QE4: Paliwanag, Mga Kahinaan at Kahinaan

Ang QE4 ay ang ika-apat na round ng quantitative easing na itinatag ng Federal Reserve. Nagsimula ang programa noong Enero 2013. Sa pamamagitan ng QE4, binili ng Fed ang pang-matagalang tala ng Treasury ng U.S. gamit ang credit na nilikha nito. Ginamit nito ang Trading Desk sa New York Federal Reserve Bank, na bumibili ng $ 85 bilyon sa Treasurys mula sa mga bangko ng miyembro bawat buwan. Halos lahat ng mga bangko ay mga miyembro ng Federal Reserve System.

Noong Hunyo 19, 2013, inihayag ng Federal Open Market Committee na ang mga pagbili nito ay magwawakas sa katapusan ng taon. Iyon ay kung ang paglago ng ekonomiya, implasyon, at kawalan ng trabaho ay nasa track upang matugunan ang mga target ng Fed. Ang impormasyon tungkol sa mga pagkilos ng FOMC ay inilagay sa buod ng mga pulong ng FOMC na nagbibigay ng pag-aaral sa antas ng ekonomiya ng Estados Unidos.

Ang mga namumuhunan ay nahihirapan, na humahantong sa "taperkus." Ang pamilihan ng merkado ay bumagsak, at ang ani sa tala ng 10-taon na Treasury ay tumaas ng 1 porsiyento. Ang Fed ay naantala ang pagpapalit nito hanggang Disyembre 2013. Binabawasan nito ang mga pagbili sa pamamagitan ng $ 10 bilyon sa isang buwan sa pamamagitan ng hindi bababa sa Pebrero 2014. Ang bagong-hinirang na Fed Chair na si Janet Yellen ay nag-anunsyo na inaasahan niya na ang tapering ay magpapatuloy.

Ang QE4 ay walang uliran

Ang ika-apat na pag-ikot ng QE ay may senyas ng dalawang makabuluhang pagbabago sa patakaran ng Fed. Una, ito ang unang pagkakataon na ang central bank ng bansa ay naka-target sa pagkawala ng trabaho. Ang pinuno ng Fed Ben Bernanke ay ipinangako QE ay magpapatuloy hanggang sa alinman:

• Ang kawalan ng trabaho ay bumaba sa ibaba 6.5 porsiyento.
• Ang core inflation rate ay umabot sa 2.5 porsyento.

Na nangangahulugang ang Fed ay may dalawang layunin. Nais nito na pasiglahin ang pag-unlad at maiwasan ang implasyon. Hanggang pagkatapos, ang Fed ay inisyatiba na labanan ang labis na labis kaysa sa paglikha ng trabaho.

Sa pamamagitan ng pagpapahayag ng mga tukoy na target, tinitiyak ng Fed na ang easing ay magpapatuloy sa pamamagitan ng 2013. Iyon ay dahil ang pagkawala ng trabaho ay 7.7 porsiyento, at ang inflation sa ibaba 2 porsiyento kapag inihayag ang programa. Nagbigay ito ng Kongreso at ng oras ng pangulo upang makipag-ayos ng isang solusyon sa fiscal cliff.

Ikalawa, ipinahayag ni Bernanke na ang rate ng pondo ng fed ay mananatili sa zero na porsiyento hanggang 2015. Bakit ang Fed ay tumagal ng mga hindi pangkaraniwang aksyon? Naniniwala si Bernanke na ang pamamahala ng mga inaasahan ay kasing lakas ng mga pagkilos ng Fed mismo. Iyan ay dahil ang kawalang katiyakan ay napakalubha sa mga kakayahan ng mga negosyo upang magplano para sa hinaharap. Sa pamamagitan ng pagpapahayag kung ano ang gagawin niya, at pagkatapos ay gawin ito, nagtatakda si Bernanke ng matatag na yugto para sa paglago ng ekonomiya.

Ang unang pinuno ng Fed upang patunayan ito ay si Paul Volcker. Inuuga niya ang pagpintog sa pamamagitan ng pagtigil sa patakarang hinggil sa patakbuhan na lumikha nito. Kapag alam ng mga negosyante na itataas niya ang mga rate ng interes, huminto sila sa pagpapataas ng mga presyo. Na natapos ang implasyon.

Hindi katulad ni Bernanke ang kanyang hinalinhan, dating Punong Tagapangulo na si Alan Greenspan. Siya ay napaka mahiwaga tungkol sa kanyang mga intensyon. Kinailangan ding ibalik ni Bernanke ang kawalan ng katiyakan ng mga lider ng pulitika. Ang mga ito ay nasa isang hindi pagkakasundo kung paano malutas ang 2011 krisis sa kisame sa utang at ang 2012 krisis sa piskal na talampas.

