Pagprotekta sa Bonds ng Sensitivity Rate ng Bono

Ang mga rate ng pagtaas ay nakakasira sa mga namumuhunan ng bono dahil sa kabaligtaran ng relasyon sa pagitan ng mga presyo at mga ani. Kapag bumaba ang mga presyo, bumaba ang mga presyo - at sa ilang mga kaso, ang paglipat ay maaaring maging dramatiko. Bilang resulta, ang mga namumuhunan sa fixed-income ay madalas na nagsisikap na pag-iba-ibahin ang kanilang portfolio sa isang laang-gugulin sa mga klase sa pag-aari na maaaring magawa nang mahusay kahit na tumataas ang mga rate.

Sensitivity Rate ng Interes ng Bono

Una, isaalang-alang natin ang ilan sa mga kondisyon na karaniwang humantong sa mas mataas na mga rate:

• Mas malakas na paglago ng ekonomiya
• Tumataas na implasyon
• Lumalagong mga inaasahan na ang Federal Reserve ay magtataas ng mga panandaliang rate sa isang punto sa hinaharap
• Ang mga nakataas na panganib na mga pagnanasa, na nag-udyok ng mga mamumuhunan na magbenta ng mas mababang panganib na mga kinita sa pamumuhunan (na nag-mamaneho ng mga rate, at mga presyo pababa) at bumili ng mas mataas na panganib na mga bono (na nag-mamaneho ng mga rate at mga presyo).

Sa pag-iisip na, narito ang anim na magkakaibang pamumuhunan upang isaalang-alang kapag naghahanap ng proteksyon kapag ang alinman sa mga kondisyon sa itaas ay nagbibigay-diin sa mga pagsulong:

Mga Bono na Lumulutang-Rate

Hindi tulad ng isang plain-vanilla bond, na nagbabayad ng isang nakapirming rate ng interes, ang isang floating-rate na bono ay may variable rate na pare-reset ang pana-panahon. Ang bentahe ng lumulutang-rate na mga bono, kumpara sa tradisyunal na mga bono, ay ang kadahilanan na ang rate ng interes ay higit na inalis mula sa equation. Habang ang isang may-ari ng isang nakapirming-rate na bono ay maaaring magdusa kung prevailing rate ng interes tumaas, lumulutang rate ng mga tala ay maaaring magbayad ng mas mataas na mga magbubunga kung prevailing rate pumunta up. Bilang isang resulta, may posibilidad silang magsagawa ng mas mahusay kaysa sa tradisyunal na mga bono kapag ang mga rate ng interes ay tumataas.

Short-Term Bonds

Ang mga panandaliang bono ay hindi nag-aalok ng parehong mga ani bilang kanilang mga pang-matagalang katumbas, ngunit nagbibigay din sila ng higit na kaligtasan kapag nagsimula ang pagtaas ng mga rate. Kahit na ang mga panandaliang isyu ay maaaring maapektuhan ng tumataas na mga rate, ang epekto ay mas naka-mute kaysa sa mga pang-matagalang bono.

Mayroong dalawang dahilan para dito: 1) ang oras hanggang sa kapanahunan ay sapat na maikli na ang mga posibilidad ng isang malaking pagtaas sa mga rate sa panahon ng buhay ng bono ay mas mababa, at 2) ang panandaliang mga bono ay may mas mababang tagal, o sensitivity ng rate ng interes kaysa sa pang-matagalang utang.

Bilang resulta, ang isang laang-gugulin sa panandaliang utang ay maaaring makatulong na mabawasan ang epekto na maaaring umunlad sa iyong pangkalahatang portfolio.

