Ano ang mga Panganib sa Senior Loans?

Ang mga matataas na pautang, na tinutukoy din bilang mga magagamit na pautang o sindikatong pautang sa bangko, ay mga pautang na ginagawa ng mga bangko sa mga korporasyon at pagkatapos ay pakete at ibenta sa mga mamumuhunan. Ang klase ng asset na ito ay sumabog sa pagiging popular noong 2013, kapag ang outperformance nito sa isang mahinang merkado ay naging sanhi ng mga senior loan funds upang maakit ang bilyun-bilyon sa mga bagong asset kahit na ang mas malawak na kategorya ng pondo ng bono ay nakaranas ng napakalaking pag-outflow. Narito ang dapat mong malaman tungkol sa mga senior na pautang.

Senior Loans Sigurado Secured ng Collateral

Ang mga matataas na pautang ay pinangalanan dahil ang mga ito ay nasa tuktok ng "kapital na istraktura ng isang kumpanya," ibig sabihin na kung ang kumpanya ay mabibigo, ang mga namumuhunan sa senior na pautang ay ang unang mabayaran. Bilang isang resulta, ang mga senior-loan mamumuhunan ay karaniwang mabawi ang higit pa sa kanilang pamumuhunan sa isang default. Ang mga senior na pautang ay kadalasang sinigurado ng collateral tulad ng ari-arian, na nangangahulugan na sila ay itinuturing na mas mababa sa peligroso kaysa sa mataas na ani na mga bono.

Hindi Sila Panganib-Libreng

Ang mga uri ng mga pautang ay kadalasang ginagawa sa mga kumpanya na may rating sa ibaba ng grado sa pamumuhunan, kaya ang antas ng panganib sa kredito (ibig sabihin, ang antas kung saan ang mga pagbabago sa pinansiyal na kalagayan ng issuer ay makaapekto sa mga presyo ng bono) ay medyo mataas. Sa maikling salita, ang Senior na mga pautang ay mas mapanganib kaysa sa mga bono ng korporasyon ng grado sa pamumuhunan, ngunit bahagyang mas mababa sa peligro kaysa sa mataas na ani na mga bono.

Mahalaga na tandaan na ang mga valuation sa segment ng merkado ay maaaring magbago nang mabilis. Mula sa Agosto 1 hanggang Agosto 26, 2011, ang presyo ng pagbabahagi ng pinakamalaking pondo na nakikipagpalitan ng palitan (ETF) na nag-iimbak sa klase ng asset, ang PowerShares Senior Loan Portfolio (ticker: BKLN), ay bumaba mula sa $ 24.70 hanggang $ 22.80 sa 20 trading session - isang pagkawala ng 7.7%. Ang mga pautang sa bangko ay nahulog nang masakit sa panahon ng krisis sa pananalapi ng 2008. Sa madaling salita, dahil lamang sa ang mga "mga senior" ay hindi nangangahulugang hindi sila pabagu-bago.

Kaakit-akit na mga yield

Dahil ang karamihan ng mga pautang sa senior bank na ito ay ginawa sa mga kumpanya na na-rate sa ibaba ng investment-grade, ang mga securities ay may posibilidad na magkaroon ng mas mataas na ani kumpara sa isang tipikal na bono ng corporate investment-grade. Kasabay nito, ang katunayan na ang mga may-ari ng mga pautang sa bangko ay ibabalik nang maaga sa mga mamumuhunan ng bono kung ang pagkabangkarote ay nangangahulugan na karaniwan nang may mas mababang kita kaysa sa mataas na mga bono ng ani. Sa ganitong paraan, ang mga matataas na pautang ay sa pagitan ng mga bono ng corporate investment na grado at mataas na mga bono ng ani sa spectrum ng panganib at inaasahang ani.

Ang mga mataas na ani ay madalas na tinatawag na "junk bonds."

