Ang Plot na Dot ng Federal Reserve ng U.S.-Ano Ito at Paano Ito Gamitin

Ang patakaran ng Federal Reserve ng U.S. ay kritikal sa lahat ng pandaigdigang pamilihan sa pananalapi, kaya ang anumang pananaw sa kung ano ang iniisip ng Fed ay laging nakakakuha ng maraming pansin mula sa mga mamumuhunan. Iyon ang dahilan kung bakit ang Fed "tuldok na tuldok" ay naging isa sa pinakanood ng pinaka-pinapanood na balita sa paglipas ng mga taon.

Ano ba ang Dot Plot?

Ang balangkas ng tuldok ay nai-publish pagkatapos ng bawat pagpupulong na Fed. Ipinapakita nito ang mga pagpapakitang ito ng 12 miyembro ng Federal Open Market Committee (FOMC), ang rate-setting body sa loob ng Fed. Ang isang presidente ng bangko mula sa bawat isa sa apat na grupo ng mga bangko ay punan ang mga rotating seat:

• Boston, Philadelphia, at Richmond
• Chicago at Cleveland
• Dallas, St. Louis, at Atlanta
• San Francisco, Kansas City, at Minneapolis

Ang bawat tuldok ay kumakatawan sa pananaw ng isang miyembro kung saan ang rate ng pondo ng fed ay dapat na sa dulo ng iba't ibang mga taon ng kalendaryo na ipinapakita, pati na rin sa katagalan-ang rurok para sa rate ng pondo ng fed matapos ang Fed ay tapos na pahilis o "normalizing" na patakaran mula sa kasalukuyang mga antas nito. Ang balangkas ng tuldok ay kumakatawan sa patuloy na pagsisikap ng Fed upang maging mas malinaw na may paggalang sa mga patakaran nito.

Mga inaasahan

Bilang ng Marso 2018, ang average na inaasahan ng mga miyembro ay para sa mga rate na maabot ang 2 porsiyento hanggang 2.25 porsiyento sa pagtatapos ng taon at posibleng bilang mataas na 2.75 porsiyento sa katagalan. Ang kasalukuyang target para sa rate ng pondo ng fed ay 1.25 hanggang 1.5 porsiyento.

Ang mas mahalaga kaysa sa absolute number para sa mga projection ng mga miyembro ng FOMC ay ang direksyon ng kilusan. Sa maikli, nais malaman ng mga mamumuhunan kung ang FOMC ay nakataguyod patungo sa patak ng patakaran ng pera at pagbabawas ng mga rate, o mas mahigpit na patakaran-na kung saan ay nangangahulugan ng mga pagtaas ng rate. Halimbawa, ang isang paglilipat papunta sa mas mataas na mga rate sa tuldok na tuldok noong Marso 2014 ay humantong sa isang panandaliang nagbebenta sa parehong mga stock at mga bono, isang pagmuni-muni ng takot ng mga mamumuhunan na ang Fed ay maaaring magpalaki ng mga rate nang mas maaga kaysa sa inaasahan.

Kasama sa kasalukuyang tuldok na tuldok ang mga pagtantya para sa 2018, 2019, 2020, at mas matagal na termino. Inaasahan na ang rate ng pederal na pondo ay umupo sa tungkol sa 2.1 porsiyento sa pagtatapos ng 2019.

Ano ba ang Dot Plot?

Tandaan kapag tinitingnan mo ang tsart na ang bawat tuldok ay kumakatawan sa pananaw ng isang miyembro ng saklaw kung saan ang mga rate ay dapat na sa oras na iyon. Ang kanilang tuldok ay nasa gitna ng hanay. Sa madaling salita, ang mga tuldok ay hindi dapat gawin upang kumatawan na ang isang miyembro ay nagta-target sa partikular na numero.

Mahalaga ding tandaan na ang Fed ay nananatiling nakadepende sa data, pag-aayos ng patakaran nito batay sa mga trend ng ekonomiya, implasyon, at pandaigdigang mga kaganapan. Sa kaganapan ng mga pangunahing pagpapaunlad tulad ng pag-atake ng terorista, ang isang malubhang downturn sa ekonomiya, o isang matalim na pagtalon sa implasyon, ang mga miyembro ay magbabago ng mga projection mula sa kanilang kasalukuyang antas. Bilang resulta, ang mas mahahabang proyektong ito sa balangkas ng tuldok ay mas mababa kaysa sa mga mas malapit sa kasalukuyan.

Sa wakas, ang mga miyembro ng FOMC ay nagbabago at umiikot sa iba't ibang mga bangko ng miyembro sa sistema. Sa ibang salita, ang mga tao sa likod ng mga tuldok ay nagbabago sa paglipas ng panahon-isa pang potensyal na mapagkukunan ng mga shift sa tuldok na tuldok.

Iba Pang Pagsasaalang-alang

Walang paraan upang masabi kung aling dot ang nabibilang sa kung anong miyembro, kaya ang mga mamumuhunan ay hindi talagang may kabatiran kung gaano karaming timbang ang ilalagay sa isang tuldok na isang outlier sa saklaw para sa isang tiyak na panahon. Wala ring anumang indikasyon kung saan ang dot ay kabilang sa 2018 Fed Chair Jerome Powell.

Siyempre, hindi ito hihinto sa mga kalahok sa merkado mula sa pagbabasa ng isang mahusay na pakikitungo sa mga tiyak na mga average na binuo ng bawat bagong pag-ulit ng tuldok na tuldok. Dapat na asahan ng mga mamumuhunan ng bono na ang paglaya na ito ay magiging isang bagong mapagkukunan ng pagkasumpungin ng merkado pagkatapos ng bawat pulong ng Fed. Ang dating Fed Chair na si Janet Yellen ay nagbabala na ang mga tao ay "hindi dapat tumingin sa tuldok na tuldok bilang pangunahing paraan kung saan ang Komite ay nagsasalita sa publiko sa malaking."

Ang Bottom Line

Isaalang-alang ang tuldok na tuldok bilang isa pang tool na maaari mong gamitin upang gumawa ng mga desisyon sa pamumuhunan, ngunit-tulad ng sa anumang solong tagapagpahiwatig-maging maingat na hindi magbasa ng masyadong maraming dito.