Pribadong Equity: Kahulugan, Mga Kumpanya, Mga Pondo, Epekto

Ang pribadong equity ay pribadong pagmamay-ari, kumpara sa pagmamay-ari ng stock, ng isang kumpanya. Ang mga pribadong namumuhunan sa pagmamay-ari ay maaaring bumili ng lahat o bahagi ng isang pribado o pampublikong kumpanya, at kadalasan ay mayroon silang 5 hanggang 10 taon na abot-tanaw na gusto nilang panatilihin ang kanilang pamumuhunan bago magbenta. Ang mga pribadong kumpanya ng equity ay karaniwang naghahanap ng tungkol sa isang $ 2.50 na bumalik para sa bawat dolyar na namuhunan.

Dahil ang mga pribadong pamumuhunan sa equity ay may mas matagal na oras na abot-tanaw kaysa sa mga tipikal na namumuhunan sa stock, ang pribadong equity ay maaaring gamitin upang pondohan ang mga bagong teknolohiya, gumawa ng mga pagkuha, o palakasin ang balanse at magbigay ng mas maraming kapital. Ang mga pribadong namumuhunan sa equity ay umaasa na matalo ang merkado sa katagalan sa pamamagitan ng pagbebenta ng kanilang pagmamay-ari sa isang mahusay na kita alinman sa pamamagitan ng isang paunang pagbibigay ng publiko o sa isang malaking pampublikong kumpanya.

Kung ang lahat ng isang pampublikong kumpanya ay binili, nagreresulta ito sa isang delisting ng kumpanya na iyon sa stock exchange. Ito ay tinatawag na "pribadong kumpanya." Karaniwang ginagawa ito upang iligtas ang isang kumpanya na ang mga presyo ng stock ay bumabagsak, na nagbibigay ng oras upang subukan ang mga diskarte sa paglago na maaaring hindi gusto ng stock market. Iyon ay dahil ang mga pribadong namumuhunan sa pagmamay-ari ay handang maghintay nang matagal upang makakuha ng isang mas mataas na pagbabalik, habang ang mga mamumuhunan ng stock market sa pangkalahatan ay nagnanais ng isang pagbalik na quarter kung hindi mas maaga.

Pribadong Equity Firms

Ang mga pribadong pusta sa isang kumpanya ay karaniwang binibili ng mga pribadong kompanya ng equity. Maaaring panatilihin ng mga kumpanya ang mga kalakal, o ibenta ang mga stake na ito sa mga pribadong mamumuhunan, mga namumuhunan sa institusyon (mga pondo ng pamahalaan at pensiyon), at mga pondo ng pag-iingat. Ang mga pribadong kompanya ng equity ay maaari nang pribado, o isang pampublikong kumpanya na nakalista sa isang stock exchange.

Ang pribadong negosyo sa equity ay pinangungunahan ng mga well-capitalized investors na naghahanap ng malaking deal. Sa katunayan, ang nangungunang 10 mga kumpanya ay may sariling kalahati ng pandaigdigang pribadong equity asset. Narito ang isang listahan ng mga nangungunang 10 kumpanya sa 2017 at ang halaga ng capital na nakataas sa loob ng limang taon:

1. Blackstone Group - $ 58.32 bilyon
2. Kohlberg Kravis Roberts - $ 41.62 bilyon
3. Carlyle Group - $ 40.73 bilyon
4. TPG Capital - $ 36.05 bilyon
5. Warburg-Pincus - $ 30.81 bilyon
6. International Advent - $ 26.95 bilyon
7. Apollo Global Management - $ 23.99 bilyon
8. EnCap Investments - $ 21.22 bilyon
9. Neuberger Berman Group - $ 20.39 bilyon
10. CVC Capital Partners - $ 19.89 bilyon

Pribadong Pondo sa Equity

Ang pera na itinaas ng mga pribadong kompanya ng equity ay inilalagay sa mga pribadong pondo sa equity. Ang mga pondo na ito ay karaniwang nakabalangkas bilang limitadong pakikipagsosyo, na may tagal na 10 taon. Ang mga pondo ay karaniwang may mga taunang pagpapalawak, at ang pera ay nagmumula sa mga mamumuhunan sa institusyon, tulad ng pondo, pondo ng mayaman sa soberanya, at mga tagapamahala ng cash ng korporasyon, pati na rin ang pondo ng pamilya sa pagtitiwala at kahit na mayayamang indibidwal. Maaari itong isama ang cash at mga pautang, ngunit hindi mga stock o mga bono.

Ang isang pribadong institusyon equity ay karaniwang namamahala ng ilang magkakaibang iba't ibang pondo, at susubukang magtataas ng pera para sa isang bagong pondo tuwing tatlo hanggang limang taon, habang ang pera mula sa naunang pondo ay namuhunan.

Problema na Nakatago sa Pribadong Equity Financing

Ang mga pribadong kompanya ng equity ay gumagamit ng cash mula sa kanilang mga mamumuhunan upang bumili ng buong o bahagyang interes sa mga kumpanya. Ang pagbalik sa mga pamumuhunan na tinatawag na panloob na rate ng pagbalik, ay umaakit sa mga bagong namumuhunan at tumutukoy sa tagumpay ng kompanya.

Ngunit ang mga pribadong kompanya ng equity ay nakatagpo ng isang paraan upang palakasin ang artipisyal na IRR. Dahil napakababa ang mga rate ng interes, humiram sila ng mga pondo upang makagawa ng isang bagong pamumuhunan. Matapos mahawakan ang pamumuhunan nang ilang sandali, gumamit sila ng cash para sa mamumuhunan upang mabayaran ang utang at pagmamay-ari ng asset kapag tila ang puhunan ay babayaran. Bilang isang resulta, mukhang ang mga mamumuhunan ay nakatanggap ng malaking pagbabalik sa isang maikling panahon. Mas mahusay ang hitsura ng IRR, salamat sa paggamit ng mga pondo na hiniram.

Paano Nakatulong ang Pribadong Equity na Maging sanhi ng Krisis sa Pananalapi

Ayon sa Prequin.com, $ 486 bilyon ng pribadong pondo sa equity ay itinaas noong 2006. Ang karagdagang kapital na ito ay kumukuha ng maraming pampublikong korporasyon mula sa pamilihan ng sapi, sa gayon ay itinutulak ang mga presyo ng pagbabahagi ng mga naiwan. Bilang karagdagan, ang pribadong equity financing ay nagpapahintulot sa mga korporasyon na ibalik ang kanilang sariling mga pagbabahagi, na nagtutulak din ng mga natitirang presyo ng pagbabahagi.

Marami sa mga pautang na ginawa ng mga bangko sa mga pribadong pondo sa katarungan ay ibinebenta bilang mga obligasyon ng utang na collateralized. Dahil dito, ang mga bangko ay hindi nagmamalasakit kung ang mga pautang ay mabuti o hindi. kung sila ay masama, may iba pa na natigil sa kanila. Bukod pa rito, ang epekto ng mga pautang na ito na umuulan ay nadama sa lahat ng sektor ng pananalapi, hindi lamang mga bangko. Ang sobrang pagkatubig na nilikha ng pribadong equity ay isa sa mga sanhi ng 2007 Banking Crisis Liquidity at kasunod na pag-urong. (Pinagmulan: Prequin, Pribadong Spotlight ng Pananalapi Oktubre 2007.

Simon Clark, "Ang Blackstone Nais ng Iba Pang Saklaw sa Bilhin," Wall Street Journal, Pebrero 26, 2015)