Dapat Mong Mamuhunan sa Hedged High Yield Bond ETFs?

Ang isang benepisyo ng lumalagong bilang ng mga pondo na nakikipagpalitan ng palitan ng bono (ETFs) ay na mayroon na ngayong mga portfolio na sumasaklaw sa mga pangangailangan na hindi kailanman alam ng mga namumuhunan na mayroon sila. Ang downside: ang ilan sa mga estratehiya ay maaaring maging mahirap na maunawaan. Ang isang naturang kategorya ay debuted noong 2013: hedged ETFs na may mataas na ani.

Hedged High Yield Bond ETFs: The Basics

Ang mga ETF na ito ay naghahangad na magbigay ng mga mamumuhunan na may kaakit-akit na mga magbubunga ng mga bonong may mataas na ani ngunit wala ang elemento ng panganib sa rate ng interes na karaniwang nauugnay sa pamumuhunan ng bono. Tuparin ito ng mga pondo sa pamamagitan ng pagtupad sa kanilang mga portfolio ng mga may mataas na ani na may maikling posisyon sa Mga Treasuries sa U.S.. Ang isang maikling posisyon ay isang pamumuhunan na umaangat sa halaga kapag ang presyo ng seguridad ay bumababa. Dahil ang mga presyo ng bono ay bumagsak kapag nagbubunga ang pagtaas, ang isang maikling posisyon sa mga bono ay makakakuha ng halaga sa isang kapaligiran ng tumataas na ani.

Sa ganitong paraan, ang isang maikling posisyon sa Treasuries ay tumutulong sa "halamang-bakod" laban sa posibilidad ng tumataas na mga rate.

Halimbawa, ang paggamit ng FirstTrust High Yield Long / Short ETF (HYLS) ay gumagamit ng pagkilos (ibig sabihin, humiram ng pera) upang mamuhunan tungkol sa 130% ng kanyang portfolio sa mga mataas na ani na mga bono na inaasahan nito na lumalampas, at pagkatapos ay nagtatatag ito ng humigit-kumulang na 30% posisyon sa US Treasuries at / o corporate bonds. Ang maikling posisyon ay nagsisilbing "halamang-bakod" sa natitirang bahagi ng portfolio.

Ang diskarte na ito ay nagbibigay-daan sa mga pondo upang ihiwalay ang dalawang bahagi ng panganib sa mataas na mga bono ng ani: panganib sa kredito at panganib sa antas ng interes. Ang peligro sa kredito ay ang panganib ng mga default (at mga pagbabago sa mga kondisyon na maaaring makaapekto sa default rate, tulad ng paglago ng ekonomiya o mga kita ng korporasyon), samantalang ang panganib sa rate ng interes ay ang pagbabago sa magbubunga ng Treasury ay makakaapekto sa pagganap. Ang mga pondo na ito ay higit sa lahat na maalis ang huling panganib, na nagbibigay ng "purong" pagkakalantad sa panganib sa kredito.

Lahat ng ito ay mabuti at mabuti kapag ang mga namumuhunan ay may positibong saloobin tungkol sa credit risk - halimbawa, kapag ang ekonomiya ay malakas at ang mga korporasyon ay mahusay na gumaganap. Sa kabilang banda, ang hedged approach ay negatibo, kapag lumalala ang kundisyon ng kredito. Sa kasong ito, ang panganib sa kredito ay nagiging pananagutan habang ang panganib sa rate ng interes ay nagsisilbing isang positibong katangian ng pagganap dahil pinapayagan nito ang ilan sa mga downside. Maaaring nawala ang kaibahan sa maraming mamumuhunan na ibinigay na sa panahong inilunsad ang mga pondo na ito - 2013 - ang mga kredito sa kredito ay napakasaya sa nakaraang apat na taon.

Ano ang Opsyon sa Hedged High Yield Bond ETFs?

Ang mga mamumuhunan ay kasalukuyang mayroong limang mga pagpipilian kung saan pipiliin:

• WisdomTree BofA Merrill Lynch High Yield Bond Zero Duration Fund (HYZD) Gastos ng ratio: 0.43%
• WisdomTree BofA Merrill Lynch High Yield Bond Negative Duration Fund (HYND), 0.48%
• First Trust High Yield Long / Short ETF (HYLS), 0.95%
• Mga Vectors ng Market Ang Treasury-Hedged High Yield Bond ETF (THHY), 0.80%
• ProShares High yield-Interest Rate Hedged ETF (HYHG), 0.50%
• Rate ng Interes ng IShares Pinataas na Mataas na Yield Bond Bond (HYGH), 0.55%

Mga Kalamangan at Disadvantages ng Hedged High Yield Bond ETFs

Ang pangunahing bentahe ng hedged high yield funds ay ang pagbabawas ng epekto ng pagtaas ng pagbubu ng bono, na nagpapahintulot sa mga mamumuhunan na kumita ng mga magagandang abot na hindi na kailangang mag-alala tungkol sa posibilidad na ang pagtaas ng Treasury ay babangon. Sa pinakamaliit na ito, ito ay dapat na dampen pagkasumpungin kumpara sa isang tradisyunal na pondo ng mataas na ani ng mataas na ani, at sa isang sitwasyong pinakamahusay na kaso, ito ay humantong sa isang maliit na kalamangan sa pagganap.

