Naghahanap ng Higit sa P / E Ratios Kapag Tinatasa ang Global Markets

Ang mga namumuhunan ay gumagamit ng maraming iba't ibang mga diskarte upang mapahalagang equities, mula sa pagbawas ng mga daloy ng cash sa hinaharap sa pagsusuri ng mga ratios sa pananalapi. Ang presyo-kita ratio ay isa sa mga pinaka-popular na mga sukatan ng pagtatantya dahil sa pagiging simple at pagiging epektibo nito, ngunit ang mga mamumuhunan ay dapat mag-ingat kapag eksklusibong umasa sa ratio ng pananalapi upang gumawa ng mga desisyon sa pamumuhunan. Ito ay totoo lalo na kapag namumuhunan sa mga pandaigdigang pamilihan kung saan ang mga ratio ng P / E ay maaaring mag-iba nang malaki.

Paano sa Halaga ng Panukala

Ang pinaka-popular na paraan upang masukat ang halaga ay ang ratio-earnings ratio , o P / E ratio, na kumakatawan sa maramihang mga kita na binabayaran ng isang mamumuhunan upang magkaroon ng stock. Halimbawa, ang isang 20x P / E ratio ay nangangahulugan na ang mga mamumuhunan ay nagbabayad ng 20 beses sa taunang kita ng kumpanya. Ang pag-forward sa mga ratio ng P / E ay isinasaalang-alang ang inaasahang paglago ng kita sa susunod na 12 na buwan, na nangangahulugan na sila ay mas mababa kaysa sa ratio ng P / E para sa mga lumalaking kumpanya.

Ang mga P / E ratios ay dapat isaalang-alang sa konteksto. Ang isang 100x P / E ratio ay maaaring tila mataas, ngunit kung ang kumpanya ay pagdodoble ng kita nito sa bawat taon, maaaring ito ay napaka makatwirang. Sa kabilang banda, ang isang kumpanya na may 5x P / E ratio ay maaaring mukhang mura, ngunit kung ang mga kita ay bumabagsak nang mabilis, maaaring hindi ito tulad ng bargain. Ang P / E ratio ng isang kumpanya ay maaari ring magbago depende sa panlabas na mga kadahilanan, tulad ng mga rate ng interes, at ang mga mamumuhunan ay handang magbayad ng higit pa sa pagmamay-ari ng mga ekwasyong pangkalahatan.

Kapag sinusuri ang isang buong bansa, ang mga internasyunal na mamumuhunan ay madalas na tumingin sa aggregate P / E ratio ng benchmark index. Ang isang magandang halimbawa ay pagtingin sa P & E ratio ng S & P 500 upang matukoy kung ang mga stock ng U.S. ay sobra na ang halaga o undervalued. Ang ratio ng P / E na nababagay sa cyclically, o CAPE ratio, ay kadalasang ginagamit sa mga kasong ito dahil ito ay nangangailangan ng inflation. Bagaman ito ay maliit sa U.S., maaari itong magkaroon ng mas malaking epekto sa mga umuusbong na mga merkado na nakaharap sa mas maraming mga rate ng inflation rate.

Ano ang Pagganap ng Pagmamaneho

Maaaring maging kapaki-pakinabang ang mga ratio ng kita sa kita kapag naghahanap sa mga valuation, ngunit hindi nila sinasabi ang buong kuwento at dapat isaalang-alang sa konteksto. Sa katunayan, walang kaugnayan sa pagitan ng p / E ratio ng pandaigdigang stock index at ang mga pagbalik nito sa susunod na taon. Ang mga pagsusuri ay maaaring mas mataas kaysa sa average sa ilang taon, ngunit hindi ito nangangahulugan na ang isang pagwawasto ay napipintong. Ang mga namumuhunan na nagbabatay sa kanilang mga desisyon sa kabuuan sa pagtatasa ay maaaring makaligtaan sa mga makabuluhang pamilihan ng toro.

Maraming mga bansa ay patuloy na over- o undervalued base sa mga P / E ratios. Halimbawa, ang Estados Unidos ay may posibilidad na mag-utos ng mas mataas na ratio ng P / E kaysa sa maraming mga umuusbong na mga merkado sa kabila ng mas mabagal na mga rate ng paglago nito. Ang dahilan dito ay ang mga mamumuhunan ay handang magbayad ng premium para sa kapanahunan at katatagan ng merkado ng U.S.. Sa madaling salita, ang pagbabalik-na-adjust na mga panganib ay maaaring mas maraming magkatulad kapag inihambing ang mga mababang-panganib na index sa U.S. na may mas mataas na panganib na umuusbong na mga merkado.

Ang mga ratios sa presyo ng kita ay maaari ring mapalaki o mapapalitan batay sa patakaran ng pera. Sa resulta ng krisis sa pinansya ng 2008, maraming pinababang bansa ang nagpababa ng kanilang mga rate ng interes sa zero at ipinakilala ang mga programang dami ng easing. Ang mga di-pangkaraniwang mga panukalang ito ay nagpapahiwatig ng mga mamumuhunan upang magkaroon ng mga equities, na lumikha ng isang di-pantay na supply / demand. Ang kawalan ng timbang na ito ay natural na humantong sa mas mataas na mga ratio ng P / E sa pag-aakala na ang mga kita ay nanatiling pareho.

Paano Mag-aralan ang mga Dayuhang Markets

Mayroong dalawang mahahalagang takeaways para sa mga internasyonal na mamumuhunan pagdating sa pagtingin sa higit sa mga ratios na kita sa presyo upang mapahalagahan ang mga internasyonal na merkado.

Ang pinakamahalagang takeaway ay ang kahalagahan ng sari-saring uri. Ang mga ugnayan sa ekwisyo sa mga pangunahing bansa ay bumagsak sa kanilang mga pinakamababang antas sa mga dekada, tulad ng maagang bahagi ng 2018, na ginagawang isang mahusay na oras upang pag-iba-ibahin ang isang portfolio sa mga internasyunal na pamumuhunan. Kung ang mga equities sa isang bahagi ng mundo ay sobra na ang halaga, ang pagkakaiba-iba ay tumutulong na matiyak na ang mas mababang mga paghahalaga sa ibang mga bahagi ng mundo ay tumutulong na mabawi ang anumang posibleng mga panganib at kahit na bumalik ang portfolio sa paglipas ng panahon.

Ang pangalawang takeaway ay upang tingnan ang konteksto sa likod ng P / E ratios. Kung mukhang mataas ang P / E o CAPE ratio ng bansa, dapat tingnan ng mga mamumuhunan ang mga rate ng paglago ng kita at mga patakaran ng pera na nakalagay upang ilagay ito sa konteksto. Kung ang pagpapahalaga ay lumilitaw na mababa, ang mga namumuhunan ay maaaring magkagusto na tingnan ang mga uso sa patakaran ng pera at iba pang mga kadahilanan na maaaring magbigay ng kontribusyon sa mga mababang ratios. Mahalaga rin na isaalang-alang ang geopolitical o economic risk factor.

Ang mga ratio ng kita sa kita ay isang mahusay na paraan upang masuri ang pagsusuri ng isang kumpanya sa isang indibidwal na antas, kung saan ang mga paghahambing ng industriya ay madaling magagamit at ang mga panlabas na variable ay limitado, ngunit mas mababa ang kanilang predictive kapag tumitingin sa iba't ibang mga bansa. Sa mga kasong ito, dapat magkaroon ng konteksto ang mga mamumuhunan.