Dagdagan ang Kailan Mag-Roll ng isang Credit Spread

Kapag isinulat mo ang tungkol sa ideya ng isang "roll over," na tumutukoy sa diskarte ng pagsasara ng kasalukuyang posisyon at paglipat nito (ibig sabihin, lumiligid) sa isang mas mahabang panahon na pag-expire. Ang diskarte ay batay sa naligaw ng landas na ideya na kung binibigyan mo ang posisyon ng mas maraming oras upang gumana, na ang iyong kasalukuyang sitwasyon (kung saan nawawala ang pera sa kalakalan) ay maaaring baligtarin. Ang ideya na iyon ay napaka-simple at, tulad ng inilarawan sa ibaba, nakakakuha ng maraming mangangalakal sa malubhang problema.

Oo, dapat kang gumawa ng isang bagay nang mas maaga. Sa ilalim na linya ay ang bawat negosyante ay dapat malaman kung ang panganib ng pagmamay-ari ng isang naibigay na posisyon ay nadagdagan lampas sa negosyante na iyonkaginhawaan zone. Ang aking kaginhawaan zone ay nangangailangan ng pagsasaayos ng mga credit spreads bago ang maikling pagpipilian ay naglilipat sa kabila ng strike price. Maaaring magkakaiba ang mga hangganan ng iyong kaginhawahan. Ang mahalagang punto ay dapat na mayroon ka plano sa pamamahala ng peligro na pumipigil sa pagpatay ng account, malaking pagkawala .

Pangangasiwa ng pera

Ang ilang mga nakaranas ng mga negosyante ay nagpapatupad ng patakaran ng pagsasaayos ng mga credit spreads kapag ang dobleng doble. Mula sa aking pananaw na isang mahinang plano. Ang gayong matibay na panuntunan ay hindi naaangkop sa halos lahat ng oras. Halimbawa, kung nakolekta mo ang 50% ng pinakamataas na posibleng premium (hal., $ 5 para sa isang 10-punto na pagkalat), hindi maabot ang iyong punto ng pagsasaayos dahil ang pagkalat ng premium ay hindi kailanman doble sa teoretikong pinakamataas na halaga ng $ 10 bago dumating ang pag-expire. Bilang karagdagan, kung ang iyong diskarte ay upang mangolekta ng isang maliit na premium (ibig sabihin, $ 0.15), ang posibilidad na ikaw ay mapipilitang lumabas ng kalakalan ay halos 100%.

Sa halip na tulad ng isang tuntunin, Iminumungkahi ko na ang bawat pagkalat ay isinasaalang-alang sa sarili nitong mga merito dahil ito ay hindi praktikal upang tangkain upang ayusin ang lahat ng trades. Hindi rin makatwirang gamitin ang kaparehong diskarte sa pag-aayos sa bawat kalakalan. Minsan huminto sa kalakalan at tinatanggap ang katotohanang nawala ang pera ay ang pinakamabuting posibleng desisyon sa pamamahala ng panganib. Sa iba pang mga oras, makatuwiran upang ayusin ang posisyon.

Ang desisyon tungkol sa kung kailan ayusin ang mga posisyon ay dapat na batay sa

• Ang iyong personal na pagpapaubaya para sa panganib at ang mga hangganan ng iyong kaginhawaan zone.
• Ang kasalukuyang panganib (ang halaga na maaaring mawala) na nauugnay sa paghawak sa posisyon at ang pinakamataas na posibleng pagkawala na maaari mong kayang bayaran - nang hindi sinasaktan ang iyong account.

Kung gumagamit ka ng "premium-pagdodoble" bilang nag-trigger para sa pag-aayos ng credit spread, wala akong pagtutol, hangga't ang orihinal na credit kumalat ay nakamit ang ilang mga pamantayan. Halimbawa, ang plano ng premium-pagdodoble ay angkop kapag

• Ang premium na nakolekta para sa isang 10-point na index ng credit spread ay $ 1.00 hanggang $ 1.50.
• Hindi bababa sa dalawang linggo ay mananatiling bago mag-expire ang mga opsyon. Kapag mas mababa ang oras ay nananatiling, ang mga estratehiya sa pag-aayos ay trickier upang mahawakan dahil ang mga posisyon ay may makabuluhang negatibong gamma.
• Pag-aayos (pagulungin) ang posisyon ay umalis sa iyo ng isang bagong posisyon na ikaw gusto mo sa iyong portfolio . Isa sa mga problema sa pag-aayos ng isang posisyon ay ang ilang mga mangangalakal ay naniniwala na ang pagkukumpuni ay kinakailangan, hindi alintana ang sitwasyon. Isaalang-alang ang isang pag-aayos LAMANG kapag ikaw ay napaka-komportable sa bagong-lulon posisyon. Ang pagtaas sa isang mataas na panganib na posisyon ay hindi makatwiran dahil ang pagkakataon na magkaroon ng isa pang pagkawala (ang orihinal na kalakalan ay nawalan ng pera) ay mataas.

