Panimula sa Over-the-Counter Options

Karaniwan, kung nais ng isang mamumuhunan na mag-trade o mag-isip-isip sa mga opsyon, siya ay bumabasa ng mga talahanayan ng pagpipilian sa website ng kanilang broker. Ang iba't ibang mga inilalagay at mga tawag para sa isang naibigay na seguridad ay ipapakita para sa iba't ibang mga petsa ng pag-expire, lumalabas hanggang sa loob ng ilang taon sa kaso ng mga LEAP.

Ang mga uri ng mga pagpipilian ay nakalista sa isang palitan at kalakalan sa pamamagitan ng clearinghouse. Huwag panic-ito ay mas mukhang mas advanced kaysa ito. Kung wala sa mga teknikal na detalye, kung ano ang epektibong paraan ay ang pagganap ng iyong pagpipilian ay garantisadong sa pamamagitan ng palitan mismo.

Ang bawat kalahok ay sinisingil ng bayad upang makatulong na masakop ang mga potensyal na default, na may mga posible na posibleng remote. Sa ibang salita, kung bumili ka ng 10 na kontrata sa pagtawag na nagbibigay sa iyo ng karapatang bumili ng isang kompanya ng asul na maliit sa $ 50 kada bahagi sa ngayon at isang linggo mula ngayon, magbabayad ka ng $ 3 kada bahagi, o $ 3,000 kabuuang (bawat kontrata sa opsyon sa tawag kumakatawan sa 100 pagbabahagi, kaya 10 kontrata x 100 namamahagi x $ 3 bawat share = $ 3,000).

Kung ang kumpanya ay pumunta sa $ 60 kada bahagi, maaari mong gamitin ang mga pagpipilian sa tawag at bulsa ang kita-sa kasong ito, $ 60 na presyo sa pagbebenta - $ 53 na gastos (binubuo ng $ 50 para sa stock at $ 3 para sa pagpipilian) o $ 7 bawat share. Kaya, isang 20 porsiyento na pagtaas sa stock ng kumpanya ay nagresulta sa isang 133 porsiyento na pakinabang sa iyong mga pagpipilian. Ang opsyon na iyong binili ay dapat na ibenta ng isang tao, marahil isang konserbatibong mamumuhunan na nagbebenta ng mga sakop na tawag bilang bahagi ng transaksyon na buy-write. Kailangan nilang ihatid ang stock.

Ano ang mangyayari kung ang ibang tao, na kilala bilang counterparty, ay hindi? Paano kung sila ay namatay? Naubusan ng pera? Iyan ay kung saan ang mga clearinghouse ay sumusubaybay at nagaganap sa kontrata. Sa esensya, bawat isa sa inyo ay gumagawa ng pakikitungo sa exchange / clearinghouse mismo. Kaya, halos walang kaukulang counterparty.

Paano ang Mga Pagpipilian sa Over-the-Counter na naiiba mula sa Regular Stock Options

Sa kakanyahan, ang mga pagpipilian sa over-the-counter ay mga kontrata ng pribadong partido na nakasulat sa mga pagtutukoy ng bawat panig ng pakikitungo. Walang mga kinakailangan sa pagsisiwalat at ikaw ay limitado lamang sa iyong imahinasyon kung ano ang mga tuntunin ng mga pagpipilian. Sa isang matinding halimbawa, maaari mong i-istraktura ang isang over-the-counter na opsiyon sa ibang partido na kinakailangan ang taong iyon na maghatid ng isang hanay ng mga troy ounces ng dalisay na 24-karat na ginto batay sa bilang ng mga whale na nakita sa baybayin ng Japan sa ibabaw ng susunod na 36 buwan.

Bagaman maaaring maging isang napaka-bobo transaksyon, makuha mo ang ideya na maaari mong isulat ang mahalagang anumang mga tuntunin para sa mga pagpipiliang ito.

Ang apela ng mga opsyon sa over-the-counter ay maaari kang mag-transact sa pribado at makipag-ayos sa mga tuntunin. Kung makakahanap ka ng isang tao na hindi nag-isip ang iyong over-the-counter na panukalang pagpipilian ay nagtatanghal ng maraming mga panganib sa kanilang tagiliran, makakakuha ka ng ganap na magnakaw.

Counterparty Risk sa Over-the-Counter Options

Ang isang pangunahing pag-aalala sa mga pagpipilian sa over-the-counter ay ang kakulangan nila ng proteksyon ng isang exchange o clearinghouse. Ikaw ay epektibong umaasa sa pangako ng counterparty upang mabuhay hanggang sa kanilang katapusan ng deal. Kung hindi nila maisagawa, ikaw ay naiwan na may walang-hanggang pangako.

Ang paggamit ng mga opsyon sa over-the-counter ay lalong mapanganib kapag ginagamit upang i-hdd ang iyong pagkalantad sa ilang mapanganib na asset o seguridad. Kapag nangyari ito, ito ay kilala bilang "batayan ng panganib" -ang iyong mga hedge ay nahulog, at naiwan ka na. Iyon ang dahilan kung bakit ang paniniwalang institusyon sa pananalapi sa mundo nang nabigo ang Lehman Brothers noong 2008-bilang isang malaking bangko sa pamumuhunan, partido sila sa hindi mabilang na mga opsyon sa paglipas na ang pumasok sa isang black hole ng bangkarota korte.

Ito ay tinutukoy sa mga pinansiyal na regulasyon na mga lupon bilang isang "daisy-chain" na panganib. Ito ay tumatagal lamang ng ilang mga over-the-counter na derivative na mga transaksyon bago ito ay halos imposible upang matukoy ang kabuuang pagkakalantad ng isang institusyon ay may sa isang naibigay na kaganapan o asset. Ang problema ay nagiging mas kumplikado kapag napagtanto mo na ikaw ay maaaring nasa isang posisyon kung saan ang iyong kompanya ay maaaring wiped dahil ang isa sa iyong mga counterparty ay nagkaroon ng kanilang counterparty default sa mga ito, paggawa ng mga ito ay walang humpay. Ito ang dahilan kung bakit tinutukoy ng sikat na mamumuhunan na si Warren Buffett ang mga hindi nakikitang derivatives bilang mga pinansiyal na sandata ng mass destruction.