Paano Ang Utang na Nakakakuha ng Panganay?

Pinopondohan ng isang bansa ang utang nito kapag nag-convert ito ng utang sa kredito o pera. Pinapalaya nito ang kabisera na naka-lock sa utang at inilalagay ito sa sirkulasyon. Ang tanging paraan na magagawa nito ay sa gitnang bangko nito. Binibili ng sentral na bangko ang utang ng gubyerno at pinapalitan ito ng credit. Inilalagay ng bangko ang utang sa balanse nito. Lumilikha ito ng kredito mula sa manipis na hangin. Isang sentral na bangko ang tanging bangko na maaaring gawin ito ng batas.

Ang Federal Reserve ay nagpapalaganap ng utang ng U.S. nang bumili ito ng mga perang papel, mga bono, at mga tala ng mga Uuri ng Bono ng Estados Unidos. Kapag binili ng Federal Reserve ang mga Treasurys na ito, hindi na kailangang mag-print ng pera upang gawin ito. Naglalabas ito ng kredito sa mga bangko ng mga miyembro ng Federal Reserve na nagtataglay ng mga Treasurys. Pagkatapos ay inilalagay nito ang Treasurys sa sarili nitong balanse. Ginagawa ito sa pamamagitan ng isang tanggapan sa Federal Reserve Bank ng New York. Ang bawat tao'y tinatrato ang kredito tulad ng pera, kahit na ang Fed ay hindi nag-print ng malamig na hard cash.

Ang prosesong ito ay tinatawag na bukas na mga operasyon sa merkado. Ginagamit ng Fed ang tool na ito upang itaas at babaan ang mga rate ng interes. Pinabababa nito ang mga interest rate kapag binibili nito ang Treasurys mula sa mga bangko nito. Ang Fed ay nagbigay ng kredito sa mga bangko. Sila ngayon ay may higit pang mga reserba kaysa sa kailangan nila upang matugunan ang mga kinakailangan ng Reserve Fed.

Ang mga bangko ay magpapahiram ng mga labis na reserbang ito, na kilala bilang mga pondo ng pakan, sa ibang mga bangko upang matugunan ang pangangailangan. Ang rate ng interes na sinisingil nila sa isa't isa ay ang rate ng pondo ng fed. Bibilhin ng mga bangko ang rate na ito upang i-imbak ang mga labis na reserbang ito.

Kung Paano Nakukuha ng Fed ang Utang

Paano kumikita ang utang na ito? Kapag ang auction ng gobyerno ng Estados Unidos ay Treasurys, ito ay paghiram mula sa lahat ng mamimili ng Treasury. Kabilang dito ang mga indibidwal, mga korporasyon, at mga banyagang pamahalaan. Ang Fed ay lumiliko sa utang na ito sa pamamagitan ng pag-aalis ng mga Treasurys mula sa sirkulasyon. Ang pagbaba ng suplay ng Treasurys ay mas mahalaga sa natitirang mga bono.

Ang mga mas mataas na halaga na Treasurys ay hindi kailangang magbayad ng mas maraming interes upang makakuha ng mga mamimili. Ang mas mababang ani ay nagpapababa ng mga rate ng interes sa utang ng U.S.. Ang mas mababang mga rate ng interes ay nangangahulugan na ang gobyerno ay hindi kailangang gumastos ng marami upang bayaran ang mga pautang nito. Iyan ang pera na magagamit nito para sa iba pang mga programa.

Ito ay parang ang mga Treasurys binili ng Fed ay hindi umiiral. Ngunit umiiral sila sa balanse ng balanse ng Fed. Sa teknikal, kailangang bayaran ng Treasury ang Fed isang araw. Hanggang pagkatapos, binigyan ng Fed ang pederal na pamahalaan ng mas maraming pera upang gastusin. Na pinatataas ang supply ng pera, sa gayon nag-monetize ang utang.

Bakit Ito Isang Isyu

Karamihan sa mga tao ay hindi nag-alala tungkol sa Fed na ginagastos ang utang hanggang sa pagbagsak ng 2008. Iyon ay dahil sa gayon, ang mga bukas na operasyon ng merkado ay hindi malalaking pagbili. Sa pagitan ng Nobyembre 2010 at Hunyo 2011, ang Fed ay bumili ng $ 600 bilyon ng mas mahahabang termino na Treasurys. Iyan ang unang yugto ng quantitative easing, na kilala bilang QE1.

Mayroong apat na phase ng programa ng QE na tumagal hanggang Oktubre 2014. Ang Fed ay nagtapos na may $ 4.5 trilyon sa Treasurys at mortgage-backed na mga mahalagang papel sa balance sheet nito.

