Mga Pagpipilian sa Pera at Out ng Pera

Halaga ng isang pagpipilian, na tinatawag na premium nito, ay nagbabagu-bago batay sa presyo ng pag-aari nito (tulad ng stock, ETF o futures contract). Ang opsyon ay maaaring maging sa Money, Out of the Money o Sa Money, alam din bilang ITM, OTM, at ATM. Tingnan natin ang bawat isa sa mga kalagayang ito, at tingnan kung paano ito nakakaapekto sa halaga / premium ng opsyon.

Sa Pera

Ang kontrata sa opsyon ay nasa pera kung mayroon itong tunay na halaga. Halimbawa, ang isang pagpipilian sa Tawag ay nasa pera kung ang presyo ng pinagmumulan ng asset ay mas mataas kaysa sa presyo ng strike ng presyo ng opsyon. Sa kabaligtaran, ang isang opsiyon ng Put ay nasa pera kung ang presyo ng pinagbabatayan ng seguridad ay mas mababa kaysa sa opsyon sa presyo ng strike ng kontrata. Bilang isang maikling paalala, ang mga pagpipilian sa pagtawag ay isang mapagpipilian na ang kalakip na asset ay tumaas sa presyo, habang ang isang pagpipilian ng puting ay isang pustahan na ang namimintong presyo ng asset ay babagsak.

Ito ay tinatawag na ITM dahil ang mga negosyanteng opsyon ay karaniwang nagsasabi sa direksyon ng presyo ng kalakip na asset. Kung ang strike price ng isang opsyon sa tawag ay $ 5, at ang kalakip na stock ay kasalukuyang nakikipagtulungan sa $ 4.70, ang opsyon na iyon ay wala sa pera. Ang mamimili ng tawag ay hindi magkakaroon ng anumang makabuluhang pera hanggang sa ang presyo ay nagsisimula tumataas sa itaas $ 5 (ITM). Ang mas mataas sa itaas na $ 5 ang presyo ay napupunta, mas sa pera ang pagpipilian ay.

Wala sa Pera

Ang kontrata sa opsyon ay wala sa pera kung wala itong tunay na halaga. Halimbawa, ang isang pagpipilian sa Tawag ay wala sa pera kung ang presyo ng pinagbabatayan sa seguridad ay mas mababa kaysa sa pagpipilian sa presyo ng strike ng kontrata. Sa kabaligtaran, ang isang kontrata ng Put ay wala sa pera kung ang presyo ng pinagbabatayan ng seguridad ay mas mataas kaysa sa opsyon na presyo ng strike ng kontrata.

Ito ay tinatawag na OTM dahil ang mga negosyanteng opsyon ay karaniwang nagsasabing sa direksyon ng presyo ng kalakip na asset. Kung ang presyo ng strike ng isang pagpipilian sa put ay $ 5, at ang kalakip na stock ay kasalukuyang nakikipagtulungan sa $ 5.30, ang opsyon na iyon ay wala sa pera (OTM). Ang mamimili ng ilagay ay hindi magkakaroon ng anumang makabuluhang pera hanggang sa bumaba ang presyo sa ibaba $ 5 (ITM). Ang mas mababa ang presyo ay mas mababa sa $ 5, mas maraming ITM ang negosyante. Ang mas mataas na presyo sa itaas $ 5, mas maraming OTM ang negosyante.

Ang Figure 1 (i-click para sa mas malaking imahe) ay nagpapakita ng pag-unlad ng isang stock na lumilipat mula sa pera papunta sa pera, dahil ang kalakip na stock ay pumasa sa itaas ng presyo na $ 37 na welga.

Sa Pera

Kung ang isang opsyon na kontrata ay may parehong presyo ng strike bilang ang presyo ng kalakip na asset, ang opsyon ay Sa Pera. Kung bumili ka ng isang tawag o ilagay opsyon sa isang $ 5 strike presyo at ang stock ay kasalukuyang trading sa $ 5, ang mga pagpipilian ay ATM.

