Chicago Mercantile Exchange

Ang isang futures market ay isang auction market kung saan ang mga kalahok ay bumili at nagbebenta ng mga kalakal na futures at futures options contracts para sa paghahatid sa tiyak na mga petsa sa hinaharap. Ang kalakalan ay nangyayari sa pamamagitan ng alinman sa bukas na paghiyaw o sa isang elektronikong batayan. Marahil ang pinakamalaking at pinakamakapangyarihang exchange futures sa mundo ay ang Chicago Mercantile Exchange (CME).

1848 Bumalik sa Futures

Noong 1848, ang unang futures exchange sa mundo, binuksan ng Chicago Board of Trade (CBOT) ang mga pintuan nito. Ang CBOT ay naghawak ng maraming produktong pang-agrikultura. Ginamit ng mga producer (magsasaka) at mga mamimili ang palitan upang i-lock-in o hedge ang mga presyo ng agrikultura sa agrikultura. Hanggang 1968, ang CME / CBOT ay nakikipagtulungan lamang sa agrikultura na mga kalakal kabilang ang mga butil tulad ng mais, soybeans at trigo at hayop tulad ng mga baka at hogs. Noong 1969, inilunsad ng CBOT ang unang hindi kontrata sa agrikultura sa pilak. Noong 1972, ipinakilala ng CME ang pitong kontrata ng pera sa ibang bansa.

Pagkatapos ng 1975, inilunsad ng CBOT ang unang kontrata ng utang nito sa mga Bond ng National Mortgage Association ng Gobyerno.

Marahil ang pinakamalaking at pinaka-aktibong kontrata sa futures sa mundo ay ang Eurodollar interest rate contract, na isinilang noong 1981 sa CME. Noong 1982, nagsimula ang CME ng mga kontrata ng kalakalan sa mga index ng stock index. Hanggang 1987, ang lahat ng trading futures ay sa pamamagitan ng bukas na hiyaw at ginawa sa mga pits ng kalakal. Ang mga mangangalakal ay tatayo sa paligid sa isang bilog sa isang itinalagang espasyo sa sahig ng palitan na tinatawag na isang pagbili at pagbebenta ng hukay para sa kanilang sarili at mga kliyente. Noong 1987, ang CME ay nagpayunir sa electronic futures trading sa pamamagitan ng GLOBEX platform nito.

Ang bagong teknolohiyang ito ay nagpapahintulot sa mamimili at nagbebenta na mag-transact sa pamamagitan ng computer na walang paggamit ng isang broker ng palapag sa isang kalakal na hukay. Ipinagpapalawak din nito ang haba ng mga oras ng kalakalan.

Ang Exchange Goes Public

Ang CME ay laging nasira ang bagong lupa, at noong 2002, ang palitan ay naging unang pagpapalitan ng U.S. upang maging isang nakabahaging publiko at nakalista na kumpanya. Nagsimula ang trading ng CME sa New York Stock Exchange. Habang ang CBOT at CME ay nanatiling hiwalay na mga entidad hanggang 2006, ang dalawang palitan ay pinagsama sa ilalim ng pangalan ng CME noong 2007. Ang CME, bilang isang pampublikong kumpanya, ay nagpunta sa isang agresibong programa ng pagkuha ng iba pang mga futures exchange. Noong 2008, nakuha ng CME ang New York Mercantile Exchange (NYMEX) na nagmamay-ari ng COMEX, ang pinakamalaking enerhiya at mahalagang mga palitan ng futures sa mundo.

Patuloy na palawakin at hinahanap ng CME ang mga bagong pagkuha. Kamakailan lamang, noong 2012 nakuha nila ang Kansas City Board of Trade.

Ang pagsama-sama ng iba't ibang mga palitan ng kalakal sa ilalim ng payong ng CME ay lumikha ng matinding ekonomiya ng scale. Ang malawak na clearing platform ng CME at global na pag-abot ng GLOBEX, ang elektronikong plataporma ng CME na namimili halos sa buong orasan sa mga araw ng negosyo, ay lumikha ng isang mega-kalakal na pagpapalitan na namamahagi ng mga gastos sa paglipas ng isang napakaraming bilang ng mga produkto. Ang CME ay may mga tanggapan sa buong mundo, nagbibigay ng mga serbisyong pang-edukasyon at nananatili sa mode ng pagkuha.

Ang Commodities Futures Trading Commission

Ang Commodities Trading Commission Commission (CFTC) ay nangangasiwa sa CME bilang isang Itinalagang Kontrata ng Market (DCM). Dahil dito, ang CME ay may ilang mga responsibilidad sa sarili. Kontrata ng futures ay derivative instruments. Ang CME ay humahawak ng 3 bilyong kontrata taun-taon na nagkakahalaga ng humigit-kumulang na $ 1 quadrillion batay sa mga kamakailang ulat ng kumpanya. Ang palitan ay nagbibigay ng isang marketplace para sa mga mamimili at nagbebenta, na nagdadala ng mga institusyon, kumpanya, at indibidwal sa isang malinaw na kapaligiran upang pamahalaan o tanggapin ang panganib sa presyo.

Kasama sa mga kalahok sa merkado ang mga producer, mamimili, mangangalakal, speculators, mamumuhunan, arbitrageurs at sinumang partido na nais ipagpalagay o ilipat ang panganib sa presyo ng mga produktong inaalok ng palitan. Matapos ang pagpasa ng Batas Dodd-Frank, ang CME ay naglilimita sa over-the-counter traded swap transactions sa pamamagitan ng clearing platform nito tulad ng ginagawa ng IntercontinentalExchange.

Kapag ang mga partido ay sumasang-ayon sa isang presyo upang makumpleto ang mga kontrata ng CME, ang clearinghouse ng palitan ay nagiging partidong kontrata sa parehong mamimili at nagbebenta at sa gayon ay tinitiyak ang pagganap. Inililipat nito ang credit risk mula sa mga indibidwal na partido sa exchange mismo. Namamahala ng CME ang Indibidwal na pagganap at panganib ng credit ng mga mamimili at nagbebenta sa pamamagitan ng isang margining system.

Isa sa iba pang mga serbisyo na ibinigay ng CME ay nagbibigay sila ng data. Ang exchange ay may isang malawak na kasaysayan ng presyo ng data para sa lahat ng mga produkto na ito ay nag-aalok para sa kalakalan. Kasama sa data ang aktwal na mga presyo, mula sa mataas hanggang sa mababang para sa bawat araw ng kalakalan. Ang palitan ay nagpapanatili rin ng data sa dami ng mga kontrata na traded at bukas na interes. Ang bukas na interes ay ang kabuuang bilang ng mga mahaba at maikling posisyon na binuksan ngunit hindi isinara.

Ang CME ay may capitalization ng merkado na $ 28.73 bilyon hanggang Enero 20, 2015.