Mga Bahaging ng Kinakailangan na Rate ng Bumalik sa Investor

Sa teorya sa pananalapi, ang rate ng return kung saan ang isang investment trades ay ang kabuuan ng limang magkakaibang bahagi. Sa panandaliang ito, ito ay maaaring hindi makatwiran ngunit sa paglipas ng mas matagal na panahon, ang mga presyo ng asset ay may posibilidad na maipakita ang mga ito nang maayos. Para sa iyo na gustong malaman ang halaga ng mga stock, maunawaan kung bakit ang mga bono ay nakikipagkalakalan sa ilang mga presyo, o kahit na magkano ang maaari mong bayaran para sa isang pribadong posisyon sa katarungan, ito ay isang mahalagang bahagi ng pundasyon.

1. Ang Rate ng Interes ng Malaya na PanganibIto ang rate kung saan inihambing ang lahat ng iba pang mga pamumuhunan. Ito ay ang rate ng return isang mamumuhunan ay maaaring kumita nang walang anumang panganib sa isang mundo na walang inflation.
2. Isang Premium ng InflationIto ang rate na idinagdag sa isang investment upang ayusin ito para sa inaasahan ng merkado ng hinaharap na implasyon. Halimbawa, ang inflation premium na kinakailangan para sa isang taon na bono ng korporasyon ay maaaring mas mababa kaysa sa isang tatlumpung taong corporate bond ng parehong kumpanya dahil ang mga mamumuhunan ay nag-iisip na ang inflation ay magiging mababa sa maikling panahon, ngunit kunin sa hinaharap bilang isang resulta ng kakulangan sa kalakalan at badyet ng mga nakaraang taon.

1. Isang Liquidity PremiumAng maliwanag na kalakalan ng mga pamumuhunan tulad ng mga stock at mga bono sa isang kinokontrol na kumpanya ng pamilya ay nangangailangan ng isang premium ng pagkatubig. Iyon ay, ang mga namumuhunan ay hindi magbabayad ng buong halaga ng pag-aari kung mayroong isang tunay na posibilidad na hindi sila maaaring magtapon ng stock o bono sa isang maikling panahon dahil ang mga mamimili ay mahirap makuha. Inaasahan nitong ibalik ang mga ito para sa potensyal na pagkawala. Ang laki ng premium sa pagkatubig ay nakadepende sa pang-unawa ng isang mamumuhunan kung gaano aktibo ang isang partikular na pamilihan.

1. Default Risk PremiumTiyak na ang mga mamumuhunan ay naniniwala na ang isang kumpanya ay magiging default sa obligasyon nito o mabangkarote? Kadalasan, kapag lumitaw ang mga palatandaan ng problema, ang namamahagi ng kumpanya o mga bono ay mabagsak bilang isang resulta ng mga mamumuhunan na hinihingi ang default premium na panganib. Kung ang isang tao ay makakakuha ng mga ari-arian na nakikipagkalakalan sa isang malaking diskwento bilang isang resulta ng isang default na panganib premium na masyadong malaki, maaari silang gumawa ng isang mahusay na pera. Maraming mga asset management companies ang talagang bumili ng pagbabahagi ng corporate utang ng Enron sa panahon ng sikat na meltdown ng higanteng kalakalan ng enerhiya. Sa kakanyahan, binili nila ang $ 1 ng utang para sa ilang mga pennies. Kung maaari silang makakuha ng higit pa kaysa sa kanilang binayaran sa kaganapan ng isang likidasyon o pagbabagong-tatag, maaari itong gumawa ng mga ito napaka, napaka-mayaman.Ang K-Mart ay isang kahanga-hangang halimbawa. Bago ang pagkabangkarote nito, ang hedge fund manager na si Eddie Lampert at namimighati na eksperto sa utang na si Marty Whitman ng Third Avenue Funds, ay bumili ng malaking bahagi ng utang ng retailer. Nang muling organisahin ang kumpanya sa hukuman ng bangkarota, ang mga may hawak ng utang ay binigyan ng katarungan sa bagong kumpanya. Pagkatapos ay ginamit ni Lampert ang kanyang bagong kontrol sa block ng K-Mart stock na may pinahusay na sheet na balanse upang simulan ang pamumuhunan sa iba pang mga asset.
2. Maturity PremiumAng karagdagang sa hinaharap ang kapanahunan ng mga bono ng isang kumpanya, mas malaki ang presyo ay magbabago kapag nagbago ang mga rate ng interes. Iyan ay dahil sa premium na maturidad. Narito ang isang napaka-pinasimpleng bersyon upang ilarawan ang konsepto: Ipalagay na nagmamay-ari ka ng isang $ 10,000 na bono na may 7% ani kapag ito ay inisyu na matatapos sa 30 taon. Bawat taon, makakatanggap ka ng $ 700 sa interes sa koreo. Tatlumpung taon sa hinaharap, makakakuha ka ng iyong orihinal na $ 10,000 pabalik. Ngayon, kung ibabenta mo ang iyong bono sa susunod na araw, malamang na magkakaroon ka ng parehong halaga (minus, marahil, isang likidong premium na tinalakay na namin.)Isaalang-alang kung ang mga rate ng interes ay tumaas sa 9%. Walang sinumang mamumuhunan ang tatanggap ng iyong bono, na nagbibigay lamang ng 7%, kapag madali silang pumunta sa bukas na merkado at bumili ng bagong bono na magbubunga ng 9%. Kaya, magbayad lamang sila ng mas mababang presyo kaysa sa halaga ng iyong bono - hindi ang buong $ 10,000 - upang ang ani ay 9% (halimbawa, marahil $ 7,775.) Ito ang dahilan kung bakit ang mga bono na may mas mahahabang maturity ay napapailalim sa mas malaking panganib ng mga kapital o pagkalugi. Kung ang interes ng mga interes ay bumagsak, ang may-ari ng bono ay maaring ibenta ang kanyang posisyon para sa higit pa - sabihin ang mga rate ng nahulog sa 5% pagkatapos ay maaaring siya nabili para sa $ 14,000. Muli, ito ay isang napaka-pinasimpleng bersyon kung paano ito gagawin at may talagang isang mahusay na pakikitungo ng algebra na kasangkot ngunit ang mga resulta ay halos pareho.

Paano Ang Limang Mga Bahagi ng Kinakailangan ng Rate ng Return ng Pinagsamang Investor ay Magkakasama

Tandaan na walang sinuman ang malamang na umupo sa palibot at sabihin, "Alam mo, sa tingin ko magbabayad lamang ako ng isang premium na likido ng x%." Sa halip, madalas silang tumingin sa isang stock, bono, mutual fund, car wash, hotel , patent, o iba pang mga asset at ihambing ito sa presyo kung saan ito ay kalakalan sa merkado. Sa puntong ito, ang mga batas ng supply at demand ay madalas na dumadaan hanggang sa maabot ang punto ng balanse.

Para sa karagdagang impormasyon, tingnan ang artikulo 3 Bond Investing Strategies para sa Long-Term Investors upang kunin ang ilang mga diskarte na maaaring makatulong sa iyo na kumita ng pera, at mabawasan ang panganib, sa iyong nakapirming portfolio ng kita.