Ano ang Flight sa Marka sa Bonds?

Tulad ng iba't ibang mga umuusbong at lumalalang mga krisis sa daigdig na nakakaapekto sa mga pinansiyal na pamilihan sa buong mundo, maaaring napansin mo na ang resulta ay halos palaging positibo para sa Mga Treasuries ng Estados Unidos. Maaari kang magtaka kung bakit ito ay - hindi dapat negatibong mga headline mula sa geopolitical harap din mapanganib sa Treasuries pati na rin?

Para sa mga stock at mga asset ng mas mataas na panganib, kadalasan ay. Ang parehong mga dayuhan at domestic stock market ay karaniwang nagpapakita ng mahinang pagganap ng presyo kapag ang mga headline ay nakapanghihina ng loob. Gayunpaman, ang Mga Treasuries ng Estados Unidos - dahil sa kanilang katayuan bilang isa sa mga pinakamababang pamumuhunan sa mundo - ay talagang nakikinabang kapag ang investment backdrop ay nagiging hindi matatag. Ang kababalaghang ito ay kilala bilang "flight to quality" o "flight to safety."

Ano ang Flight sa Marka, at Paano Maaari kang Profit Kapag Ito Dadalhin Lugar?

Ang paglipad sa kalidad ay ang pabago-bagong na lumilitaw sa mga merkado kung ang mga namumuhunan ay mas nababahala tungkol sa pagprotekta sa kanilang sarili mula sa panganib kaysa sa paggawa ng pera. Sa mga panahon ng kaguluhan, ang mga kalahok sa merkado ay kadalasang nakikipagpalitan sa mga pamumuhunan kung saan sila ay hindi gaanong nakakaranas ng pagkawala ng punong-guro. Ang mga ligtas na mga lugar na ito ay karaniwang mga bono ng gobyerno ng pinakamalaking industriyalisadong mga bansa, lalo na sa Estados Unidos.

Sa pinakasimpleng antas, ang flight sa kalidad ay isang mamumuhunan na nagsasabi sa kanya, "Nakadarama ba ako ng komportableng pagkuha ng isang panganib, o mas mahusay ba ako sa pagpapanatiling ligtas ang aking pera ngayon?" Kung sapat na ang mga tao ang mag-opt para sa huli, ang resulta ay karaniwang isang pagtulung-tulungan sa US Treasuries.

Ang Paglipad sa Kalidad sa Trabaho

Tingnan natin ang isang halimbawa. Noong kalagitnaan ng 2011, ang krisis sa utang ng Europa ay naging sentro ng yugto bilang pangunahing tagapangasiwa ng pagganap sa pananalapi sa merkado. Ang mga mamumuhunan ay nag-alala tungkol sa isang pinakamasama na sitwasyon para sa Europa - isang potensyal na default ng Greece o isa sa iba pang mga maliliit na bansa sa rehiyon, at / o pagbagsak ng euro bilang pangkaraniwang pera ng rehiyon. Ang resulta ay isang nagbebenta sa mga stock, kalakal, at mas mataas na panganib na mga lugar ng merkado ng bono, habang ang mga mamumuhunan ay naglipat ng cash mula sa mga asset na malamang na masaktan ng negatibong mga headline.

Kasabay nito, ang mga presyo ng Treasury ay nagtanghal ng isang mammoth rally at bumabagsak ang mga rekord sa mababang antas. (Tandaan na para sa mga bono, ang presyo at ani ay lumipat sa kabaligtaran ng mga direksyon). Halimbawa, ang isang taon ng mga Treasuries ng URO ay gumastos ng maraming ikalawang kalahati ng kalakalan sa isang ani sa ibaba 0.20%, at sa ilang mga pagkakataon, ang ani ay bumaba nang mas mababa sa 0.09%. Bilang resulta, ang mga presyo ng Treasury ay tumataas.

Ipinapahiwatig nito na ang mga namumuhunan ay handang humawak ng isang isang taong pamumuhunan na halos walang bayad - at malayo sa antas ng inflation - para lamang sa pribilehiyo na mapanatiling ligtas ang kanilang pera mula sa kaguluhan sa pandaigdigang ekonomiya. Ito ang flight sa kalidad sa pagkilos.

Paano Gumagana ang Mga Mas Mataas na Panganib sa Panganib sa Flight sa Kalidad?

Para sa merkado ng bono, ang flight na ito sa kalidad ng kalakalan ay may isang flip side. Ang mas mataas na panganib na mga segment ng merkado ay may posibilidad na magbenta kapag ang balita ay nagiging masama. Ang mga mataas na ani ng bono, ang umuusbong na utang sa merkado, at ang mga mababang-rated na bono sa korporasyon at munisipal na mga merkado ng bono na may grado sa investment ay may posibilidad na mawalan ng lupa ayon sa mga stock.

Ang Flight Mula sa Kalidad

Ang flight sa kalidad ay maaari ring lumipat sa reverse. Kapag ang positibong daloy ng balita ay naglalagay ng mga mamumuhunan sa isang mahusay na balangkas ng pag-iisip, ang resulta ay karaniwang mas malakas na pagganap para sa mga peligrosong mga segment ng mga merkado at sa ilalim ng pagganap para sa Mga Treasuries ng Estados Unidos, nangangahulugang mas mababang presyo at mas mataas na ani.

Ang nangyari sa pagtatapos ng krisis sa pananalapi ng Estados Unidos sa unang quarter ng 2009 ay isang magandang halimbawa ng paglipad mula sa kalidad sa pagkilos. Ang paniniwala na ang panahon ng mga pagkabigo at bailouts ng bank ay lumipas, ang mga mamumuhunan ay nagtanghal ng isang napakalaking paglipat ng mga Treasuries at sa mga stock. Bilang isang resulta, ang ani sa 10-taong Treasury rocketed mula sa tungkol sa 2.5% sa 4.0% sa loob lamang ng tatlong buwan bilang presyo nito plunged - isang klasikong flight mula sa kalidad. (Tandaan, ang mga presyo at ani ay lumipat sa kabaligtaran ng mga direksyon.)

Para sa mga indibidwal na mamumuhunan, ang pinakamahalagang takeaway mula sa talakayang ito ay hindi tumpak na tingnan ang "market bail" bilang isang lugar ng pagtatago sa panahon ng problema. Sa katunayan, karaniwan lamang ito ay ang mga pinakamataas na-rate na mga mahalagang papel (tulad ng mga Treasuries) na nakikita bilang hindi bababa sa malamang na default na mahusay na gumaganap kapag ang mga panganib appetites maglaho. Bilang resulta, siguraduhing naiintindihan mo kung anong uri ng bono o pondo ng bono na pagmamay-ari mo bago mo ipalagay na ligtas ka mula sa negatibong mga headline.