Ang Karapatan na Magsagawa ng Pagpalit ng Pera (OTM)

Ang pag-unawa sa mga pinakasimpleng konsepto ng opsyon ay napakahalaga bago maaari mong asahan ang mga opsyon sa kalakalan na may totoong pera. Halimbawa, ang may-ari ng isang opsyon ay may karapatang mag-ehersisyo, at ang karapatang iyon ay hindi binawi dahil lamang sa ang opsyon ay wala sa pera. Kaya, ang mga pagpipilian sa OTM ay halos palaging mawawalan ng halaga. Gayunpaman, may mga sitwasyon kung saan ang ehersisyo ng OTM call ay nag-eehersisyo.

Kapag ang isang pagpipilian ay OTM sa pamamagitan ng isa o dalawang pennies, posible - malamang na hindi - ngunit posible na ang may-ari ng pagpipilian ay nais na mag-ehersisyo. Ang tipikal na retail customer na bumili ng mga pagpipilian bilang isang haka-haka ay hindi kailanman mag-ehersisyo. Kapag ang opsyon ay wala sa pera at ang pag-expire ay dumating, tinatanggap ng indibidwal na mamumuhunan ang 100% pagkawala ng kanyang presyo sa pagbili at pinapayagan ang opsyon na mawawalan ng bisa.

Gayunpaman, kung isaalang-alang mo ang sitwasyon mula sa punto ng view ng propesyonal na negosyante o gumagawa ng merkado, pagkatapos ay may mga pagkakataon kung saan ang negosyante ay nag-ehersisyo ang mga opsyon ng OTM (sa pag-expire). Ang pangunahing dahilan ay upang maalis ang panganib. Ang mga propesyonal na negosyante ay kumita ng kanilang pera sa pamamagitan ng pagsisikap na makahanap ng isang gilid sa bawat kalakalan. Hindi nila "i-play ang merkado," at hindi sila kumukuha ng maraming mga panganib. Samakatuwid, mas gusto nila ang mga posisyon ng pag-alis at i-minimize ang mga pagkakataong mawalan ng pera.

Mga halimbawa

• Halimbawa 1. Ang isang negosyante ay may maikling 2,000 namamahagi ng isang naibigay na stock (XYZ) at nagmamay-ari ng 20 ng expiring XYZ 50 na mga tawag bilang isang halamang-bakod. Nais niyang masakop ang maikling stock bago ang pag-expire at pumasok sa bid na $ 49.98 para sa lahat ng 2,000 namamahagi. Isaalang-alang kung ano ang mangyayari kapag ang stock ay magsara sa $ 49.99. Ang opsyon ay nasa labas ng pera sa pamamagitan ng isang sentimos, ngunit nabigo ang tagagawa ng market na bilhin ang kanyang stock. Sure, ang taong iyon ay walang magagawa at magtrabaho sa Lunes ng umaga pa rin ang mga 2,000 pagbabahagi. Gayunpaman, dahil ang kanyang proteksyon laban sa isang malaking pagkawala (ang 20 XYZ 50 na tawag) ay nag-expire na, ang panganib na magkaroon ng isang maikling posisyon sa stock ay hindi ang ginagawa ng gumagawa ng merkado. Kaya, ang mga tawag ay ginagawa. Sa halip na magbayad ng $ 49.98, ang MM ay sapilitang magbayad ng $ 50 (ang presyo ng welga). Ngunit iyon ay katanggap-tanggap at mas mabuti kaysa sa pagdadala ng panganib sa katapusan ng linggo.

• Halimbawa 2. Kahit na ang pagpipilian ay OTM sa pamamagitan ng isang dolyar o dalawa, maaari itong gamitin. Ito ay napaka-bihirang, ngunit ito ay nangyayari. Isipin kung ano ang mangyayari kapag ang balita ay inilabas noong Biyernes, kaagad pagkatapos magsara ang merkado. Kapag ito ay 'halata' na ang balita ay napakabuti o napakasama, kaya malamang na ang pagbubukas ng presyo ng Lunes para sa stock ay hindi malapit sa pagsara ng presyo ng Biyernes, pagkatapos ay tawagan / ilagay ang mga may-ari na matuto tungkol sa balita bago ang oras ng cutoff Ang pagpipiliang ehersisyo (tungkol sa 4:30 PM ET) ay magsasagawa ng pagkilos. Ang mga nagmamay-ari ng bahagyang mga pagpipilian sa OTM na tawag ay ipaalam sa kanilang broker na mag-ehersisyo ang mga opsyon. Gayundin, ang mga may-ari ng bahagyang ITM (sa pera) ay naglalagay ng mga pagpipilian ay magtuturo sa kanilang mga broker: Huwag Magsanay. TANDAAN: Hindi alinman sa mga gumagalaw na ito ay awtomatikong. Upang mag-ehersisyo at opsyon sa OTM, o pahintulutan ang isang pagpipilian sa in-the-money na mag-expire nang walang halaga), dapat mong ipaalam ang iyong broker bago ang cutoff na oras ng broker.

Kapag dumating ang Lunes ng umaga, at ang stock ay bubukas para sa kalakalan, ang karunungan (o kahangalan) ng ehersisyo ng Biyernes / hindi mag-ehersisyo na desisyon ay magiging halata. Ito ay isang pambihirang kaganapan at tinalakay para sa mga layuning pang-edukasyon upang maunawaan mo kung bakit ang mga pagpipilian sa OTM ay paminsan-minsan na ginagamit.