Ang Pagbabalik ng Mga Short, Intermediate, at Long Term Bonds

Ang isa sa mga prinsipyo ng pamumuhunan ay ang pagkakaroon ng mas malaking panganib ay mas malaki ang pagbabalik, ngunit ang patakarang ito ay mas naaangkop sa mga stock kaysa sa mga bono, lalo na pagdating sa panganib ng rate ng interes (ibig sabihin, ang pagkasumpung ng isang bono o pondo ng bono sa tugon sa mga pagbabago sa umiiral na mga rate). Habang ang pagkuha sa mas mataas na panganib sa rate ng interes sa katunayan ay humantong sa mas mataas na pagbalik para sa mga mamumuhunan ng bono sa panahon mula 1982 hanggang 2013, na hindi kinakailangang isalin sa kung ano ang inaasahan ng mga mamumuhunan sa hinaharap.

Yield Versus Total Return, at ang Role of Risk sa Parehong

Ang pinakamahalagang aspeto ng pag-unawa sa panganib sa merkado ng bono ay upang maunawaan na mayroong iba't ibang ugnayan sa pagitan ng panganib at ani kaysa sa pagitan ng panganib at kabuuang kita.

Ang kadahilanan ng panganib at ani ay malapit na nauugnay na ang mga mamumuhunan ay nangangailangan ng kompensasyon para sa pagkuha ng karagdagang panganib. Kung ang isang partikular na seguridad ay may panganib na mataas ang interes sa antas o mas mataas (ibig sabihin, mas mataas na sensitivity sa kalusugan ng issuer ng bono o mga pagbabago sa pang-ekonomiyang pananaw), ang mga mamumuhunan ay humihingi ng mas mataas na ani. Bilang resulta, ang mga mahalagang papel na ibinigay ng mga matatag na gubyerno o malalaking korporasyon ay may posibilidad na magkaroon ng mas mababa sa average na ani, habang ang mga bono na inisyu ng mas maliit na mga bansa o mga korporasyon ay may posibilidad na magkaroon ng mga average na abot.

Sa ganitong sinabi, ang mga namumuhunan ay hindi kinakailangang asahan ang panganib at kabuuang pagbalik (ibig sabihin, ani + / - pagpapahalaga sa presyo) upang maging hand-in-hand sa lahat ng mga tagal ng panahon - kahit na ito ang nangyari sa buong mahabang, 32-year bull market sa mga bono.

Isaalang-alang ang average na taunang limang taon na pagbabalik ng tatlong pondo ng Vanguard sa Abril 30, 2013, bago ang merkado ng bono ay nagsimulang magpahina:

• Pangunguna sa Bangko ng Short-Term Bond ETF (BSV): 3.02%
• Bonus sa Intermediate Term Term sa Vanguard (BIV): 6.59%
• Nangungunang Pang-matagalang Bono ETF (BLV): 9.39%

Ipinakikita ng mga numerong ito na oo, mas matagal ang kapanahunan ng iyong pamumuhunan, ang mas malakas na pagbabalik na iyong natamasa sa partikular na panahong ito.

Mahalagang tandaan na ito ay panahon ng pagbagsak ng mga bono. Kapag nagbubunga ang pagtaas, ang relasyon sa pagitan ng haba ng pagkahinog at kabuuang pagbalik ay bubukas sa ulo nito.

Inilarawan ito sa kung ano ang nangyari sa susunod anim na buwan. Mula Abril 30 hanggang Setyembre 30, 2013, ang pang-matagalang bono ay umuunlad sa 10 taon na tala ng Treasury ng Estados Unidos na nagpapalabas mula sa 1.67% hanggang 2.62% na nagpapahiwatig ng mabilis na pagbaba ng mga presyo). Narito ang mga pagbalik ng mga parehong tatlong ETFs sa panahong iyon:

• Pangunguna sa Bono ng Panandaliang Termino ETF: -0.41%
• Bangko sa Intermediate Term Term sa Vanguard ETF: -4.70%
• Pangalawang Intermediate Term Bond Bond ETF: -10.76%

Sinasabi nito sa atin na habang ang pagbubu ng bono at mga maturity ay kadalasan ay may static na relasyon (mas matagal ang kapanahunan, mas mataas ang ani), ang relasyon sa pagitan ng kapanahunan at kabuuang kita ay umaasa sa direksyon ng mga rate ng interes. Sa partikular, ang mga mas maikli na kataga ng mga bono ay magbibigay ng mas mahusay na kabuuang kita kumpara sa mas matagal na mga bono kapag nagbubunga ang mga magbubunga, habang ang mga pang-matagalang bono ay magbibigay ng mas mahusay na kabuuang kita kumpara sa kanilang mga mas maikli na katumbas na mga katumbas kapag bumabagsak.

Ang mga numero

Sa lahat ng ito sinabi, narito ang mga makasaysayang numero para sa iba't ibang kategorya ng pagkahinog, tulad ng ipinahayag sa mga numero ng pagbabalik ng kategorya ng Morningstar Mutual Fund noong Setyembre 30, 2014:

Kategorya	1 taon	3-Taon	5-Taon
Ultra Maikling Panuntunan	0.77%	1.17%	1.35%
Panandalian	1.47%	1.85%	2.50%
Intermediate-Term	4.34%	3.41%	4.80%
Pangmatagalang	7.09%	3.30%	5.92%

Kapag isinasaalang-alang ang mga numerong ito, tandaan na ang nakalipas na mga numero ng pagganap para sa mga pondo at mga kategorya ay maaaring magbago nang mabilis, na ginagawa itong mapanlinlang.

Ang Kahulugan Nito Para sa Iyo

Ang pinakamahalagang aralin dito ay kinakailangang tandaan na kung ang merkado ng toro sa mga bono ay nagtatapos at ang mga rate ay nagsimulang lumipat ng mas mataas sa isang pinalawig na panahon, ang mga mamumuhunan ay hindi makakakuha ng parehong uri ng outperformance mula sa pagmamay-ari ng mas matagal na termino mga bono na ginawa nila sa panahon mula 2008 hanggang 2012. Sa katunayan, ang kabaligtaran ay totoo.

Sa ilalim: huwag isipin na ang isang pamumuhunan sa isang pang-matagalang pondo ng bono ay kinakailangang ang tiket sa pangmatagalang outperformance dahil lamang ito ay may mas mataas na ani.

Disclaimer: Ang impormasyon sa site na ito ay ibinigay para sa mga layuning talakayan lamang, at hindi dapat ipakahulugan bilang payo sa pamumuhunan. Sa ilalim ng hindi pangyayari ang impormasyong ito ay kumakatawan sa isang rekomendasyon upang bumili o magbenta ng mga mahalagang papel. Laging kumonsulta sa isang tagapayo sa pamumuhunan at propesyonal sa buwis bago mo mamuhunan.