QE4 Mga Kalamangan

Ang ika-apat na round ng quantitative easing ay may tatlong benepisyo. Una, pinalawak ng QE4 ang suplay ng pera tulad ng mga naunang mga programa sa dami ng pagbubukas. Sa pamamagitan ng pagbebenta ng kanilang mga Treasurys sa Fed, ang mga bangko ay may mas maraming pera upang ipahiram. Nakipagkumpitensya sila sa bawat isa sa pamamagitan ng pagsingil ng mas mababang mga rate ng interes. Ang mga mas murang pautang ay nagpapahintulot sa mas maraming tao na humiram upang bumili ng mga sasakyan, kasangkapan, at kahit pautang sa paaralan. Ang mga kumpanya ay sumang-ayon sa mas maraming manggagawa upang makamit ang karagdagang demand na ito. Na pinalalakas ang kita at lumilikha ng mas maraming demand.

Ang ikalawang, kaugnay na benepisyo ay na ang mas mababang Treasury magbubunga na ginawa mortgage rates mas mababa. Na pinalakas ang pabahay sa merkado.

Ang isang ikatlong kalamangan ay ang QE4 na pinananatiling mas mababa ang halaga ng dolyar. Iyon ay dahil ito ay tulad ng pag-print ng pera. Ang mas maraming dolyar na denominadong pera na magagamit, mas mababa ang halaga ng dolyar. Ang isang mas mababang halaga ng dolyar ay nagpalakas ng mga stock ng US dahil mas mura ang mga ito para sa mga dayuhang mamumuhunan. Bilang isang resulta, ang pamilihan ng sapi ay umabot ng 30 porsiyento noong 2013.

Ang mas mababang halaga ng dolyar ay nagbigay ng ikaapat na bentahe mula sa QE4. Iyon ay mas mataas na export. Ang mga kalakal at serbisyo na ginawa ng mga Amerikano ay naging mas mura sa mga dayuhan na bumili ng higit pa. Na ang mas mataas na demand din nilikha trabaho ng U.S..

QE4 Disadvantages

Sa kasamaang palad, ang QE4 ay nagtapos sa programa ng Fed's Operation Twist na tumakbo nang may mahusay na tagumpay mula Setyembre 2011. Ginamit ng Fed ang pera na natanggap nito kapag ang panandaliang mga panukalang-batas ng Treasury ay dumating dahil bumili ng mga tala ng pang-matagalang Treasury. Bilang resulta, ang mga rate sa panandaliang perang papel ay tumaas, habang ang mga rate sa mga pangmatagalang tala ay nahulog. Ang Fed natapos Operation Twist dahil ibinebenta nito ang lahat ng panandaliang Treasurys na pag-aari nito.

Ang ikalawang kawalan ay ang potensyal na spark inflation. Ang Fed ay maaaring lumikha ng masyadong maraming pera sa ekonomiya. Ito ay isa sa mga pangunahing sanhi ng implasyon.

Ngunit ang implasyon ay hindi kailanman nangyari. Iyon ay dahil ang Fed ay walang problema sa pagbebenta nito Treasurys. Inilipat lamang nito ang mga ito sa mga bangko ng miyembro nito, na pinutol ang sobrang mga reserba. Ikalawa, hindi ibebenta ng Fed ang mga bono hanggang ang ekonomiya ay nasa matibay na tuntungan. Ang mga bangko ay nais na maglipat ng mga sobrang reserba sa Fed dahil kumikita sila mula sa mas mataas na mga rate ng interes. Ikatlo, ang mga Treasurys ay walang panganib na pamumuhunan. Ang mga ito ay palaging hinihingi ng mga pamahalaan, mga pensiyon, at iba pa na nagpapahalaga sa kaligtasan.

Noong Hunyo 14, 2017, sinabi ng Fed na mababawasan nito ang mga kalakal nito nang sa gayon unti-unti hindi na kailangang ibenta ang mga ito. Ang Fed ay magbibigay ng $ 6 bilyon na Treasurys sa pag-mature nang hindi pinapalitan ang mga ito. Bawat buwan ay magbibigay ito ng isa pang $ 6 bilyon upang maging mature. Ang layunin nito ay magretiro ng $ 30 bilyon sa isang buwan. Ang Fed ay gagawin ang parehong sa kanyang mga holdings ng mortgage-backed securities. Ito ay magpapahintulot sa $ 4 bilyon na matatapos sa isang buwan hanggang umabot sa $ 20 bilyon.Noong Setyembre 21, inihayag ng Fed na magsisimula na itong mabawasan ang mga natitira nito sa Oktubre 2017.