Mga Rate ng Lumulutang

Ang nag-uudyok na aspeto ng mga pautang sa bangko ay mayroon silang mga lumulutang na mga rate na nag-aayos ng mas mataas na batay sa isang reference rate tulad ng London Interbank Inaalok Rate, o LIBOR. Kadalasan, ang isang lumutang tala ng rate ay nag-aalok ng isang ani tulad ng "LIBOR + 2.5%" - ibig sabihin na kung LIBOR ay 2%, ang utang ay mag-aalok ng isang ani na 4.5%. Ang mga rate sa mga pautang sa bangko ay karaniwang nagbabago sa mga takdang agwat, karaniwan nang isang buwanang o isang buwanang batayan.

Ang benepisyo ng lumulutang na rate ay nagbibigay ito ng isang elemento ng proteksyon laban sa tumataas na panandaliang mga rate ng interes. (Tandaan, bumabagsak ang mga presyo ng bono kapag nagbubunga ng pagtaas). Sa ganitong partikular na paraan, sila ay gumana nang katulad sa TIPS (Treasury Investor-Protected Securities), na nagbibigay ng ilang proteksyon laban sa pagpintog. Dahil dito, ang mga mahalagang papel na lumulutang sa antas ng palugit ay mas mahusay sa isang kapaligiran ng pagsikat kaysa sa mga plain-vanilla bond. Ang pagiging sensitibo ng rate ay tumulong na gawing isang mas popular na segment ang mga senior loan para sa mga mamumuhunan.

Gayunpaman, mahalaga din na tandaan na ang mga magbubunga sa mga senior na pautang ay HINDI lumipat sa magkatulad na mga Treasuries, ngunit sa LIBOR - isang maikling-rate na rate na katulad ng rate ng pondo ng fed.

Magbigay ng sari-saring uri

Dahil ang mga matataas na pautang ay malamang na mas mababa ang sensitibo sa rate kaysa sa ibang mga segment ng merkado ng bono, maaari silang magbigay ng isang antas ng pagkakaiba-iba sa isang standard na fixed income portfolio. Ang mga pautang sa bangko ay may napakababang kaugnayan sa mas malawak na merkado at a negatibo ugnayan sa mga Treasuries sa U.S. - ibig sabihin na kapag bumaba ang mga presyo ng bono ng gobyerno, malamang na umakyat ang mga presyo ng senior loan (at kabaliktaran).

Bilang resulta, ang klase ng asset ay nagbibigay ng mga mamumuhunan sa isang paraan upang kunin ang ani at potensyal na mapawi ang pagkasumpung ng kanilang pangkalahatang fixed income portfolio. Ito ay kumakatawan sa tunay na pagkakaiba-iba - isang pamumuhunan na makatutulong upang matupad ang isang layunin (kita) at pa lumipat sa isang malaking independiyenteng paraan mula sa iba pang mga pamumuhunan sa iyong portfolio.

Paano Mag-invest sa Senior Loans

Habang ang mga indibidwal na mga mahalagang papel ay maaaring mabili sa pamamagitan ng ilang mga broker, tanging ang pinaka-sopistikadong mga mamumuhunan - ang mga maaaring gawin ang kanilang sariling intensive credit research - ay dapat na subukan tulad ng isang diskarte. Sa kabutihang palad, maraming mga pondo sa mutual na namuhunan sa espasyo na ito, isang buong listahan na magagamit sa online. Bilang karagdagan, ang PowerShares Senior Loan Portfolio - ang ETF na nabanggit dati - ay nagbibigay ng access sa asset class na ito, tulad ng SPDR Blackstone / GSO Senior Loan ETF (SRLN), Highland / iBoxx Senior Loan ETF (SNLN), at First Trust Senior Loan ETF (FTSL).

Tungkol sa Pera ay hindi nagbibigay ng buwis, pamumuhunan, o mga serbisyo sa pananalapi at payo. Ang impormasyon ay iniharap nang walang pagsasaalang-alang sa mga layunin ng pamumuhunan, pagpapahintulot sa panganib o pinansiyal na kalagayan ng anumang partikular na mamumuhunan at maaaring hindi angkop para sa lahat ng mamumuhunan. Ang nakaraang pagganap ay hindi nagpapahiwatig ng mga resulta sa hinaharap. Ang pamumuhunan ay nagsasangkot ng panganib kasama ang posibleng pagkawala ng punong-guro.