Mga Pagsasama at Pagkuha at Mga Pagkakaiba Nito

Ang mga pagsasama at pagkuha ay may isang pinagbabatayan motibo sa karaniwan: upang protektahan o mapabuti ang lakas o kakayahang kumita ng dominanteng kumpanya. Sa madaling salita, pinalaki nila ang yaman ng shareholder.

Hindi bababa sa na ang teorya. Minsan ang mga motibo ay maaaring maging mas kahanga-hanga. Ang layunin ay maaaring upang protektahan ang isang nakaupo na lupon ng mga direktor mula sa isang iba't ibang mga pagsama na maaaring ilagay ang kanilang mga trabaho sa panganib, o maaaring magtagumpayan sa isang inisyatibong reporma ng stockholder. Hindi lahat ng merger at acquisitions ay mapakinabangan ang yaman ng shareholder, at sa ilang mga pagkakataon, ang kabaligtaran ay tapat.

Ano ang ilang mga lehitimong dahilan na maaaring magpasya ang isang kumpanya sa pagsama o pagkuha? Nagsisimula ito sa pag-alam kung ano ang bawat isa at paano ito nagaganap.

Ang Kalikasan ng Pagkuha

Isang pagkuha May kaugaliang maging isang mas mababa kumplikadong proseso kaysa sa isang pagsama-sama. Ang pagbili ng kumpanya ay bumibili ng isang malaking taya sa ibang entidad ng negosyo. Ang nakuha na kumpanya ay maaaring panatilihin ang sarili nitong pangalan at pagkakakilanlan, o maaaring hindi ito. Ang tunay na pag-iral nito ay maaaring masustansya ng kumpanya ng pagkuha.

Sa pangkaraniwang sitwasyon, ang nakakakuha ng kumpanya ay mas malaki at mas matutunaw. Ang pagkuha ay minsan tinutukoy bilang isang pumalit , at ang parehong mga kataga ay may isang medyo negatibong kahulugan, na nagmumungkahi na ang mas maliit na kumpanya ay kinuha laban sa kalooban nito.

A malambot na Alok may mga pagkakatulad sa isang pagkuha sa isang kumpanya na binibili ng isang karaniwang makabuluhang bahagi ng stock ng isa pang kumpanya, ngunit ito ay karaniwang nakaayos nang direkta sa pagitan ng mga shareholder. Ito ay nahiwalay sa paglahok ng mga board of directors. Ang pagkuha ay may kaugaliang nakasalalay sa kooperasyon at pagsang-ayon ng isang lupon ng mga direktor at kung minsan ay nangangasiwa rin.

Paano Ang Iba't Ibang Pagsasama?

A pagsama-samalumilikha ng isang bago, dating hindi umiiral na entidad ng negosyo kapag ang Kumpanya A at Company B ay sumali sa mga pwersa. Ang Kumpanya A at Company B ay kadalasang katulad sa laki at kumikilos sila bilang pantay na kasosyo sa bagong nabuo na venture.

A pagpapatatag ay katulad ng isang pagsama-sama. Isipin ang Citigroup, na dating dalawang kumpanya: Citicorp at Travelers Insurance Group. Pinagsama sila.

Pagdibilang ng Produkto at Pamumuhunan

Mergers at acquisitions minsan mangyari dahil ang mga kumpanya ng negosyo gusto sari-saring uri, tulad ng isang mas malawak na nag-aalok ng produkto. Kung ang isang malaking kalipunan thinks na ito ay may masyadong maraming exposure sa panganib dahil ito ay masyadong maraming ng kanyang negosyo invested sa isang partikular na industriya, maaari itong makakuha ng isang negosyo sa ibang industriya para sa isang mas kumportableng balanse. Ang nakuha firm ay hindi na magkaroon ng lahat ng mga itlog sa isang basket.

Kung ang isang kumpanya na may isang malakas na linya ng produkto ng mga burner ng CD ay nakikita ang paglilipat ng merkado patungo sa mga digital na pag-download at pag-stream, maaari itong makakuha ng isa pang kumpanya na aktibo sa isa sa mga sektor ng merkado.

Mga Pinagkakatiwalaang Dayuhang Market at Pagsasama

Ang isa pang uri ng pagkakaiba-iba ay naglalayong bawasan ang panganib sa pamamagitan ng pagsasama ng mga kumpanya sa ibang mga bansa. Pinabababa nito ang panganib ng dayuhang palitan at ang mga panganib na ibinabanta ng mga naisalokal na mga recession. Ang Fiat, ang multinasyonal na Italyano, ay ipinagsama sa Chrysler Corporation noong 2014, na ginagawang mas mapagkumpitensya ang Fiat sa mga merkado ng U.S. habang binabawasan ang panganib ng dayuhang palitan.

Ang matagumpay na pinagsama-samang konglomerate na si Fiat Chrysler ay nagsimulang naghahanap ng isa pang pagsama sa isang third corporate automobile giant sa 2018 sa isang pagsisikap upang higit pang mapataas ang market share at capital base.

