Lumalaking Problema sa Demograpiya ng Japan

Ang Japan ay ang pangatlo o ikaapat na pinakamalaking ekonomiya sa mundo, depende sa kung paano ito sinusukat, na nangangahulugan na maraming mga internasyonal na mamumuhunan ay may malaking pagkakalantad. Halimbawa, ang Vanguard Total World ETF (NYSE: VT) ay may 8% na exposure sa Japan, na mas mataas kaysa sa iba pang bansa o rehiyon sa labas ng Estados Unidos at Europa. Sa kabila ng malaking sukat nito, ang ekonomiya ay nakaharap sa isang lumalaking panganib na demograpiko na maaaring malagay sa panganib sa hinaharap na paglago nito.

Tingnan natin ang lumalagong demograpikong problema ng Japan at kung ano ang maaaring gawin ng mga internasyonal na mamumuhunan upang protektahan ang kanilang mga portfolio.

Nawawalang Populasyon

Ang populasyon ng Japan ay umusbong sa halos isang milyong tao sa pagitan ng 2010 at 2015, ayon sa opisyal na data ng sensus. Habang ang mga rate ng kapanganakan at kamatayan ay matagal nang hinulaan ang pagbaba, ang data sa sensus ng 2015 ay ang unang pagkakataon na ang mga pagtanggi ay nakuha sa mga opisyal na talaan. Ang pagtanggi ay nagmamarka din sa unang pagkakataon na ang isang binuo na bansa ay nakatala ng isang napapanatiling at mahirap-na-reverse (ibinigay sa kakulangan ng imigrasyon) pagtanggi sa populasyon nito.

Ang bumagsak na populasyon ay nagdudulot ng dalawang problema para sa ekonomiya ng bansa:

• Mas maliit na Puwersa ng Trabaho. Halos isang ikatlo ng lahat ng mamamayang Hapon ay mahigit na 65 taong gulang sa 2015 at ang bilang na ito ay inaasahan na lumipat sa 40% sa pamamagitan ng 2050. Sa napakakaunting mga manggagawa, ang 21st Century Public Policy Institute ay nagpaplano na ang GDP ng bansa ay maaaring pag-urong sa isang-ikatlo laki ng India at ika-anim na sukat ng Tsina sa pamamagitan ng 2050.
• Malaking Pampublikong Gastusin. Ang pampublikong pananalapi ng Japan ay maaaring magdusa bilang mga populasyon sa edad nito dahil kailangan itong makipagkumpitensya sa tumataas na pangangalagang pangkalusugan at pensyon. Sa mga lumalaking gastos na ito, ang ratio ng utang-sa-GDP ng bansa ay maaaring umabot sa 416% sa pamamagitan ng 2050 at 656% sa 2011, sa pag-asang walang paglago o ani sa utang ng gobyerno.

Maaaring malunasan ng Japan ang sitwasyon sa pamamagitan ng pagbabawas ng mga paghihigpit sa imigrasyon upang makalikha ng mas bata na mga taong may edad na nagtatrabaho, ngunit magiging isang hindi pamilyar na paglipat sa pulitika sa kasalukuyang klima. Ang mga karagdagang hakbang ay maaari ding gawin upang hikayatin ang mag-asawa na magkaroon ng mga anak, ngunit muli, nagkaroon ng kaunting pampulitika na paghahangad upang ipatupad ang mga pagbabagong ito. At, hindi sigurado kung o hindi ang mga uso na ito ay maaaring magreserba o kung ito ay kumakatawan sa isang 'bagong normal'.

Positioning a Portfolio

Ang mga demographic na problema ng Japan ay humantong sa maraming mga internasyonal na mamumuhunan upang mabawasan ang pagkakalantad sa bansa. Habang ang mga index ng weighted index ng capitalization ay dapat magtalaga ng malaking timbang sa Japan sa pamamagitan ng kahulugan, ang mga aktibong pinamamahalaang pondo na bumuo ng kanilang sariling mga portfolio ay libre upang mabawasan ang kanilang pagkakalantad sa bansa. Ang diskarte na ito ay maaaring magkaroon ng kahulugan para sa institutional mamumuhunan na may multi-milyong dolyar na mga portfolio, ngunit ang mga indibidwal na mamumuhunan ay maaaring magkaroon ng isang tougher oras pag-aayos.

Ang mga indibidwal na namumuhunan na gustong mabawasan ang kanilang pagkakalantad sa Japan ay may ilang iba't ibang mga opsyon. Una, maiiwasan nila ang pagbili ng mga pondo na nakipagpalitan ng palitan ("ETFs") na may pagkakalantad sa Japan, bagaman maaari itong maging mahirap upang makahanap ng malawak na internasyonal na ETF na walang tulad na pagkakalantad. Para sa mga nakaranasang mamumuhunan, ilagay ang mga opsyon ay maaaring gamitin sa Japanese equity ETFs bilang isang halamang-bakod upang mabawi ang panganib. At sa wakas, ang mga ETF na gumagamit ng alternatibong mekanismo ng weighting ay maaari ring isaalang-alang.

Mahalaga rin na tandaan na ang ilan sa mga panganib na ito ay pag-aayos ng sarili sa paglipas ng panahon. Tulad ng kontrata ng ekonomiya ng Japan, ito ay magiging account para sa isang mas maliit na bahagi ng internasyonal na ETF na tinimbang ng capitalization ng merkado. Habang ang mga mamumuhunan ay maaaring magdusa mula sa mga pagtanggi sa paglipas ng panahon, ang iba pang mga benepisyo ng paggamit ng isang murang passively-pinamamahalaang index pondo ay maaaring lumampas sa mga gastos na ibinigay na ang bansa ay kasalukuyang account para sa mas mababa sa 10% ng portfolio.

Ang Bottom Line

Ang Japan ay isa sa pinakamalaking ekonomiya sa mundo, ngunit ang pag-iipon ng populasyon ay nagdudulot ng isang makabuluhang pang-matagalang panganib. Ang ekonomya ng bansa ay maaaring magdusa mula sa isang mapanganib na kumbinasyon ng mas kaunting pang-ekonomiyang output at pagtaas ng utang. Ang mga internasyunal na namumuhunan ay maaaring umiwas sa mga panganib na ito sa pamamagitan ng pagbuo ng kanilang sariling mga portfolio nang hindi gaanong pagkalantad sa Japan, pagbili ng mga pagpipilian sa ilagay sa index ng equity ng Japan, at pagtingin sa mga ETF na gumagamit ng alternatibong mga mekanismo ng weighting.