhunan na dumikit sa kanila para sa maraming mga dekada dahil ang mga kumpanya sa kanilang sarili kumita sub-par rate ng return sa namuhunan kapital.

Isaalang-alang ang kaso ng mga distilled spirit kumpara sa mga mill mill. Ang dating kasaysayan ay gumawa ng ilan sa pinakamayamang pamilya sa mundo, anuman ang bansa, pampulitikang kapaligiran, o rehimeng buwis. Mas gusto ng mga tao ang isang partikular na tatak, magbayad ng mga premium na presyo, at ang mga nagresultang pagbabalik sa equity ay kapansin-pansin. Ang huli, sa kabilang banda, ay napapailalim sa brutal na kumpetisyon at napipilitang muling ibalik ang malalaking bahagi ng kapital ng shareholder upang mapanatili ang bahagi ng merkado.

Ang mga negosyo tulad ng mga domestic airlines, mga kompanya ng tela, at, tulad ng naunang nabanggit, mga producer ng bakal, ay may utang sa kanilang sub-profitability sa commoditization ng kanilang industriya. Samakatuwid, ang mga ito ay tinatawag na mga kalakal na uri ng negosyo dahil, tulad ng trigo o mais, sila ay sapilitang upang makipagkumpetensya sa walang maliit na antas sa presyo. Kung ang produkto ay halos pareho, walang nagmamalasakit kung nakakuha sila ng bakal na [XYZ] ngunit ang mga tao ay nagmamalasakit kung sila ay tinanggihan ni Jack Daniel o Johnnie Walker kapag iyon ang gusto nila.

Pagtukoy ng Mga Uri ng Negosyo sa Uri ng kalakal

Ang isang kalakal-uri ng negosyo ay medyo madali sa lugar. Mula sa isang pinansiyal na pananaw, ang mga kumpanya ay karaniwang nailalarawan sa pamamagitan ng mataas na asset-intensity, makabuluhang mga paggasta ng capital na may kaugnayan sa planta, ari-arian, at kagamitan, mababang kita sa margin, at matinding kumpetisyon. Sila ay karaniwang mas maliwanag sa panahon ng down-cycle kapag ang mga bagay ay nakakakuha ng matigas. (Hindi ito sinasabi na ang mga namumuhunan ay dapat na maingat sa masayang kasaganaan na ang mga kumpanyang ito ay tila may posses sa panahon ng boom dahil ito ay nagpapakita ng isang bagay na kilala bilang isang tugatog na kita ng kita.)

Kadalasan, ito ay tumatagal ng kaunti kaysa sa karaniwang kahulugan upang mapagtanto ang isang negosyo ay operating sa isang kapaligiran ng kalakal. Para sa isang mabilis na tseke, magpose ang sumusunod na tanong sa iyong sarili at ilang mga kaibigan: "Gusto ko bang magbayad nang higit pa para sa (ipasok ang pangalan ng produkto dito)?" Karamihan sa mga tao ay magbabayad nang higit pa para sa Coca-Cola sa generic na brand ngunit hindi lug nuts; para sa Colgate toothpaste ngunit hindi tanso piping; para sa Johnson & Johnson Band-Aids ngunit hindi bath mat.

Ang Pinakamagandang Oras sa Pagbili ng Mga Uri ng Uri ng Negosyo

Sa karamihan ng mga kaso, ang mga namumuhunan ay pinakamahusay na ihahatid sa pamamagitan ng pag-iwas sa mga industriya ng kalakal ganap na maliban kung ang mga presyo ay napakababa na ang kani-kanilang mga kumpanya ay ibinibigay para sa halos wala. Kahit na, may ilang mga pagbubukod, ang mga kalakal ay dapat na ipagbibili kapag ang isang mas makatwirang paghahalaga ay nagbalik. Ang mga ito ay hindi ang uri ng mga stock na nais mong ipasa sa iyong mga apo; Isa sa mga panahong hindi gumagana ang isang estratehiya sa pagbili at pagpipigil. Sa katunayan, kung nagmumungkahi ang iyong broker na mamuhunan sa isang kalakal o uri ng kalakal na negosyo nang walang pagbibigay ng napakalawak na katibayan na ang kumpanya ay mahigpit na undervalued, inirerekomenda ko sa iyo na tumugon sa parehong paraan na iyong gagawin kung ang isang tatlumpu't limang taong gulang na diborsyo ay nagtanong sa iyong labing-anim- taong gulang na anak na babae sa prom: Hindi.

Hindi naaangkop para sa iyong sitwasyon.

Mga Pagbubukod sa Panuntunan

May tatlong eksepsiyon sa pag-iwas sa mga ito-sa-lahat-ngunit-ridiculously-mababang-valuations panuntunan. Una, ang isang kumpanya na nagpapatakbo sa isang uri ng industriya ng kalakal ay maaaring isang magandang pamumuhunan kung ito ay ang mababang-gastos na producer at may makatwirang posibilidad na humahawak sa pagkakaiba na ito. Si Dell, isang malaking tagagawa ng mga kompyuter at iba pang hardware ng teknolohiya, pinamamahalaang mananatiling kumikita dahil sa istraktura ng gastos nito. May mga pagkakataon na nagsimula ang Dell ng isang digmaan sa presyo upang palaguin ang bahagi ng merkado at lumikha ng katapatan ng kostumer, na nagpapahintulot sa kanila na makabuo ng mga kita habang ang mga kakumpitensya ay pulang pula na tinta.

Bilang isang resulta, ito ay naging isa sa mga pinakamahusay na pamumuhunan sa kasaysayan; ang mababang gastos nito na nagreresulta sa napakalaking paglikha ng kayamanan.

Pangalawa, ang isang kumpanya tulad ng Clorox, na pinamamahalaang upang lumikha ng halaga ng franchise para sa isang pangkaraniwang hindi makilala na produkto, ay maaaring exempted mula sa paghihigpit kung itinuturing mo itong masinop. Ang kumpanya ay maaaring singilin ang mas mataas na presyo kaysa sa mga kakumpitensiya nito, kahit na ang kemikal na komposisyon ng produkto nito ay halos magkapareho sa iba pang mga tatak sa istante (upang maging patas, hindi konsentrasyon) - Karaniwang naglalaman ng Clorox ang mas aktwal na pagpapaputi kumpara sa mga katunggali, na isa sa ang mga dahilan kung bakit ang mga tao ay nagbabayad para dito, alam nila kung ano ang aasahan).

Ang Starbucks ay isa pang halimbawa. Ang chain ng kape na nakabase sa Seattle ay kumbinsido sa maraming Amerikano na normal na magbayad ng $ 3 hanggang $ 5 para sa isang tasa ng kape.

Ikatlo, ang iba pang eksepsyon ng mga naghahandog ng langis. Mayroon silang ilang mga panloob na kaayusan sa istruktura na, kapag isinama sa kanilang mga mahabang kalakal na kurso, ay maaaring magresulta sa kasaysayan sa itaas-average na mga return ng merkado para bumili at hawakan ang mga mamumuhunan na may kakayahang at nais na bumuo ng mga posisyon sa maraming mga dekada.