Mga halimbawa ng ITM at OTM

Tingnan natin ang ilang higit pang mga halimbawa upang makatulong na linawin sa mga opsyon ng pera at sa labas ng mga pagpipilian sa pera. Kung ang isang stock - ang kalakip na asset - ay trading sa $ 50, lahat ng mga pagpipilian sa tawag na may presyo ng strike sa ibaba $ 50 ay nasa pera. Ang mga pagpipilian sa tawag na may presyo ng strike sa itaas na $ 50 ay wala sa pera. Halimbawa, ang isang pagpipilian sa tawag na may strike price na $ 30 ay may $ 20 ng tunay na halaga, dahil ang strike price ay $ 20 sa ibaba ng $ 50 na presyo ng stock.

Ang lahat ng mga opsiyon na nagbigay ng presyo ng strike sa itaas na $ 50 ay nasa pera, at ang mga pagpipilian na may presyo ng strike sa ibaba $ 50 ay wala sa pera. Halimbawa, ang isang opsyon na may isang presyo na $ 60 na welga ay may $ 10 ng tunay na halaga, dahil ang stock ay nakikipagtulungan sa $ 50, $ 10 sa ibaba ng presyo ng welga. Ang isang tawag o ilagay opsyon ay nasa pera (ATM) kung mayroon itong isang $ 50 strike presyo, at ang pinagbabatayan stock ay din kalakalan sa $ 50.

Halaga ng Oras

Kung ang isang pagpipilian ay nasa pera o sa labas ng pera ay nakasalalay sa presyo ng strike ng opsyon at ang halaga ng pinagbabatayan ng seguridad. Ang pagkakaiba na ito ay kilala bilang tunay na halaga ngunit hindi lamang ang kadahilanan sa presyo - bayad na premium - para sa isang opsyon. Ang isa pang kadahilanan ay "halaga ng oras."

Ang halaga ng oras ay ang halaga ng ibang tao na gustong bayaran para sa isang pagpipilian batay sa posibilidad at posibilidad na ito ay lumipat sa pera bago ang pag-expire (may mga kalkulasyon upang tulungan ang pagtatasa na ito, na tinatawag na "greeks"). Ang mas mahaba ang oras hanggang sa mawawalan ng bisa, mas malaki ang halaga ng oras, yamang mayroong mas mataas na pagkakataon na sa isang mas matagal na panahon ng panahon ang pagpipilian ay, sa isang punto, ay nasa pera.

Kapag may oras hanggang sa mawalan ng bisa, ang premium ng isang opsyon ay sumasalamin sa parehong tunay na halaga at halaga ng oras. Kung ang isang pagpipilian ay walang tunay na halaga (sa labas ng pera) pagkatapos ay mayroon pa itong halaga ng oras hanggang sa pag-expire. Kinakalkula ang lahat ng mga kadahilanan na pumasok sa halaga ng isang pagpipilian (ang premium) ay isang kumplikadong gawain. Ang isang simpleng paraan upang isipin ito kahit na ang tunay na halaga + halaga ng oras.

Kung ang isang opsyon ay wala sa pera, wala itong tunay na halaga, at samakatuwid ang premium ay kadalasang binubuo ng halaga ng oras. Kung ang isang pagpipilian ay may $ 10 ng tunay na halaga, ang premium ay mas mataas kaysa sa $ 10 dahil sa halaga ng oras.

Tinalian ito Magkasama

Kapag bumili ka ng isang pagpipilian ang presyo na babayaran mo ay tinatawag na premium. Sinasalamin nito ang halaga ng oras, pati na rin ang anumang mahalagang halaga na maaaring magkaroon ng opsyon. Ang intrinsic na halaga ay batay sa kung ang isang pagpipilian ay ITM o OTM. Ang mga pagpipilian ay maaaring ilipat sa pera at sa labas ng pera, na makakaapekto sa premium hanggang lumipas ang opsyon. Sa araw ng pag-expire, ang opsyon ay maaaring nasa pera o sa labas ng pera, at wala nang anumang oras na halaga.

Nai-update ni Cory Mitchell, CMT.