Mataas na Yield Bonds

Ang mga high-yield na mga bono ay nasa mas mapanganib na pagtatapos ng spectrum ng fixed income, kaya medyo kontra-matitiyak na maaari silang lumampas sa panahon ng mga pagtataas ng mga rate. Gayunpaman, ang pangunahing panganib na may mataas na ani ay panganib sa kredito , o ang posibilidad na ang taga-isyu ay maaaring maging default. Ang mga mataas na ani ng bono, bilang isang grupo, ay maaaring aktwal na mapahusay kapag ang mga rate ay tumataas dahil malamang na magkaroon ng isang mas mababang tagal (muli, mas mababa ang sensitivity ng rate ng interes) kaysa sa iba pang mga uri ng mga bono na may mga katulad na maturities. Gayundin, ang kanilang mga ani ay kadalasang mataas na sapat na ang isang pagbabago sa nakagagaling na mga rate ay hindi tumatagal ng malaki ng isang kagat ng kanilang mga pakinabang sa paglipas ng mga Treasuries dahil ito ay isang bono na may mas mababang ani.

Dahil ang credit risk ay ang pangunahing driver ng pagganap ng mataas na ani ng bono ', ang klase ng asset ay may pakinabang mula sa isang pagpapabuti ng ekonomiya. Ito ay hindi totoo para sa lahat ng mga lugar ng merkado ng bono dahil ang malakas na paglago ay madalas na sinamahan ng mas mataas na mga rate. Bilang isang resulta, ang isang kapaligiran ng mas mabilis na pag-unlad ay maaaring tulungan mataas na ani kahit na ito Masakit Treasuries o iba pang sensitibo sa lugar na mga rate ng merkado.

Mga Emerging Bonds Market

Tulad ng mga bono na may mataas na ani, ang mga umuusbong na isyu sa merkado ay higit na sensitibo sa credit kaysa sa sensitibong rate. Dito, ang mga mamumuhunan ay may posibilidad na higit na tumingin sa kalakasan ng piskal na lakas ng nag-isyu na bansa kaysa sa ginagawa nila ang kasalukuyang antas ng rate. Bilang isang resulta, ang pagpapabuti ng pandaigdigang paglago ay maaaring - ngunit tiyak na hindi laging - maging positibo sa mga umuusbong na mga utang sa merkado kahit na ito ay karaniwang humahantong sa mas mataas na mga rate sa mga binuo merkado.

Ang isang pangunahing halimbawa ng ito ay ang unang quarter ng 2012. Ang isang string ng mas mahusay kaysa sa inaasahang pang-ekonomiyang data sa Estados Unidos fueled mamumuhunan panganib appetites, mga rate ng pagmamaneho mas mataas at nagiging sanhi ng pinakamalaking pondo-traded pondo (ETF) na invests sa US Treasuries - ang iShares Trust Barclays 20+ Year Treasury Bond ETF - upang bumalik -5.62%. Gayunpaman, gayunpaman, ang pag-unlad ng pananaw ay nagbigay ng pagtaas sa mga likas na pakinabang ng mamumuhunan at tumulong sa iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond Fund ETF na makagawa ng isang positibo pagbalik ng 4.47%, isang buong sampung puntos na porsyento ng mas mahusay kaysa sa TLT.

Ang divergence ay malamang na hindi ito ang matibay na halos lahat ng oras, ngunit ito gayunman ay nagbibigay ng isang ideya kung paano ang umuusbong na utang ng merkado ay maaaring makatulong na mabawasan ang epekto ng mga tumataas na mga rate.

Mga Mapapalitan na Bono

Ang mga mapapalitang bono, na ibinibigay ng mga korporasyon, ay maaaring i-convert sa pagbabahagi ng stock ng kumpanya ng issuing sa discretion ng bondholder. Dahil ito ay gumagawa ng mga mapapalitan na mga bono na mas sensitibo sa mga paggalaw ng stock market kaysa sa isang tipikal na plain-vanilla bond, may mas malaking posibilidad na maaari nilang tumaas ang mga presyo kapag ang pangkalahatang pamilihan ng bono ay nasa ilalim ng presyon mula sa pagsikat ng mga rate. Ayon sa isang artikulo sa Wall Street Journal ng 2010, ang Index Merrill Lynch Convertible-Bond Index ay umabot ng 18.1% mula Mayo 2003 hanggang Mayo 2004 kahit nawala ang mga Treasuries tungkol sa 0.5%, at umabot ito ng 40.5% mula Setyembre 1998 hanggang Enero 2000 kahit na nawala ang halos dalawang Treasuries %.