Mga Pagkakamit at Pagsasama upang Mapabuti ang Posisyon sa Pananalapi

Ang pinahusay na financing ay isa pang motibo para sa mga merger at acquisitions. Ang mas malaking mga negosyo ay maaaring magkaroon ng mas mahusay na access sa mga mapagkukunan ng financing sa mga merkado sa kabisera kaysa sa mas maliit na mga kumpanya. Ang pagpapalawak na nagreresulta mula sa isang pagsama-sama ay maaaring paganahin ang kamakailang pinalaki ng negosyo upang ma-access ang utang at equity financing na dati nang hindi maabot.

Ang Apple, isa sa mga pinakamalaking korporasyon sa buong mundo, ay matagumpay na nagbigay ng mga $ 17 bilyon sa mga bono noong 2013, sa kabila ng katotohanang mayroon na itong walang kapantay na halaga ng kabisera. Ang isang mas maliit na kumpanya, tulad ng Dell, ay malamang na hindi magtagumpay sa isyu ng bono ng ganitong laki.

Ang isang kumpanya ay maaaring tumingin para sa isa pang kumpanya upang makuha ito kung ito ay sa pinansiyal na problema. Ang alternatibo ay maaaring lumabas ng negosyo o pumasok sa bangkarota.

Mga Bentahe ng Buwis

Ang mga pagsasama at pagkuha ay nag-aalok ng maraming posibleng pakinabang sa buwis, tulad ng isang pagkawala ng buwis. Kung ang isa sa mga firms na kasangkot ay dati na nagpapanatili ng mga netong pagkalugi, ang mga pagkalugi ay maaaring i-offset ang mga kita ng kompanya na ipinagsama nito. Nagbibigay ito ng makabuluhang benepisyo sa bagong pinagtibay na entidad, ngunit mahalaga lamang ito kung ang pinansiyal na pagtataya para sa pagkuha ng kumpanya ay nagpapahiwatig na magkakaroon ng mga nakikinabang na operating sa hinaharap, Kung hindi man, ang ganitong buwis ng buwis ay hindi magiging kapaki-pakinabang.

Ang isa pang madalas na criticized corporate merger / acquisition scheme ay nagsasangkot ng isang kumpanya sa isang high-corporate-tax-rate na estado o bansa na nagsasama sa isa pang korporasyon sa isang mababang-corporate-tax-rate na estado o bansa. Kung minsan ang korporasyon sa mababang-buwis na kapaligiran ay mas maliit at karaniwan ay hindi isang kandidato para sa isang pangunahing pagsama-sama ng korporasyon. Sa pagsama, gayunpaman, ang bagong kumpanya ay magiging legal na matatagpuan sa hurisdiksyon ng mababang-buwis at maaaring magkakasunod na maiwasan ang milyun-milyon at kung minsan ay bilyun-bilyon sa mga buwis sa korporasyon.

Mga Kalamangan sa Kakayahan sa Pagpapatakbo

Kung ang dalawang mga kumpanya ay nagsasama na sa parehong pangkalahatang linya ng negosyo at industriya, ang mga operating ekonomiya ay maaaring magresulta mula sa isang pagsama-sama.Ang pagkopya ng mga function tulad ng accounting, pagbili, at mga pagsisikap sa marketing sa loob ng bawat kompanya ay maaaring alisin sa kapakinabangan ng pinagsamang kompanya.

Ito ay kung minsan ay kapaki-pakinabang kapag ang dalawang relatibong maliliit na kumpanya ay nagsasama. Ang mga function ng negosyo ay mahal para sa maliliit na kumpanya. Ang pinagsamang entidad ng negosyo ay mas mahusay na magagawang upang bayaran ang mga kinakailangang mga gawain ng isang pag-aalala, ngunit ang operating ekonomiya ay maaaring makamit sa pamamagitan ng mas malalaking mergers and acquisitions pati na rin.

Ang mga economies of scale ay kadalasang nakikinig upang madagdagan ang kahusayan sa pagpapatakbo. Ang gastos ng paggawa ng negosyo sa pangkalahatan ay bumababa, lalo na sa mga industriya ng pagmamanupaktura, kapag ang mga materyales at iba pang mga pagbili ay pinalaki.

Ang Mga Panganib ng Mga Pagsasama at Pagkuha

Kahit na ang CEO at ang board of directors ay matapat na motivated upang pagsamahin o makakuha ng isa pang korporasyon upang mapabuti ang posisyon ng pananalapi ng kumpanya, ang mga bagay na kung minsan ay hindi gumagana nang nilayon.

Di-nagtagal pagkatapos ng napakalaking pagsama-sama ng mga higanteng komunikasyon na AOL at Time-Warner, ang AOL-ang nakuha na kumpanya-ay nag-post ng halos hindi maaring isipin na $ 100 bilyon na pagkawala, paglalagay ng Time-Warner sa pinansiyal na panganib. Nagtungo ito sa mga problemang paglabas ng mga nangungunang mga executive sa parehong kumpanya nang sila ay may pananagutan para sa pinansiyal na kalamidad. Sa ilang mga paraan, ang saligan na dahilan ay masamang timing lamang dahil ang pagsama-sama ay tumutugma sa lumalagong dot-com financial meltdown.

Maaari ring mabigo ang mga pagsasama dahil ang mga kultura ng korporasyon ng dalawang korporasyon ay hindi tugma. Sa ibang mga panahon, ang mga merger ay maaaring makamit ang nais na pinansiyal na mga layunin ngunit gumana laban sa pampublikong kabutihan, na lumilikha ng isang anti-mapagkumpitensya monopolyo.