Ano ang Interbensyon ng Pera?

Ang mga interbensyon ng pera - o interbensyon ng forex - ay nangyayari kapag binili o ibinebenta ng gitnang bangko ang sariling pera ng bansa sa merkado ng dayuhang palitan upang maimpluwensyahan ang halaga nito. Ang pagsasanay ay relatibong bago sa mga tuntunin ng patakaran ng pera ngunit ginagamit na ng maraming bansa kabilang ang Japan, Switzerland, at China upang makontrol ang mga halaga ng pera.

Para sa karamihan, ang mga interbensyon ng pera ay idinisenyo upang panatilihin ang halaga ng isang domestic currency na mas mababa sa kamag-anak sa mga banyagang pera. Ang mas mataas na mga paghahalaga ng pera ay nagiging sanhi ng mas malalakas na kumpetisyon dahil ang presyo ng mga produkto ay mas mataas kapag binili sa isang dayuhang pera. Bilang resulta, ang mas mababang halaga ng pera ay makakatulong na mapabuti ang pag-export at mag-usbong ng paglago ng ekonomiya.

Sa artikulong ito, susuriin natin ang iba't ibang mga interbensyon ng pera sa buong kasaysayan, kung paano ito natapos, at ang kanilang pagiging epektibo.

Mga Interbensyon ng Pera sa buong Kasaysayan

Ang unang pagkakataon ng interbensyon ng pera ay arguably sa U.S. sa panahon ng Great Depression kapag ang pamahalaan ang isterilisado ginto import mula sa Europa sa pamamagitan ng pagbebenta ng US dolyar upang mapanatili ang gintong pamantayan sa oras. Subalit, ang mga interbensyon ng pera gaya ng alam natin ngayon ay hindi nagsimula hanggang sa mas kamakailan lamang pagkatapos maimpluwensiyahan ng globalisasyon ang ekonomiya.

Ang Tsina ay marahil ang pinaka-popular na halimbawa ng interbensyon ng pera. Sa isang ekonomiya na hinihimok ng eksport, nais ng bansa na tiyakin na ang Intsik na yuan ay hindi pinahalagahan ang halaga laban sa Austrian dollar dahil ang U.S. ang pinakamalaking mang-aangkat nito. Nagbenta ang bansa ng yuan upang bumili ng mga asset ng US na denominated sa US tulad ng Mga Treasuries at pinanatili ang isang peg sa halaga sa dolyar.

Higit pang mga kamakailan, ang Bank of Japan (BOJ) at ang Swiss National Bank (SNB) ay pumasok sa mga merkado ng pera upang maprotektahan ang kanilang mga pera mula sa labis na pagpapahalaga. Dahil ang dalawang bansa ay itinuturing na ligtas para sa mga namumuhunan, ang yen at franc ay pinahahalagahan sa panahon ng pang-ekonomiyang kaguluhan, na nag-udyok sa mga sentral na bangko upang mamagitan sa merkado.

Mga Karaniwang Pamamaraan para sa Interbensyon ng Pera

Ang mga interbensyon sa pera ay pangkaraniwang nailalarawan bilang alinman sa mga isterilisado o di-sterilized na mga transaksyon, depende sa kung binabago nito ang monetary base. Ang parehong pamamaraan ay kinabibilangan ng pagbili at pagbebenta ng mga banyagang pera - o mga bono na ipinagkaloob sa mga pera - upang alinman sa pagtaas o pagbaba ng halaga ng kanilang pera sa pandaigdigang dayuhang pamilihan ng palitan.

Ang mga isterilisadong transaksyon ay idinisenyo upang maimpluwensiyahan ang mga halaga ng palitan nang hindi binabago ang monetary base sa pamamagitan ng pagbili o pagbebenta ng mga denominated na mga dayuhang pera habang sabay-sabay ang bumibili at nagbebenta ng mga domestic bond ng pera upang i-offset ang halaga. Ang mga di-isterilisadong mga transaksyon ay may kinalaman sa pagbili o pagbebenta ng mga banyagang mga bono ng pera gamit ang lokal na pera na walang transaksyon sa pag-offset.

Ang mga sentral na bangko ay maaari ring mag-opt upang direktang mamagitan sa mga merkado ng pera sa pamamagitan ng mga transaksyon ng lugar at pasulong sa merkado. Ang mga transaksyong ito ay may direktang pagbili ng dayuhang pera gamit ang domestic pera o kabaligtaran, na may mga oras ng paghahatid ng ilang araw hanggang ilang linggo. Ang layunin sa mga transaksyong ito ay makakaapekto sa mga halaga ng pera sa malapit na termino.

Ang pagiging epektibo ng mga Pamamagitan ng Pera

Ang pagiging epektibo ng mga interbensyon ng pera, lalo na ang mga isinasagawa sa lugar ng palengke ng dayuhang palitan, ay nananagot. Karamihan sa mga ekonomista ay sumang-ayon na ang mga pang-matagalang di-isterilisadong mga interbensyon ng pera ay epektibo sa pag-impluwensya sa mga rate ng palitan sa pamamagitan ng pag-apekto sa monetary base. Subalit, ang mga istratehikong transaksyon ay mukhang napakaliit na epekto sa pangmatagalan.

Ang mga transaksyon sa lugar at ipasa ang mga merkado ay kaduda-dudang rin. Halimbawa, ang Bank of Japan ay nagsimula sa ilang mga interbensyon nang maraming beses sa buong dekada 1990 at 2000, ngunit ang mga negosyante ng forex ay laging tumutugon sa pamamagitan ng pagtulak sa yen na mas mataas sa kalsada. Sa gayon ay medyo may isang moral na panganib sa patuloy na pagiging handa upang ipagtanggol ang isang tiyak na antas.

Key Takeaway Points

• Ang mga interbensyon ng pera ay binubuo ng pagbili o pagbebenta ng domestic currency at mga banyagang pera sa mga bono sa pandaigdigang merkado ng forex.
• Ang karamihan sa mga interbensyon ng pera ay isinasagawa upang maglaman ng labis na pagpapahalaga sa isang lokal na pera, na maaaring makapinsala sa sektor ng pagmamanupaktura at pag-export.
• Maaaring maganap ang mga pamamagitan ng pera gamit ang isang bilang ng iba't ibang mga diskarte, ngunit ang kanilang pagiging epektibo ay nananatiling hindi kanais-nais para sa pinaka-bahagi.