Alamin ang Kasaysayan ng Pagpepresyo ng Pyramid

Matagal bago ang mga futures, mga pagpipilian o anumang mga derivatives sa lahat, palaging may isang aktibong merkado para sa pangangalakal pisikal na mga kalakal. Ang mga producer ng mga metal, pang-agrikultura staples, enerhiya, malambot na mga kalakal at maraming iba pang mga hilaw na materyales na ibinebenta ang kanilang output sa mga mamimili. Ang pagdating ng organisadong mga merkado ay nagbigay daan sa kapanganakan ng isang paraan para sa parehong mga producer at mga mamimili upang itigil ang panganib sa presyo. Habang ang mga prodyuser ay hindi palaging gustong magbenta sa mga oras o presyo kung gusto ng mga mamimili na bilhin, pinalawak ang mga pamilihan upang isama ang iba pang mga kalahok.

Habang lumilipat ang mga presyo dahil sa mga kadahilanan ng suplay at demand, ang mga speculator at mamumuhunan ay lumabas sa pinangyarihan. Ang mga broker, mga gumagawa ng merkado, at mga arbitrageurs ay nagsimulang mapadali ang negosyo sa pagitan ng lahat ng mga kalahok sa merkado.

Pagpasa ng Trading

Ang pisikal na pangangalakal, o cash trading, ay nagbigay daan upang ipagpatuloy ang kalakalan. Ipinagbigay-daan sa paanunsiyo ang ilang mga kalahok sa merkado na itago ang panganib sa presyo para sa produksyon o pagkonsumo. Pinapayagan din nila ang iba na mag-isip o mamuhunan sa hinaharap na direksyon ng mga presyo. Ang pasulong ay isang kinopyang, ang halaga nito ay nagmula sa presyo ng kalakip na pisikal na sangkap na hilaw o kalakal. Sa isang klasiko na transaksyon sa pag-forward, ang mamimili at nagbebenta ay nakikipag-ugnayan sa isa at iba pa, bawat ipagpalagay ang pagganap ng panganib ng iba. Gayunpaman, ang pagkatubig sa mga transaksyong pang-harap ay limitado kung ang mga kontrata ay napaka-tiyak sa mga tuntunin ng mga dami na nakalakip, mga katangian ng iba't ibang mga hilaw na materyales pati na rin ang iba pang mga termino.

Ang mga partido sa bawat kontrata sa isang case-by-case basis negotiated ang mga term na ito. Pasulong na mga merkado ay nakalarawan presyo pagkilos sa pisikal na mga merkado.

Mga Merkado ng kalakal

Habang lumalaki ang mga taon sa pamamagitan ng mga kalakal na merkado umunlad. Ang sumunod ay ang konsepto ng organisadong mga merkado at mga kontrata ng futures. Ang ideya ay upang ilagay sa pamantayan ang mga tuntunin upang mapadali ang kadalian ng pangangalakal. Ang mga kontrata ng Futures ay unang lumabas sa eksena sa 1730s sa Japan. Nakamit ng Dojima Rice Exchange ang mga pangangailangan ng samurai na tumanggap ng bigas para sa kanilang mga serbisyo at pagkatapos ng isang serye ng mga masamang harvests na kailangan upang i-convert ang bigas sa pera. Ang Chicago Board of Trade (CBOT) ay nakalista sa unang kontraktuwal na kontrata ng futures sa mga merkado ng palay sa 1864.

Ang mga kontrata ng Futures ay naging popular na mga instrumento ng derivatibo sa mga merkado sa buong mundo.

Ang unang opsyon na ibinebenta sa taong 332 B.C. nang bumili si Thales ng Miletus ng mga karapatan sa ani ng olibo. Sa panahon ng tulip mania noong 1636, ang mga opsyon ay nakipagkalakalan upang mapadali ang haka-haka sa salimbay na presyo ng tulip. Mula sa 1700-1733 ang mga derivatives na ito, naglagay at tumawag sa mga opsyon, nagsimula sa trading sa London gayunpaman, sila ay pinagbawalan dahil sa labis na haka-haka mula 1733-1860. Sa huling bahagi ng 1800s, ang mga opsyon sa over-the-counter ay nagsimulang kumita sa U.S. at noong 1970 ang mga pagpipilian sa futures ay naging popular sa mga palitan ng futures. Ang mga pagpipilian ay tama ngunit hindi ang obligasyon na bumili o magbenta (tawag o ilagay opsyon) sa isang tinukoy na presyo (strike presyo) para sa isang tinukoy na tagal ng panahon (petsa ng pag-expire).

Ang mga opsyon ay isa pang antas ng derivative product - sa mundo ng mga kailanganin; ang lahat ng mga derivatives ay sumasalamin sa aksyon sa kalakip na presyo ng kalakal na kinakatawan nito.

Ang unang swap traded noong 1981 nang pumasok ang IBM at World Bank sa isang kasunduan sa swap sa mga rate ng interes. Ang isang swap ay ang palitan ng isang nakapirming presyo para sa isang lumulutang na presyo sa isang kalakip na instrumento. Sa mga kalakal, ang karamihan sa mga swap ay kaugnay ng enerhiya. Ang mga swap at swaption (mga pagpipilian sa mga swap) ay mga derivatives na dumating sa ilalim ng mga bago at mas mataas na mga regulasyon sa U.S. dahil ang Dodd-Frank Wall Street Reporma at Consumer Protection Act ng 2010.

Exchange Traded Funds

Ang mga Exchange Traded Funds (ETFs) at Mga Tala ng Exchange Traded ay nagsimulang makipagkalakalan sa U.S. simula noong 1989. Ang mga instrumento na ito na kinakalakal sa mga palitan ng equity ay nagpapahintulot sa mga kalahok sa merkado na mag-trade ng mga sasakyan na nagpapakita ng presyo ng maraming mga asset, kabilang ang mga kalakal. Samakatuwid, ang parehong mga produkto ETF at ETN ay nakukuha mula sa mga presyo ng pisikal na mga kalakal mismo at derivatives.

Pagdating sa mga derivatives sa mga kalakal, isipin ang patuloy na pagtaas ng uniberso ng iba't ibang uri ng mga instrumentong ito (forward, futures, options, swaps at ETF / ETN na mga produkto) bilang isang piramide ng mga kaugnay na mga sasakyan sa merkado na may pisikal na kalakal sa tuktok na nakakaapekto lahat ng mga produktong ito na dinisenyo upang ipakita ang pagkilos ng presyo ng pinagmulan, ang pisikal.