Kabaligtaran ng mga Pondo ng Bono

Ang mga namumuhunan ay may malawak na hanay ng mga sasakyan upang tumaya talaga laban sa merkado ng bono sa pamamagitan ng mga ETF at mga tala ng palitan ng palitan (ETN) na lumilipat sa tapat na direksyon ng pinagbabatayan ng seguridad.Sa ibang salita, ang halaga ng isang kabaligtaran ng ETF bono ay tumataas kapag bumagsak ang merkado ng bono, at kabaliktaran. Ang mga mamumuhunan ay mayroon ding pagpipilian upang mamuhunan sa double-kabaligtaran at kahit na triple-kabaligtaran ETFs bono, na inilaan upang magbigay ng pang-araw-araw na gumagalaw na dalawa o tatlong beses ang kabaligtaran direksyon ng kanilang mga pinagbabatayan index, ayon sa pagkakabanggit.

May malawak na hanay ng mga opsyon na nagpapahintulot sa mga mamumuhunan na mapakinabangan ang mga downturn sa Mga Treasuries ng Estados Unidos na may iba't ibang mga maturity pati na rin ang iba't ibang mga segment ng merkado (tulad ng mga bonong may mataas na ani o mga bono ng korporasyon ng grado sa pamumuhunan.

Habang ang mga produkto ng palitan ng palitan ay nagbibigay ng mga opsyon para sa mga sopistikadong negosyante, ang karamihan ng mga mamumuhunan na nakapirming-kita ay kailangang maging maingat sa mga kabaligtaran na produkto. Ang mga pagkatalo ay maaaring mabilis na mapabilis, at hindi nila masusubaybayan ang kanilang mga pinagmulang mga indeks ng mabuti sa mga pinalawig na tagal ng panahon. Dagdag pa, ang isang maling taya ay maaaring mabawi ang mga natamo sa natitirang bahagi ng iyong nakapirming portfolio ng kita - sa gayo'y napinsala ang iyong pangmatagalang layunin. Kaya't magkaroon ng kamalayan na ang mga ito ay umiiral, ngunit siguraduhing alam mo kung ano ang nakukuha mo bago ka mamuhunan.

Ano ang Dapat Iwasan Kung Bumaba ang Rate

Ang pinakamasamang performers sa isang umuusbong na antas ng kapaligiran ay malamang na maging matagalang bono, lalo na sa mga Treasuries, Treasury Inflation-Protected Securities, corporate bonds, at municipal bonds. Ang mga "substitutes ng bono" tulad ng mga stock na nagbabayad ng dividend, ay maaari ring makaranas ng makabuluhang pagkalugi sa isang kapaligiran ng pagsikat.

Ang Bottom Line

Ang oras ng anumang merkado ay mahirap, at ang pag-time ng direksyon ng paggalaw ng rate ng interes ay susunod sa imposible para sa karamihan ng mga namumuhunan. Bilang isang resulta, isaalang-alang ang mga pagpipilian sa itaas bilang mga sasakyan para mapakinabangan ang diversification ng portfolio. Sa paglipas ng panahon, ang isang mahusay na sari-sari portfolio ay maaaring makatulong sa iyo na itaas ang iyong mga logro ng outperforming sa buong ang buong hanay ng mga sitwasyon rate ng interes.

Disclaimer: Ang impormasyon sa site na ito ay ipinagkakaloob lamang para sa mga layuning talakayan, at hindi dapat i-misconstrued bilang payo sa pamumuhunan. Sa ilalim ng hindi pangyayari ang impormasyong ito ay kumakatawan sa isang rekomendasyon upang bumili o magbenta ng mga mahalagang papel. Makipag-usap sa isang pinansiyal na tagapayo at propesyonal sa buwis bago mo mamuhunan.