Mga Presyur at Pagpapatong ng Mga Parang Pagmamantini at Ano ang Kahulugan Nito

Ang mga salitang "flat curve yield" at "curve yield curve" ay madalas na natutugunan sa pinansyal na media, ngunit ano ang ibig sabihin nito? Bakit mahalaga ang mga ito, at ano ang ipinapahiwatig ng mga pagbabagong ito sa curve ng ani? Ang pag-unawa sa mga pagbabagong ito at ang kanilang mga implikasyon ay maaaring kritikal sa isang solidong diskarte sa pamumuhunan.

Ang Kinalabasan Curve: Isang Review

Ang isang curve ng ani ay lamang ang ani ng bawat bono sa isang spectrum ng maturity na nakalagay sa isang graph. Nagbibigay ito ng isang malinaw, visual na imahe ng pang-matagalang kumpara sa mga panandaliang bono sa iba't ibang mga punto sa oras.

Ang curve ng ani ay kadalasang lumalagpas dahil ang mga mamumuhunan ay nais na mabayaran ng mas mataas na ani para sa pag-aako ng karagdagang panganib na mamuhunan sa mas matagal na mga bono. Tandaan na ang pagtaas ng pagbubu ng bono ay sumasalamin sa mga bumabagsak na presyo at sa kabaligtaran.

Ang isang flat curve ng ani ay nagpapahiwatig na ang kaunti, kung mayroon man, pagkakaiba sa pagitan ng mga panandaliang at pangmatagalang mga rate para sa mga bono at mga tala ng katulad na kalidad.

Ang pangkalahatang direksyon ng curve ng ani sa isang ibinigay na interest-rate na kapaligiran ay karaniwang sinusukat sa pamamagitan ng paghahambing ng mga ani sa dalawang- at 10 na taon na mga isyu, ngunit ang pagkakaiba sa pagitan ng mga pederal na pondo rate at ang 10-taon na tala ay kadalasang ginagamit din.

Ano ang Flat Curve?

Ang pinagbabatayan ng konsepto ng isang pagyupi curve ng ani ay medyo tapat. Ang curve ng ani ay tumutubo-samakatuwid, lumilitaw na mas matarik-kung ang pagkakaiba sa pagitan ng mga magbubunga sa mga panandaliang bono at pagbubunga sa mga pang-matagalang bono ay bumababa.

Narito ang isang halimbawa. Sabihin nating ang dalawang taon na tala ay 2.00 porsiyento sa Enero 2, at ang isang 10-taong tala ay 3.00 porsiyento sa oras na iyon. Sa Peb. 1, ang dalawang-taong tala ay magbubunga ng 2.10 porsiyento habang ang 10-taon ay magbubunga ng 3.05 porsiyento. Ang pagkakaiba ay nagpunta mula sa 1 porsyento punto sa 0.95 puntos na porsyento, na humahantong sa isang payapa ani curve.

Bakit May Parang Pagtaas ang Yield Curve?

Ang isang pagtaas ng curve ng ani ay maaaring magpahiwatig na ang mga inaasahan para sa hinaharap na implasyon ay bumabagsak. Ang mga mamumuhunan ay nangangailangan ng mas mataas na pang-matagalang mga rate upang gumawa ng up para sa nawalang halaga dahil ang pagpintog ay nagbabawas sa hinaharap na halaga ng isang pamumuhunan. Ang premium na ito ay nagpapahaba kapag ang inflation ay mas mababa sa isang pag-aalala.

Ang isang pagtaas ng curve ng ani ay maaari ring mangyari sa pag-asam ng mas mabagal na paglago ng ekonomiya. Minsan ang curve ay tumambad kapag ang mga panandaliang rate ay tumaas sa inaasahan na ang Federal Reserve ay magtataas ng mga rate ng interes.

Ano ang Baliktad na Curve Yield?

Sa mga pambihirang okasyon kapag ang isang curve ng ani ay tumutubo sa punto na ang mga panandaliang rate ay mas mataas kaysa sa pangmatagalang mga rate, ang curve ay sinasabing "inverted." Sa kasaysayan, ang isang baligtad na curve ay madalas na nauuna ang isang panahon ng pag-urong. Pinahihintulutan ng mga mamumuhunan ang mababang mga rate ngayon kung naniniwala sila na ang mga presyo ay babagsak na mas mababa pa sa hinaharap.

Inverted yield curves ay naganap sa walong okasyon simula noong 1958. Ang ekonomiya ay nahulog sa isang pag-urong sa loob ng dalawang taon ng inverted yield curve na higit sa dalawang-ikatlo ng oras.

Ano ang Curep yield Curve?

Ang puwang sa pagitan ng mga ani sa mga panandaliang bono at pangmatagalang mga bono ay nagdaragdag kapag ang mga curve ng ani ay tumatalon. Ang pagtaas sa agwat na ito ay karaniwang nagpapahiwatig na ang mga pag-aani sa mga pang-matagalang bono ay mas mabilis na umaangat kaysa sa mga magbubunga sa mga panandaliang mga bono, ngunit kung minsan ay nangangahulugan ito na ang panandaliang bono ay bumabagsak kahit na ang pagtaas ng mas matagal na ani.

Halimbawa, ipalagay na ang dalawang taon na tala ay 2.00 porsyento noong Enero 2, at ang 10 taon ay 3.00 porsiyento. Sa Peb. 1, ang dalawang-taong tala ay magbubunga ng 2.10 porsiyento habang ang 10-taon ay magbubunga ng 3.20 porsiyento. Ang pagkakaiba ay nagpunta mula sa 1 porsyento punto sa 1.10 puntos na porsyento, na humahantong sa a steeper ani curve.

Karaniwang nagpapahiwatig ng curep yield curve na umaasa sa mga mamumuhunan na umuunlad ang implasyon at mas malakas na paglago ng ekonomiya.

Paano Makukuha ng isang Investor ang Advantage ng Pagbabago ng Hugis ng Kurbatang Yield?

Isipin ang mga curve ng ani bilang isang bagay ng isang kristal na bola, bagaman hindi isa na kinakailangang garantiya ng isang tiyak na sagot. Ang mga yield curve ay nag-aalok lamang ng mga mamumuhunan ng ilang edukadong pananaw sa malamang panandaliang mga rate ng interes at paglago ng ekonomiya. Ginamit nang maayos, maaari silang magbigay ng patnubay, ngunit hindi sila mga orakulo.

Binabayaran ito para sa karamihan ng mga namumuhunan sa bono upang mapanatili ang isang matatag, pangmatagalang diskarte batay sa mga partikular na layunin kaysa sa mga teknikal na bagay tulad ng isang paglilipat ng curve ng ani. Ngunit ang mga short-term mamumuhunan ay maaaring potensyal na kumita mula sa shifts sa curve ng ani sa pamamagitan ng pagbili ng alinman sa dalawang mga produkto ng palitan ng palitan: ang iPath US Treasury Flattener ETN (FLAT) at ang iPath US Treasury Steepener ETN (STPP).

Ang parehong ay maliit at may medyo maliit na dami ng kalakalan-na kadalasan ay isang kawalan-ngunit gayunman ay nagbibigay sila ng isang paraan upang ipahayag ang isang opinyon hinggil sa pagkakaiba sa pagitan ng mga pagtatanghal ng mga maikli at pangmatagalang mga bono.