Ano ang Twist Operation ng Fed?

Ang Operation Twist ay isang pangalan na ibinigay sa isang uri ng operasyon ng patakaran ng pera na isinagawa ng Federal Reserve Bank. Kabilang dito ang pagbili at pagbebenta ng mga bonong pang-gobyerno sa isang pagsusumikap upang makapagbigay ng pera para sa ekonomiya, bagaman hindi ito agresibo bilang isa pang uri ng patakaran ng pera na tinatawag na quantitative easing.

Ang aktwal na palayaw ay nagmumula sa isang visual na pagpapakita ng Operation Twist na inaasahang epekto sa mga magbubunga ng bono. Kung tinitingnan mo ang isang graph ng mga pang-matagalang at panandaliang kurbatang kurbong ng bono, makikita mo na habang ang mga short-term na curve ng ani ay nag-trend up, ang pang-matagalang interest rate ng trend ay pababa sa parehong oras, na lumilikha ng twist sa trendlines ng tsart.

Ang ilang mga Background

Ipinatupad ng U.S. Federal Reserve (ang Fed) ang programa ng Operation Twist sa huling bahagi ng 2011 at 2012 upang makatulong na pasiglahin ang ekonomiya. Ang operasyon ay nakakuha ng palayaw dahil sa inisyatiba ng Fed na bumili ng mas matagal na mga Treasuries at sabay na nagbebenta ng ilan sa mas maikli na mga isyu na pinalabas na ito upang mahawakan ang ekonomiya sa pamamagitan ng pagbaba ng pangmatagalang mga rate ng interes.

Ang terminong "Operation Twist" ay unang ginamit noong 1961-bilang isang reference sa Chubby Checker song at ang dance craze na ginawa nito-kapag ang Fed ay nagtatrabaho ng katulad na patakaran.

Ang mas bagong Operation Twist ay itinatag sa dalawang bahagi. Ang una ay tumatakbo mula Setyembre 2011 hanggang Hunyo ng 2012 at kasangkot ang pag-redeploy ng $ 400 bilyon sa mga asset ng Fed. Ang ikalawa ay tumakbo mula Hulyo 2012 hanggang Disyembre 2012 at sumasaklaw ng isang kabuuang $ 267 bilyon. Ipinahayag ng Fed ang pangalawang yugto ng mas bagong Operation Twist bilang tugon sa patuloy na paglago ng ekonomiya sa U.S..

Noong Disyembre 2012, sinabi ng Fed na wawakasan nito ang programa at palitan ito ng mas malakas na bersyon ng umiiral na patakaran nito ng "quantitative easing" - na naglalayong mas mababang mga pang-matagalang rate sa pamamagitan ng pagbubukas ng mga merkado sa pagbibili ng mas mahabang panahon na US Treasuries at mortgage-backed securities.

Bakit ang Twist?

Ang ideya ay na sa pamamagitan ng pagbili ng mga pang-matagalang bono, ang Fed ay maaaring makatulong sa paghimok ng mga presyo at magbubunga (dahil ang mga presyo at mga ani ay lumipat sa kabaligtaran ng mga direksyon). Kasabay nito, ang pagbebenta ng mas maikling termino na mga bono ay dapat magdulot ng kanilang mga kita upang umakyat (dahil ang kanilang mga presyo ay mahulog). Sa kumbinasyon, ang dalawang aksyon na ito ay "twist" ang hugis ng curve ng ani.

Bakit Gusto ng Fed Gusto Mas Mababang Presyon ng Bayad na Pangmatagalang?

Ang mas mababang pang-matagalang ani ay nakakatulong na mapalakas ang ekonomiya sa pamamagitan ng paggawa ng mga pautang na mas mura para sa mga naghahanap upang bumili ng mga bahay, pagbili ng mga kotse, at mga proyekto sa pananalapi, habang ang pag-save ay nagiging mas kanais-nais dahil hindi ito nagbabayad ng mas maraming interes.

Ano ang Mga Pangyayari Bago Magsiyasat ang Operation Twist?

Ang Operation Twist ay ang ikatlo sa isang serye ng mga pangunahing sagot ng patakaran ng Fed bilang tugon sa krisis sa pananalapi ng 2008. Ang una ay pagputol ng mga panandaliang rate sa isang epektibong rate ng zero. Na ibinigay ng central bank ang hindi gumamit ng karagdagang pagbabawas ng rate upang mapalakas ang paglago, kaya ang susunod na hakbang ay dami ng easing.

Ang Fed ay nagsagawa ng dalawang rounds ng quantitative easing, kung saan ang mga tagamasid ng market na tinatawag na "QE" at "QE2." Di-nagtagal pagkatapos ng QE2 na naganap noong tag-init ng 2011, nagsimula ang ekonomiya upang ipakita ang mga palatandaan ng nabago na kahinaan. Sa halip na agad na sumali para sa isang QE3, tumugon ang Fed sa pamamagitan ng pagpapahayag ng Operation Twist. Ang Fed sa ibang pagkakataon ay naglunsad ng QE3 at inihayag na ito ay magkakabisa hanggang sa pagkawala ng trabaho ay nahulog sa 6.5 porsiyento o ang inflation ay umabot sa 2.5 porsyento. Kahit na ang inflation ay mababa, ang layunin ng pagkawala ng trabaho ay natutugunan, natapos ng Fed ang patakaran nito sa quantitative easing noong Oktubre 2014.

Ano ang Reaction sa Operation Twist?

Bago ang aktwal na pag-anunsyo ng programa, ang pagbubuya sa mga pang-matagalang bono sa katunayan ay nahulog sa pag-asa na ang patakaran ay ilalagay sa lugar. Sa ganitong kahulugan, nakamit nito ang layunin nito sa maikling termino. Gayunpaman, ang pag-aaral ng 1961 na bersyon ng Operation Twist ay nagpakita na ang pag-aaral ng 1961 na mga rate ng mga bono ng Treasury sa pamamagitan lamang ng 0.15 puntos na porsyento, na may kaunting epekto sa alinman sa mga rate ng mortgage o mga gastos sa paghiram ng korporasyon.

Sa pinansyal na komunidad, ang Operation Twist ay karaniwang itinuturing na masyadong mahina upang mapabuti ang ekonomiya o ibababa ang rate ng kawalan ng trabaho.

Ang serbisyo sa balita na Bloomberg ay nag-ulat ng mga resulta ng isang poll ng 42 na ekonomista, kung saan 61 porsiyento ang nagsabi na ang programa ay walang epekto at 15 porsiyento ang nag-iisip na ito ay talagang pumipigil sa pagbawi ng ekonomiya.

Matuto Nang Higit Pa

• Ano ang quantitative easing?
• Bakit mababa ang ani?
• Paano pinipigilan ng Fed ang panandaliang mga rate ng interes?