Ano ang Mga Seguridad sa Seguridad ng Asset (ABS)?

Ang mga mahalagang papel na ipinagkaloob ng asset na tinatawag din na ABS ay mga pool ng mga pautang na nakabalot at ibinebenta bilang mga mahalagang papel - isang proseso na tinatawag na "securitization." Ang uri ng mga pautang na karaniwang na-securitized ay kabilang ang mga mortgage sa bahay, mga credit card receivable, mga auto loan, home equity mga pautang, mga pautang sa mag-aaral, at kahit na pautang para sa mga bangka o mga recreational vehicle.

Seguridad ng Asset-Backed

Narito kung paano ito gumagana: kapag ang isang mamimili ay tumatagal ng isang pautang, ang kanilang utang ay nagiging isang asset sa balanse sheet ng tagapagpahiram. Ang tagapagpahiram, sa kabilang banda, ay maaaring magbenta ng mga asset na ito sa isang tiwala o "espesyal na layunin sasakyan", na pakete sa mga ito sa isang seguridad na nakabatay sa asset na maaaring ibenta sa pampublikong merkado. Ang mga pagbabayad ng interes at prinsipal na ginawa ng mga mamimili ay "pumasa" sa mga namumuhunan na nagmamay-ari ng mga mahalagang papel na nakabase sa asset. Kadalasan, ang mga indibidwal na securities ay natipon sa "Tranches" o mga grupo ng iba pang mga pautang na may katulad na saklaw ng mga maturities at delinquency na panganib.

Ang benepisyo para sa taga-isyu ng isang ABS ay inaalis ng issuer ang mga item na ito mula sa balanse na sheet nito, sa gayong paraan ay nakakakuha ng parehong pinagkukunan ng mga bagong pondo pati na rin ang higit na kakayahang umangkop upang ipagpatuloy ang bagong negosyo. Ang benepisyo sa mamimili - kadalasang mga mamumuhunan sa institusyon - ay maaari nilang kunin ang mga karagdagang ani na may kaugnayan sa mga bono ng gobyerno at dagdagan ang kanilang sari-sari portfolio. Bagaman ito ay isang kapaki-pakinabang na layunin, sa kasaysayan, ang ilang mga ABS ay naging masamang pamumuhunan - ito ay ang pagbagsak ng ABS na may hawak na sub-prime mortgages na nagsimula ng Great Recession na nagsimula noong huling bahagi ng 2007.

Ang unang merkado ng ABS ay binuo noong dekada 1980, at mula noon ay naging malaking bahagi ng U.S. market utang. Ang U.S. ABS Index ay nilikha noong 1992, kung saan ang asset class ay idinagdag sa Lehman U.S. Aggregate Bond Index - ang benchmark para sa mga investment grade grade na ngayon ay tinatawag na Barclays U.S. Aggregate Bond Index. Sa nakalipas na dekada, ang mga securities-backed na mga securities ay binubuo kahit saan mula sa 2.5% hanggang 7% ng index.

Tanging ang mga pinansiyal na sopistikadong, mayayamang indibidwal na mamumuhunan ay dapat na bumili ng indibidwal na mga asset na naka-back na mga mahalagang papel nang direkta. Ang pag-evaluate ng mga kalakip na pautang ay nangangailangan ng malaking pananaliksik at pagkuha ng kinakailangang data ay hindi laging tapat. Gayunpaman, kung nagmamay-ari ka ng isang pondo ng mutual na bond, partikular na isang pondo ng index, may isang magandang pagkakataon na ang portfolio ay may katamtamang pagbawas sa ABS. Mayroon ding ilang mga pondo na nakabase sa palitan na nakatuon lamang sa mga mahalagang papel na nakabase sa seguro, kabilang dito ang Vanguard Mortgage-Backed Securities ETF (VMBS), na nagtataglay ng mga mahalagang papel na ipinagkaloob sa pamamagitan ng mortgage na ibinibigay ng Ginnie Mae (GNMA), Fannie Mae ( FNMA), at Freddie Mac (FHLMC) na may mga maturity mula 3 hanggang 10 taon.

Ito ay isang relatibong ligtas na pondo ng ABS na may mababang bayad sa pamamahala ng 0.10%.

Mga Risiko ng ABS

Ang ABS ay may panganib na prepayment, na kung saan ay ang pagkakataon na ang mga mamumuhunan ay makaranas ng pinababang mga daloy ng salapi na dulot ng mga borrower na nagbabayad ng kanilang mga pautang ng maaga, lalo na sa isang bumababa na antas ng interes sa rate kung ang mga borrower ay maaaring muling ibalik ang mga umiiral na pautang sa mga bagong, mas mababang mga pautang na rate ng interes.

Ang halo-halong kasaysayan ng ABS securities ay nagpapahiwatig na ang ilang pag-iingat ay kailangang magamit kahit na ang pagbili ng AAA o AA rated ABS dahil sa nakaraan ang mga credit rating na nakalakip sa ilan sa mga ito sa pamamagitan ng Moody at ang iba ay hindi palaging maaasahan. Mahusay din na bumili ng ABS ETFs lamang mula sa mga malalaking, mataas na itinuturing na issuer, tulad ng Vanguard, at upang mamuhunan sa mga produkto ng grado sa pamumuhunan.