Ano ang Panganib sa Reinvestment?

Ang panganib sa pag-iinvest ay ang panganib na ang daloy ng cash sa hinaharap - ang alinman sa mga kupon (ang mga pana-panahong pagbabayad ng interes sa bono) o ang huling pagbabalik ng punong-guro - ay kailangang reinvest sa mga mapagpababa na mga mahalagang papel.

Isang Halimbawa ng Panganib na Reinvestment

Halimbawa, ang isang mamumuhunan ay nagtatayo ng isang portfolio ng bono sa isang oras kapag ang mga namamalaging yield ay tumatakbo sa paligid ng 5%. Kabilang sa kanyang mga pagbili ng bono, binibili ng mamumuhunan ang isang tala ng treasury na $ 100,000 na 5 taon, na may inaasahan na makatanggap ng $ 5,000 sa isang taon sa taunang kita.

Sa kurso ng limang taong yugto, gayunpaman, ang mga karaniwang halaga sa partikular na pagbagsak ng klase ng bono na ito ay 2%. Ang mabuting balita ay ang tumatanggap ng bondholder ng lahat ng naka-iskedyul na 5% na mga pagbabayad ng interes, ayon sa napagkasunduan, at sa kapanahunan ay tumatanggap ng buong $ 100,000 ng punong-guro, pati na rin ang napagkasunduan. Kaya kung ano ang problema?

Ang problema ay kung ang mamumuhunan ngayon ay bumili ng isa pang bono sa parehong klase, hindi na siya tatanggap ng 5% na mga pagbabayad ng interes. Ang mamumuhunan ay dapat na ilagay ang cash back sa trabaho sa mas mababang mga rate. Ngayon, ang parehong $ 100,000 ay bumubuo lamang ng $ 2,000 bawat taon bagkus ang $ 5,000 taunang pagbabayad na natanggap niya sa naunang tala.

Dapat ding tandaan na kapag binago ng mamumuhunan ang kita ng interes sa bagong tala, kailangan niyang tanggapin ang mas mababang mga rate na nananatili ngayon. Kung dapat itong mangyari na ang mga rate ng interes pagkatapos ay tumaas, ang ikalawang 100,000 bono na nagbabayad ng 2 porsiyento ay bumaba sa halaga. Kung ang mamumuhunan ay kailangang mag-cash out maaga - upang ibenta ang bono bago maturity - bilang karagdagan sa mas maliit na mga pagbabayad sa bawat kupon, mawawala din niya ang isang bahagi ng kanyang punong-guro. Tandaan ang kilalang formula: habang ang pagtaas ng mga rate ng interes, ang halaga ng isang bono ay bumaba hanggang sa ang kasalukuyang ani nito ay katumbas ng ani ng isang bagong bono na nagbabayad ng mas mataas na interes.

Isa pang Kaugnay na Panganib

Ang panganib ng reinvestment ay nangyayari rin sa mga tinatawag na mga bono. Ang "tinatawag na" ay nangangahulugang maaaring bayaran ng taga-isyu ang bono bago ang kapanahunan. Ang isa sa mga pangunahing kadahilanan ng mga bono ay tinatawag na dahil ang mga interes ng interes ay bumagsak dahil ang pagpapalabas ng bono at ang korporasyon o ang gubyerno ay maaari na ngayong mag-isyu ng mga bagong bono na may mas mababang mga rate, sa gayon ay nagse-save ang pagkakaiba sa pagitan ng mas matandang mas mataas na rate at ang bagong mas mababang rate. Makatwirang gawin ito at ito ay bahagi ng kontrata na sinasang-ayunan ng mamumuhunan kapag bumibili ng isang tinatawag na bono, ngunit, sa kasamaang-palad, ito rin ay nangangahulugang iyon.

sa sandaling muli, ang mamumuhunan ay dapat na ilagay ang cash back sa trabaho sa mas mababang rate ng umiiral.

Pag-iwas sa Panganib sa Reinvestment

Maaaring subukan ng mga mamumuhunan na labanan ang panganib ng reinvestment sa pamamagitan ng pamumuhunan sa mga pang-matagalang mga mahalagang papel, dahil nababawasan nito ang dalas kung saan magagamit ang cash at kailangang reinvested. Sa kasamaang palad, inilalantad din nito ang portfolio upang mas malaki ang mas mataas na panganib sa rate ng interes.

Kung ano ang maaaring gawin ng mga mamumuhunan - at lalo itong ginagawang mas mababa sa antas ng interes sa antas ng interes na sumunod sa pagbagsak ng mga pamilihan sa pananalapi sa huling bahagi ng 2007 - ay upang subukin ang nawalang kita ng interes sa pamamagitan ng pamumuhunan sa mga bonong may mataas na ani (kung hindi kilala tulad ng junk bonds). Ito ay isang maliwanag, ngunit nakapag-aalinlangan na diskarte dahil kilala din ito na ang mga baseng bibo ay nabigo sa partikular na mataas na antas kung ang ekonomiya ay hindi maganda, na karaniwang tumutugma sa isang mababang antas ng interes sa antas.

Isang Mas mahusay na Diskarte

Ang isang mas mahusay na paraan ng hindi bababa sa bahagyang nagpapagaan ng reinvestment panganib ay upang lumikha ng isang "hagdan ng bono," - isang portfolio na may hawak na mga bono na may malawak na iba't ibang mga petsa ng kapanahunan. Dahil ang merkado ay mahalagang cyclical, mataas na interes rate ay bumaba masyadong mababa at pagkatapos ay tumaas muli. Ang mga pagkakataon lamang ang ilan sa iyong mga bono ay matatapos sa isang mababang antas ng rate ng interes at ang mga ito ay karaniwang maaaring mabawi ng iba pang mga bono na matanda kapag ang mga rate ng interes ay mataas.

Ang pamumuhunan sa mga aktibong pinamamahalaang mga pondo ng bono ay maaaring mabawasan ang epekto ng panganib ng reinvestment, dahil ang tagapamahala ng pondo ay maaaring gumawa ng mga katulad na hakbang upang maiwasan ang panganib. Sa paglipas ng panahon, gayunpaman, ang mga pag-aari sa mga pondo ng bono ay may posibilidad na tumaas at mahulog sa merkado, kaya ang mga aktibong pinamamahalaang mga pondo ng bono ay nagbibigay lamang ng limitadong proteksyon laban sa reinvestment na panganib.

Ang isa pang posibleng istratehiya ay ang reinvest sa mga pamumuhunan na hindi direktang apektado ng pagbagsak ng mga rate ng interes. Ang isa sa mga truisms ng mga pamumuhunan sa pangkalahatan ay upang gawin silang walang katwiran hangga't maaari. Ang estratehiya na ito, kung matagumpay na naisakatuparan ay nakamit na. Ngunit ito rin ay nagsasangkot ng isang antas ng pagiging sopistikado at pamumuhunan na karanasan na hindi maraming mga mamumuhunan namumuhunan nagtataglay.