Ang mga Greeks: Trading na may Negatibong Gamma

Maaaring matamasa ng mga negosyanteng opsyon ang pagbagsak ng panahon (positibong Theta) - ngunit ang mga posisyon ay may negatibong Gamma - at na sinasalin sa posibilidad na magkaroon ng isang makabuluhang pagkawala. Ang iba pang mga negosyante ay nagnanais na magkaroon ng sariling mga opsyon, kasama ang posibilidad ng pagkamit ng paminsan-minsang malaking tubo. Gayunpaman, ang mga posisyon na ito ay may negatibong Theta, ibig sabihin na ang posisyon ay nawawalan ng pera sa isang pare-parehong batayan maliban kung ang halaga ng pag-iimbot ay sapat na gumagalaw upang mabawi ang pagkabulok na iyon.

Kung maging isang premium na nagbebenta o bumibili ng premium ay isa sa mga pangunahing desisyon para sa negosyante na pagpipilian ng baguhan.

Ang pinakamahusay na pangmatagalang solusyon ay upang matuklasan ang iyong indibidwal na kaginhawaan zone. Kung nagpasya kang kumuha ng pagkakataon na pagmamay-ari ng mga negatibong posisyon ng Gamma, ang pinakamahusay na solusyon sa problemang panganib ay ang pagmamay-ari ng mga posisyon na may limitadong panganib. Sa ibang salita, para sa bawat pagpipilian na nabili, bumili ng isa pang mas mura na pagpipilian ng parehong uri (tawag o ilagay). Pagsasalin: Trade kumakalat ng credit sa halip na pagbebenta ng mga hubo't opsyon.

Impormasyon sa background para sa mga mambabasa na bago sa konsepto nggamit ang mga Greeks upang sukatin ang panganib:

Ang isang posisyon na may positibong gamma: Ipagpalagay na pagmamay-ari mo ang isang opsyon sa labas ng pera na tawag:

Presyo ng stock: $ 74Strike Price $ 80Mga Araw sa Pag-expire: 35Pagkasumpungin: 27

Halaga ng teoretikal: $ 0.61 (ginamitCalculator ng CBOE)

Kung ang stock ay gumagalaw nang mas mataas, inaasahan mong kumita ng pera. Gayunpaman, kung ang napakaraming oras na pumasa ang pagpipilian ay maaaring mawalan ng halaga (dahil sa negatibo Theta), kahit na ang stock rallies.

Isaalang-alang ang ilang mga presyo ng stock - isang linggo mamaya. Bigyang-pansin ang gamma at kung gaano ito nakakaapekto sa delta.

Presyo ng Stock

$74

$76

$78

$80

Delta

16

26

38

52

Gamma

4.4

5.7

6.5

5.9

Theta

2.4

3.3

4.0

3.5

Profit

($0.17)

$0.24

$0.86

$1.78

Mga komento sa data:

Ang pagtaas ng gamma habang ang stock ay gumagalaw nang mas mataas - hanggang ang pagpipilian delta ay malapit sa 50. Upang maunawaan kung bakit ang gamma ay hindi patuloy na tumaas pagkatapos ng isang tiyak na punto, isipin lamang ang pagpipilian delta kung ang stock ay $ 200. Sa ganitong presyo, ang delta ay magiging 100 at ang pagpipilian ay gumagalaw sa point-for-point sa stock. Ang Delta ay hindi maaaring maging higit sa 100 at sa gayon, dapat magkaroon ng isang punto kung saan Delta hindi na tataas . TANDAAN: Ang Gamma ay nananatiling positibo, ngunit nagiging mas positibo. Kung totoo iyan, pagkatapos ay mayroong isang punto kung saan ang Gamma ay tumatanggi at lumalapit na zero.

Habang lumalaki ang stock, ang Delta ay nagdaragdag (hanggang umabot sa 100). Kaya, para sa bawat $ 1 na pagbabago sa presyo ng stock, ang Delta ay mas mataas kaysa sa mas maaga - at ang rate kung saan pinalaki ang halaga ng mga halaga ng pagpipilian.

Kapag binili mo ang pagpipiliang ito, Delta ay 19 (nagpapakita ang Table ng isang 16-Delta dahil ang puntong iyon ng data ay kukuha ng isang linggo mamaya). Kaya, maaari mong mahulaan ang pagkamit ng mga $ 38 (2 * $ 19) kung ang stock ay lumipat sa $ 76. Sa Table, nakikita namin na ang kita ay $ 24 lamang. Ito ay $ 47 kung walang oras na lumipas.

Tulad ng stock climbed ng isa pang 2-point, ang pagpipilian nagkamit $ 0.62. Ito ay mas mataas kaysa sa nakuha ng nakaraang 2-point rally.

Ang dagdag na 2-point na pagtaas sa $ 80 na mga resulta ay nagdaragdag ng $ 92 sa mga nadagdag. Muli, ang rate kung saan ang pera ay nakakuha ng accelerates.