Ang mga parameter ay hindi naka-set sa bato. Sa katunayan, hindi sila maaaring gumana para sa iyo. Ngunit ang mahalagang punto ay upang maunawaan na ang premium-pagdodoble plano ay hindi naaangkop sa maraming mga sitwasyon.

Halimbawa. sabihin natin na gusto mo ang ideya (hindi ako) sa pagbebenta ng napakalalim na mga credit spreads OMB at pagkolekta ng isang maliit na premium ($ 0.25 o mas mababa para sa isang 10-point index spread). Sure, ang kalakalan na ito ay may napakahusay na pagkakataon na maging kapaki-pakinabang. Gayunpaman, ang potensyal na kita ay maliit at hindi ko gusto ang mataas na posibilidad na ang premium ay doble - pagpwersa sa iyo na i-lock ang pagkawala. Kapag pinagtibay mo ang diskarte sa pagpapalabas ng premium-pagdodoble (o pag-aayos), pagkatapos ay nagbebenta ng mga maliit na premium na credit spreads ay hindi maaaring mabuhay.

Una, karamihan sa oras na ang merkado ay gumagalaw sapat para sa isang $ 0.25 pagkalat upang maabot ang $ 0.50. Iyon ay nangangahulugang pag-aayos ng isang kalakalan na nananatiling maayos sa loob ng iyong kaginhawahan. Walang nagnanais na gawin iyon. Pangalawa, kung ang ipinahiwatig na pagkasumpungin ay tumataas, ang mga nalalapit na mga pagpipilian sa OTM ay apektado ng karamihan. Nangangahulugan ito na ang pagkalat na iyong ibinebenta @ $ 0.15 ay madaling mapapalakas sa $ 0.30 - na nangangailangan sa iyo na lumabas - kahit na ang presyo ng index ay hindi nagbabago. Gusto mo ba talagang kumportable sa pag-aayos sa ilalim ng mga pangyayaring iyon? Hindi ko gusto.

Ikatlo, ang bid / humingi ng mga merkado para sa mga opsyon ay medyo malawak. Sabihin nating nagbebenta ka ng pagkalat para sa $ 0.20. Makatuwirang ipalagay na nang pumasok ka sa order at napunan sa $ 0.20, na ang presyo ng bid para sa pagkalat ay $ 0.15 at na ang presyo na humihingi ay $ 0.35 o $ 0.40.

Paano mo magpasya na ang premium ay nadoble at na oras na upang ayusin? Gusto mo bang gamitin ang presyo ng pagtatanong? Hindi mo magagawa iyon dahil oras na upang ayusin kaagad kapag ginawa mo ang kalakalan. Kaya malinaw na ang tanong.

Maghihintay ka ba hanggang ang bid ay $ 0.40? Kung gagawin mo iyon, magkakaroon ka ng halos walang posibilidad na magbayad nang kaunti bilang $ 0.40 upang lumabas. Maghihintay ka ba at mag-asa upang makuha ang order na magbayad ng $ 0.40 na puno, o ikaw ay nababahala na lumabas (ibig sabihin, ang isang mabuting tagapamahala ng peligro ay hindi mag-atubiling gawin ang tamang bagay - at iyon ay upang mabawasan ang panganib) at magbayad ng mas maraming bilang $ 0.60 upang lumabas? Kung ang bid ay $ 0.40, mas mataas ang iyong gastos sa exit. Ang planong ito ay hindi maaaring mabuhay.

Ika-apat, ang paggawa ng lahat ng mga trades ay nagkakahalaga ng pera. Hindi lamang ang mga komisyon kundi pati na rin ang slippage. Kapag nagbebenta ng premium at umaasa na kumita ng pera mula sa pagkabulok ng panahon, mas mainam kami sa pangangalakal na bihira bilang masinop.Huwag kailanman iwasan ang isang kalakalan kapag oras na upang pamahalaan ang panganib - ngunit ito premium-pagdodoble plano ng pagkumpuni ay hindi pares na rin sa mababang presyo credit spreads.

Kung sumasang-ayon ka na ang pagbebenta ng murang premium ay hindi gumagana para sa iyo, kung paano ang tungkol sa pagbebenta ng credit spreads na hindi masyadong malayo OTM? Kung mangongolekta ka ng $ 4 para sa isang 10-puntong pagkalat, ang iyong plano ay hindi tumawag para sa anumang pag-aayos hanggang ang pagkalat ay umabot sa $ 8. Sa oras na iyon ang mga pagpipilian ay magiging medyo malayo ITM at walang anuman (mabuti) na maaaring gawin upang ayusin ang posisyon. Ang desisyon ng kalakalan ay bababa sa dalawang mga pagpipilian: Lumabas at kunin ang pagkawala o hawakan at pag-asa para sa pinakamahusay. Hindi rin isang kaakit-akit na pagpipilian.

Para sa mga kadahilanang iyon, ang diskarte sa pagsasaayos ng premium-double ay kailangang limitado sa ilang uri ng pagkalat ng kredito. Kaya, kung gagawin mo ang plano na iyon at gamitin ito nang matalino, maaaring gumana ito para sa iyo. Ngunit ang plano na ito ay wala ang aking rekomendasyon.