Paano Makakaapekto sa Global Economy ang China's Slowdown?

Ang Tsina ay ang pinakamabilis na lumalagong ekonomiya ng mundo na may mga rate ng paglago na nag-average ng 10% sa nakalipas na 30 taon, ayon sa International Monetary Fund (IMF). Sa katapusan ng 2017, ang ekonomiya ng bansa ay ang pangalawang pinakamalaking sa mundo sa pamamagitan ng nominal gross domestic product (GDP) at pinakamalaking sa mundo sa pamamagitan ng pagbili ng parity ng kapangyarihan (PPP) sa tabi ng Estados Unidos, na hinimok sa kalakhan ng sektor ng manufacturing nito na nag-export mga kalakal na malawakang natupok sa buong mundo.

Potensyal na Mga Driver Sa Likod ng Isang Pag-unti

Maraming ekonomista ang naniniwala na ang ekonomya ng Tsina ay magsisimula sa paghina habang ang mga populasyon at populasyon ng populasyon ay tumaas upang matugunan ang mga pamantayang global. Sa nakaraan, ang bansa ay nakinabang mula sa malakas na paglago sa populasyon ng taong nagtatrabaho kasama ang medyo mababa na sahod na nagpapakilos sa sektor ng paggawa nito. Ang problema ay ang mga pagbabagong ito ay naganap sa kapinsalaan ng sektor ng serbisyo nito at ang pagmamanupaktura ay nangangailangan ng mas mababa at mas kaunting paggawa sa paglipas ng panahon habang pinalitan ng teknolohiya ang mga trabaho.

Sa huli, maraming mga ekonomista ang naniniwala na ang bansa ay kailangang lumipat mula sa pagmamanupaktura sa mga serbisyo bilang isang pangunahing driver ng GDP, tulad ng iba pang mga binuo bansa tulad ng Estados Unidos at mga nasa Europa na ginawa noong nakaraan. Ang mas katamtaman na balanseng paglago na mas mababa sa walong porsyento ay maaaring magtaas ng trabaho, sahod at pribadong pagkonsumo nang mas mabilis kaysa sa hindi pantay na pag-unlad na mas malaki kaysa sa walong porsyento. Sa 2015 at 2016, malinaw na tinanggap ng gobyerno ang paglipat na ito sa mga serbisyo.

Mga implikasyon sa Global Economy

Ang paghina ng ekonomiya ng Tsina ay makakaapekto sa iba't ibang mga rehiyon ng mundo sa iba't ibang paraan depende sa kanilang pagkakalantad. Sa mga bansang nakadepende sa mga kalakal na export, tulad ng Australia, Brazil, Canada, at Indonesia, ang pagbagal ay maaaring magkaroon ng negatibong epekto sa kanilang paglago ng GDP habang hinihiling ang demand. Ang di-maiiwasang pagkahulog sa mga presyo ng kalakal ay maaaring kapaki-pakinabang, gayunpaman, para sa iba pang mga bansa na kumonsumo sa mga kalakal, tulad ng Estados Unidos at mga bansa sa buong Europa.

Sa alinmang paraan, ang paghina ay nangangailangan ng ilang pag-aayos sa bahagi ng pandaigdigang ekonomiya. Ang bansa ay ang nag-iisang pinakamalaking kontribyutor sa pandaigdigang paglago ng ekonomiya sa nakalipas na ilang taon, ayon sa IMF, na nag-aambag ng 31 porsiyento sa average sa pagitan ng 2010 at 2013. Ang mga bilang na ito ay mas mataas kaysa sa walong porsiyento ng kontribusyon nito noong dekada 1980, ngunit ang ilang mga ekonomista magtaltalan na ang US at Europa ay maaaring kunin ang marami sa mga malubay habang ang global economy rebounds mula sa 2008 financial krisis.

Positioning Portfolio para sa isang Slowdown

Maaaring mahigpit ng mga mamumuhunan sa ibang bansa ang ilan sa implikasyon ng pagbagal sa ekonomiya ng China sa pamamagitan ng pagkuha ng mga simpleng hakbang na naglalayong i-rebalan ang kanilang portfolio sa account para sa mga pagbabagong ito.

Ang ilang mga potensyal na hakbang na dapat isama ang:

• Bawasan ang Exposure ng kalakal. Ang pinakamalalim na epekto ng pagbagal sa ekonomiya ng Tsina ay mabawasan ang pagkonsumo ng mga kalakal, at bilang resulta, ang mas mababang presyo ng kalakal sa pangmatagalan. Gayunpaman, ito ay nagkakahalaga ng pagpuna sa mga kalakal na futures sa kalakalan batay sa mga inaasahan kaysa sa katotohanan, kaya ang tiyempo ng mga pagtanggi ay depende sa pang-unawa. Posible rin na kunin ng iba pang mga bansa ang malubay, lalo na sa mga nasa Timog-silangang Asya.
• Palakihin ang sari-saring uri. Ang mga mamumuhunan ay maaaring makabawas sa mga epekto ng isang pagbaba sa anumang indibidwal na bansa sa pamamagitan ng pagtiyak na ang kanilang portfolio ay maayos na sari-sari sa mga bansa sa buong mundo, kabilang ang mga binuo na bansa tulad ng US at mga rehiyon tulad ng Europa, pati na rin sa iba pang mga umuusbong na mga merkado na maaaring nakaposisyon sa pagkuha sa kapangyarihan gawaing pagmamanupaktura.
• Hedge with Puts on Chinese ETFs. Ang mga namumuhunan ay maaaring bumili ng mga long-term na opsyon sa puting ETFs ng Tsino o maikli na nagbebenta ng mga stock ng Tsino upang i-hdd ang kanilang mga portfolio, kita mula sa kanilang mga pagbaba, at i-offset ang anumang matagal na posisyon ng Intsik sa kanilang portfolio. Ang downside ay na ang mga aktibong mga estratehiya ay nangangailangan ng isang tiyak na antas ng tiyempo sa merkado na maaaring maging mahirap na pull off, na ginagawang ang mga ito ang huling sumasamo ng mga pagpipiliang ito.

Dapat din malaman ng mga namumuhunan ang potensyal para sa isang matalim na pag-urong sa China. Tulad ng iba pang mga ekonomiya, ang Tsina ay makakaranas ng isang cycle ng boom-bust na maaaring makapinsala sa mga equity at mga merkado ng bono nito. Ang real estate market ay naging isang pangunahing pag-aalala sa 2016 at 2017, ngunit ang iba pang mga bula ng asset ay maaaring maging pantay na malaki kung ang overheats ng ekonomiya at mga regulator ay hindi makakapag-rein sa paglago. Ang mga ito ay mahalagang mga uso na ang mga namumuhunan ay dapat na panatilihing malapit na sa paglipas ng panahon.