Ang rate kung saan ang mga opsyon sa pagtawag ay kumita ng pera ay nagdaragdag habang ang stock ay gumagalaw nang mas mataas dahil nagtataas ang Delta. Kaya, ang papel na ginagampanan ng Gamma sa potensyal na kita / pagkawala sa opsyon na kalakalan ay isang malaking pakikitungo. Ang isang opsyon na 19-Delta ay naging isang opsyon na 52-Delta kapag ang presyo ng stock ay lumipat mula sa $ 74 hanggang $ 80 sa isang linggo. Salamat, Gamma!

Gamma ay isang pangalawang-order Griyego dahil ito ay sumusukat kung paano ang ibang mga pagbabago sa Griyego sa presyo ng stock, at hindi kung paano nagbabago ang presyo ng pagpipilian.

Tandaan na ang gamma ay nagbago mula sa 4.4 hanggang 6.5. Samakatuwid, hindi lamang ginawa ng Gamma ang Delta at ang mga kita ng may-ari ng tawag, ngunit pinabilis din nito ang mga kita na ang Gamma mismo ay lumago nang mas malaki. (Iyan ang resulta ng isang third-order na Griyego (Bilis), at lampas sa saklaw ng araling ito.)

Konklusyon: Positibong Gamma ay kapaki-pakinabang sa may-ari ng pagpipilian at ang halaga ng pag-aari na Gamma ay Theta. Ang mga positibong Gamma ay nagreresulta sa isang pagtaas sa kapaki-pakinabang na Delta (ibig sabihin, positibo para sa mga may-ari ng tawag kapag ang mga stock ay mas mataas at negatibo para sa mga may-ari ng pagbubukas kapag mas mababa ang mga presyo ng stock). Sa madaling salita:

Positibong Gamma ay gumagawa ng isang mas mahusay na mas mahusay na bagay.

Negatibong Gamma

Tulad ng dapat mong malaman, kung ito ang magandang larawan para sa may-ari ng opsyong ito, ang larawan ay dapat na pantay-pantay na pangit para sa taong nagbebenta ng opsyon (na walang pag-offset sa hedge). May negatibong gamma ang negosyante iyon.

Kung ikaw ay maikli ng isang pagpipilian sa pagbukas at ang merkado ay bumabagsak, pagkatapos ang rate kung saan ang pera ay nawala ay patuloy na mapabilis dahil sa negatibong Gamma.

Kung ikaw ay maikli ng isang pagpipilian sa tawag at ang merkado ay tumataas, pagkatapos ang rate kung saan ang pera ay nawala ay patuloy na mapabilis dahil sa mga negatibong Gamma.

Ang Negatibong Gamma ay mas malala ang sitwasyon.

Bakit pinili ng negosyante na kunin ang panganib na may pagmamay-ari ng mga negatibong posisyon ng Gamma? Para sa may-ari ng opsyon na kumita ng kita, dapat na:

Ilipat sa tamang direksyon (up para sa mga tawag down para sa inilalagay),

Ilipat nang mabilis upang maiwasan ang pagkawala ng masyadong maraming pera sa oras pagkabulok (Theta).

Ilipat sa malayo sapat upang pagtagumpayan ang gastos ng pagbili ng mga pagpipilian.

Iyon ay isang pulutong na magtanong. Karamihan sa mga negosyante ay may napakahirap na oras na hinuhulaan ang direksyon ng merkado nang walang limitasyon sa oras. Kaya, ang opsyon na nagbebenta ay may makatwirang pagkakataon na kumita ng pera. Iyon ay ginagawang kaakit-akit.

Babala: Kung ang mga pagpipilian sa pagbebenta ay mabuti, maging maingat.Ang mga merkado ay minsan sumasailalim hindi inaasahang mga pagbabago sa presyo, at ang opsyon na nagbebenta ay maaaring masaktan.Iminumungkahi na ibenta ang isang kumalat, sa halip na isang naked option.
Ang graph sa tuktok ng pahinang itonagpapakita ng hindi pangkaraniwang bagay na ito. Ang tanging kaibahan ay ang graph ay ang isang posisyon na may limitadong panganib (maikli ang isang pagkalat sa halip na maikling isang naked option).

Kapag nagbebenta ng mga negatibong posisyon ng Gamma, gumamit ng isang graph na panganib upang ipaalam sa iyo kung ikaw ay nasa panganib na mawala ang masyadong maraming pera, o kapag ang posisyon ay lumipat na lampas sa iyongkaginhawaan zonemga hangganan. Tinutulungan ka ng mga Greeks na tantyahin ang presyo kung saan magaganap ito - at iyan ang alarma, na nagpapahintulot sa iyo na mabawasan ang panganib.

Negatibong Gamma

Matuto ng Mga Istratehiya sa Pagtugon para sa Mga Negatibong Mga Panganib

Mga Istratehiya upang Alisin ang Mga Negatibong Ulat ng Negatibong Credit

Mga Oportunidad para sa Mga Trabaho sa Pananalapi Na May Mga Oras na May kakayahang umangkop

Ang mga Greeks: Trading na may Negatibong Gamma

Talaan ng mga Nilalaman:

Video: Tesla VIP Factory Tour Event Recap and Coverage 2024

Negatibong Gamma

Pagpili ng editor