Noong Hunyo 14, 2017, sinabi ng Fed na mababawasan nito ang mga kalakal nito nang sa gayon unti-unti hindi na kailangang ibenta ang mga ito. Kapag ang rate ng pondo ng fed ay umabot sa target na 2 porsiyento, ipagkakaloob ng Fed ang $ 6 bilyon na Treasurys upang maging mature nang hindi pinapalitan ang mga ito. Bawat buwan ay magbibigay ito ng karagdagang $ 6 bilyon upang matanda. Ang layunin nito ay magretiro ng $ 30 bilyon sa isang buwan.

Gagawin rin ng Fed ang mga kalakal nito ng mga securities na naka-back-up sa mortgage, tanging may mga pagtaas ng $ 4 bilyon sa isang buwan hanggang umabot sa $ 20 bilyon.

Sa sandaling magsisimula ang Fed na magretiro sa mga bono nito, ang mga pang-matagalang interest rate ay tataas pa. Iyan ay dahil magkakaroon ng mas malaking suplay ng Treasurys sa merkado. Ang U.S. Treasury ay kailangang mag-alok ng mas mataas na mga rate ng interes sa Treasurys ito auction upang kumbinsihin ang sinuman na bilhin ito. Iyon ay magiging mas mahal ang pautang ng U.S. para bayaran ng gobyerno. Ito ay isang seryosong isyu sa halos $ 20 trilyong utang. Higit pa rito, ang ratio ng utang-sa-gross domestic product ay higit sa 100 porsiyento. Iyon ay lampas sa isang ligtas na antas.

Nagbibigay ito ng tanong sa mga nagpapautang kung ang isang bansa ay makakayang bayaran ang mga pautang nito.

Bakit ang Fed Nabiling Bonds

Ang pangunahing layunin ng Fed sa buong QE ay upang mapanatili ang mababang halaga ng pondo ng fed. Ang mga bangko ay nakabatay sa lahat ng mga panandaliang mga rate ng interes sa rate ng pondo ng fed. Ang isang mababang antas ng kalakasan ay tumutulong sa mga kumpanya na lumawak at lumikha ng mga trabaho. Ang mga mababang rate ng mortgage ay tumutulong sa mga tao na magbayad ng mas mahal na mga tahanan. Nais ng Fed ang QE upang mabuhay muli ang pabahay. Ang mababang interest rate ay nagbabawas din ng mga pagbalik sa mga bono. Na lumiliko mamumuhunan patungo sa mga stock at iba pang mga mas mataas na mapagbigay na mga pamumuhunan. Sa lahat ng mga kadahilanang ito, ang mga mababang interes ay nakakatulong na mapalakas ang paglago ng ekonomiya

Ngunit ang bahagi ng intensyon ng Fed ay maaaring upang gawing pera ang utang. Hindi ito inamin na, ngunit makatuwiran ito. Nakatulong ang QE na itaas ang paggastos ng gobyerno at mapalakas ang paglago. Ang Treasury ay hindi kailangang magtaas ng mga rate ng interes upang akitin ang mga mamimili. Iyon ay nalulumbay sa ekonomiya. Kapag nakumpleto na ang ekonomiya, ligtas na mababalik ng Fed ang mga transaksyong QE nito. Ipagbibili nito ang Treasurys na pagmamay-ari nito.

Ang St. Louis Fed ay hindi sumang-ayon

Noong Pebrero 2013, ang Federal Reserve Bank ng St. Louis ay nagbigay ng isang ulat na tinanggihan ang Fed na kinita ang pederal na utang. Sinabi nito na ang central bank ay maaari lamang magpalaganap ng utang kung ang intensyon nito ay upang mapanatiling walang katiyakan ang Treasurys sa balanse nito. Sa madaling salita, gagamitin nito ang kapangyarihang lumikha ng pera mula sa manipis na hangin upang tuluyang mag-subsidize sa paggasta ng pederal na pamahalaan.

Sa halip, ang ex-Fed Chairman Ben Bernanke ay tahasang sinabi na ang Fed ay magbebenta ng Treasurys kapag natapos ang QE. Kahit na natapos na ng Fed ang QE noong Oktubre 2014, hindi pa nagsimula ang pagbebenta nito sa Treasurys.Kapag ginawa nito, ang mga rate ng interes ay babangon. Malalaman ng pederal na pamahalaan na ang pagpopondo ng paggastos nito ay magiging mas mahal.