Gayunpaman, gayunpaman, ang mga pondo na ito ay mayroon ding ilang mga disadvantages na hindi maaaring hindi pansinin:

Ang panganib ng low-interest-rate ay hindi nangangahulugang "mababang panganib": Hindi maaaring isipin ng mga mamumuhunan na ang mga pondo na ito ay libre mula sa panganib dahil ang credit risk ay nananatiling isang mahalagang bahagi ng kanilang pagganap. Ang masamang pag-unlad sa pandaigdigang ekonomiya ay maaaring maging sanhi ng mga presyo ng mataas na ani ng bono na bumagsak kasabay ng mga presyo ng Treasury na nakuha sa gitna ng isang "flight sa kalidad." Sa ganitong sitwasyon, ang parehong bahagi ng pondo ay makakaranas ng downside, dahil ang mga pondo ay pinahihintulutan laban lamang sa pagtaas ng pagbubu ng bono.

Ang limitadong mga bono ng ani ay may limitado, panganib ng rate ng interes upang magsimula sa: Habang ang mga mataas na ani ng bono ay may panganib sa rate ng interes, mas mababa ang interest rate ng interes kaysa sa karamihan ng mga segment ng merkado ng bono. Bilang isang resulta, namumuhunan ang mga hedging ng isang panganib na mas mababa kaysa sa tipikal na pondo ng pondo ng pamumuhunan.

Ang mga resulta ay naiiba mula sa mas malawak na mataas na ani ng merkado sa paglipas ng panahon: Ang mga mamumuhunan na naghahanap ng isang dalisay na high-yield na pag-play ay hindi mahanap dito. Ang mga pondo ay maaaring maghatid ng mga pagbalik na medyo malapit sa mataas na merkado ng ani ng ani sa isang pang-araw-araw na batayan, ngunit sa paglipas ng panahon ang mga maliliit na pagkakaiba ay magdaragdag - na humahantong sa mga pagbalik na malayo sa inaasahan ng mga namumuhunan.

Hindi nila napatunayan ang kanilang sarili sa isang matigas na kapaligiran: Laging matalino na magbigay ng mas bagong mga pondo ng ilang oras upang patunayan ang kanilang sarili, at partikular na totoo sa kasong ito na ibinigay na ang mga pondo ay hindi nakaranas ng isang pinalawig na panahon sa masamang kumbinasyon ng mga sabay-sabay na pagkalugi sa mahabang mataas na ani at mga short-Treasury na mga portfolio. Hanggang sa mayroong isang katibayan ng kung paano maglalaro ang sitwasyong iyon, dapat bigyan ng mga mamumuhunan ang mga pondo na ito.

Ang mga gastos ay mataas para sa HYLS at THY: Ang mga pondo na ito ay nagdudulot ng mga ratios ng gastos na 0.95% at 0.80%, ayon sa pagkakabanggit.Sa kaibahan, ang dalawang pinakapopular na non-hedged ETFs, ayon sa pagkakabanggit, ang iShares iBoxx $ High Yield Bond ng Kumpanya ETF (HYG) at SPDR Barclays High yield Bond ETF (JNK) ay may mga ratios ng gastos na 0.50% at 0.40%. Sa paglipas ng panahon, ang mga dagdag na gastusin ay maaaring tumagal ng isang makabuluhang kagat sa anumang return advantage HYLS at THHY.

Ipinagpapalagay ng diskarte na magbubunga ang magbubunga: Ang pilosopiya na pinagbabatayan ng mga pondong ito ay ang pagbubuya ng Treasury ay unti-unting tumaas sa paglipas ng panahon. Bagaman mas malamang kaysa hindi, hindi rin ito garantiya - tulad ng mga aralin ng Japan sa nakalipas na 20-25 taon na nagtuturo sa amin. Tandaan na ang mga pondong ito ay nawalan ng isang mahalagang punto sa pagbebenta kung ang mga magbubunga, sa katunayan, ay manatiling flat para sa maraming taon.

Ang Bottom Line

Ang pinatibay na mataas na ani ng bono ETF ay tiyak na isang kagiliw-giliw na diskarte, at maaaring sila ay talagang patunayan ang kanilang halaga kung ang Treasury ay magbubunga ng mahabang uptrend na maraming namumuhunan ay nakikita sa darating na dekada. Kasabay nito, may ilang mga disadvantages na nagpapahiwatig ng mga pondo na ito ay maaaring isang solusyon sa paghahanap ng isang problema. Mag-ingat na huwag labagin ang halaga ng nakadikit na diskarte.

Disclaimer: Ang impormasyon sa site na ito ay ibinigay para sa mga layuning talakayan lamang, at hindi dapat ipakahulugan bilang payo sa pamumuhunan. Sa ilalim ng hindi pangyayari ang impormasyong ito ay kumakatawan sa isang rekomendasyon upang bumili o magbenta ng mga mahalagang papel. Laging kumonsulta sa isang tagapayo sa pamumuhunan at propesyonal sa buwis bago mo mamuhunan.