Mga Pagpipilian sa Index ng Trading: SPX vs. SPY

Kapag gumagamit ng mga pagpipilian upang mag-invest sa Standard & Poor's 500 Index, mayroong dalawang mga katulad na nakikitang ari-arian mula sa kung saan mapipili: Maaari mong i-trade ang index (SPX) o isang ETF (SPY). Ang mga pagpipilian na ito ay perpekto para sa kalakalan dahil ang parehong ay masyadong likido na may mataas na dami ng kalakalan, na ginagawang madali upang pumasok, at lumabas, isang posisyon.

Lahat ng Tungkol sa SPX Index

Ang SPX, o ang Index ng 500 at Standard & Poor, ay isang index ng stock batay sa 500 pinakamalaking kumpanya na may namamahagi na nakalista para sa trading sa NYSE o NASDAQ. Ang terminong "pinakamalaking" ay tumutukoy sa kapitalisa ng merkado ng bawat kumpanya o ang presyo ng stock nito na pinarami ng bilang ng namamahagi na natitirang.

Hindi tulad ng Dow Jones Industrial Average, isang indeks na binubuo ng isang katumbas na bilang ng mga pagbabahagi (nababagay para sa stock splits) ng bawat isa sa 30 na kumpanya, SPX ay isang index ng weight-capitalized. Ang bigat ng isang kumpanya sa index, o ang bilang ng mga namamahagi na kinakatawan sa portfolio ng mga stock, ay katumbas ng market cap ng kumpanya na bilang isang porsyento ng kabuuang cap ng merkado ng lahat ng mga kumpanya sa index.

Ang kalakip na asset ay hindi nakikipagkalakalan at wala itong namamahagi na magagamit upang mabili o ibenta. Mga function ng SPX bilang isang teoretikal index na may isang presyo na kinakalkula bilang kung ito ay isang tunay na portfolio na may eksaktong tamang bilang ng pagbabahagi ng bawat isa sa 500 stock.

Dahil ang capitalization ng merkado ng karamihan sa mga stock ay nagbabago araw-araw, ang listahan ng mga 500 partikular na stock sa index ay na-update pana-panahon.

Ang SPX mismo ay hindi maaaring ikakalakal, ngunit ang parehong mga kontrata ng futures at mga opsyon ay tiyak na ginagawa.

Lahat ng Tungkol sa SPY

Ang SPY (palayaw na "mga spider") ay isang ipinagpapalit na pondo na naipagbibili (ETF). Kapag bumibili o nagbebenta ng mga namamahagi sa isang palitan, ang presyo ng transaksyon ay halos halos kumopya sa SPX, ngunit maaaring hindi ito isang eksaktong tugma dahil ang market ay tumutukoy sa presyo nito tulad ng anumang iba pang seguridad, sa pamamagitan ng isang auction.

Ang mga tagapamahala ng pamumuhunan ay nagtayo ng isang portfolio na naghahanap upang magbigay ng mga resulta ng pamumuhunan na gayahin ang presyo at ani ng pagganap (bago ang mga gastos) ng S & P 500 Index. Kahit na ang portfolio ay maaaring humigit-kumulang lamang sa index ng SPX, ang mga resulta ay sapat na angkop upang maging angkop sa malaking bilang ng mga tao na namimili ng mga namamahagi.

Ang SPY ay nagbabayad ng isang quarterly dividend, na mahalaga dahil ang mga negosyante na may mga pagpipilian sa tawag sa in-the-money (ITM) ay kadalasang ginagamit ito upang makolekta nila ang dibidendo.

Mahalagang Pagkakaiba sa Pagitan ng Dalawang Opsyon

• SPY nagbabayad ng dividend at SPX ay hindi. Karaniwang nagaganap ang araw ng ex-dividend sa ika-3 Biyernes ng Mar, Hunyo, Sep, Dec, na tumutugma din sa araw ng pag-expire. Ang ex-dividend ay nangangahulugang ang petsa ng bumibili ng stock ay wala nang karapatan na makatanggap ng huling ipinahayag na dibidendo. Mahalaga na maging alerto kapag nakikipag-trade sa mga in-the-money na tawag dahil karamihan sa naturang mga tawag ay ginagamit para sa dividend sa pag-expire ng Biyernes. Kung nagmamay-ari ka ng ganitong mga opsyon, hindi mo kayang mawala ang dibidendo at dapat malaman kung paano magpasya kung o hindi na mag-ehersisyo. Ang SPX, sa kabilang banda, ay nagbabayad ng walang dibidendo.
• Ang mga opsyon sa SPY ay Amerikano na istilo at maaaring gamitin sa anumang oras pagkatapos binibili ng negosyante ang mga ito bago sila mawalan ng bisa. Ang mga opsyon sa SPX ay estilo ng Europa at maaaring gamitin lamang sa pag-expire.
• Ang mga pagpipilian sa SPY ay tumigil sa kalakalan sa pagtatapos ng negosyo sa pag-expire ng Biyernes. Ang mga opsyon ng SPX ay mas kumplikado. Ang lahat ng mga opsyon sa SPX, maliban sa mga nag-e-expire sa ika-3 Biyernes ng buwan, ay nag-e-expire tulad ng mga opsyon sa SPY, sa pagtatapos ng negosyo sa pag-expire ng Biyernes. Mga pagpipilian sa SPX na nag-e-expire sa ika-3 Biyernes hihinto sa kalakalan sa araw bago ang ika-3 Biyernes. Ang presyo ng pag-areglo, o ang pagsara ng presyo para sa cycle ng pag-expire, ay tinutukoy ng mga presyo ng pagbubukas ng bawat isa sa 500 mga stock sa index, sa ika-3 Biyernes.
• Ang mga pagpipilian sa SPY ay napagkasunduan sa pagbabahagi. Ang mga pagpipilian sa SPX ay binayaran sa cash, kasama ang halaga ng ITM ng opsyon na inilipat mula sa account ng nagbebenta na opsyon sa na ng may-ari ng opsyon.
• Ang isang pagpipilian sa SPX na may parehong presyo ng strike at expiry ay katumbas ng humigit-kumulang 10 x ang halaga ng isang opsyon na SPY. Panatilihin ang mahalagang mahalagang bagay na ito sa isip. SPX trades na malapit sa $ 1,200 at SPY trades na malapit sa $ 120. Kaya, ang isang opsyon sa tawag sa SPX na tawag ay nagbibigay ng opsyon upang bumili ng $ 120,000 na halaga ng pinagmumulan ng asset. Ang isang pagpipilian sa SPY ay nagbibigay sa may-ari nito ng karapatang bumili ng $ 12,000 na halaga ng mga pagbabahagi ng ETF. Kung kalakalan ka ng maraming mga pagpipilian sa isang pagkakataon, maaaring magkaroon ng kahulugan upang Trade 5 SPX mga pagpipilian sa halip na 50 mga pagpipilian SPY. Ang planong iyon ay nagse-save ng mga makabuluhang dolyar sa mga komisyon, ngunit ito ay nangangahulugan ng kalakalan ng mga opsyon sa Europa at pangangalakal ng isang kalakip na asset na walang dibidendo. Hindi na ito ay angkop para sa bawat negosyante.