Paano Mag-isip Tungkol sa Mga Presyo ng Stock

Oras para sa isang pamumuhunan pop-quiz. Kung mayroon kang $ 1,000 upang mamuhunan at binigyan ka ng isang pagpipilian sa pagitan ng pagbili ng 100 namamahagi ng kumpanya ABC sa $ 10 bawat share, o 5 namamahagi ng kumpanya XYZ sa $ 125, alin ang pipiliin mo? Maraming mamumuhunan ang pupunta para sa isang daang pagbabahagi ng ABC dahil mas mababa ang presyo ng share. "Ang $ 10 na stock ay mukhang mura," ang sabi nila, "ang presyo na $ 125 per share para sa ibang stock ay masyadong mapanganib at mayaman sa aking panlasa."

Kung sumasang-ayon ka sa pangangatwiran na ito, ikaw ay para sa isang shock. Ang katotohanan ay, wala kang sapat na impormasyon upang matukoy kung aling stock ang dapat mabili batay sa presyo ng magbahagi lamang. Maaari mong makita, pagkatapos maingat na pag-aaral, ang $ 125 na stock ay mas mura kaysa sa $ 10 stock! Paano? Tingnan natin ang mas malapit.

Ibahagi ang Presyo at Stock Splits - Ang Coca-Cola Halimbawa

Ang bawat bahagi ng stock sa iyong portfolio ay kumakatawan sa isang praksyonal na pagmamay-ari sa isang negosyo. Noong 2001, nakuha ng Coca-Cola ang $ 3.696 bilyon na kita. Ang higanteng soft drink ay may humigit-kumulang na 2.5 bilyong namamahagi. Nangangahulugan ito na ang bawat isa sa mga namamahagi ay kumakatawan sa pagmamay-ari ng 1 / 2,500,000,000 ng negosyo (o 0.0000000004%) at nagbibigay sa iyo ng $ 1.48 ng mga kita ($ 3,696 na kita na hinati ng 2.5 bilyong pagbabahagi = $ 1.48 kada share).

Ipagpalagay na ang stock ng kumpanya ay nakikipagtransaksyon sa $ 50 kada bahagi at ang palagay ng mga board of directors ng Coca-Cola ay masyadong mahal para sa mga average na mamumuhunan. Bilang isang resulta, inihayag nila ang split stock. Kung ang Coke ay nagbigay ng isang 2-1 stock split, ang kumpanya ay doblehin ang bilang ng mga pagbabahagi natitirang (sa kasong ito ang bilang ng mga namamahagi ay tataas sa 5 bilyon mula sa 2.5 bilyong). Ang kumpanya ay magbibigay ng isang bahagi para sa bawat bahagi ng isang mamumuhunan na pag-aari, pagputol ng presyo ng bahagi sa kalahati (hal., Kung mayroon kang 100 namamahagi sa $ 50 sa iyong portfolio sa Lunes, pagkatapos ng split, magkakaroon ka ng 200 pagbabahagi sa $ 25 bawat isa).

Ang bawat isa sa mga namamahagi ay ngayon lamang nagkakahalaga ng 1 / 5,000,000,000 ng kumpanya, o 0.0000000002%. Dahil sa katunayan na ang bawat bahagi ngayon ay kumakatawan sa kalahati ng pagmamay-ari na ginawa bago ang split, ito ay may karapatan lamang sa kalahati ng kita, o $ 0.74.

Dapat tanungin ng mamumuhunan ang kanyang sarili na mas mahusay - nagbabayad ng $ 50 para sa $ 1.48 sa kita, o nagbabayad ng $ 25 para sa $ 0.74 sa kita? Wala! Sa wakas, ang mamumuhunan ay eksaktong pareho. Ang transaksyon ay katulad sa isang tao na may $ 100 bill na humihiling ng dalawang $ 50. Bagama't mukhang mas maraming pera siya, ang kanyang pang-ekonomiyang katotohanan ay hindi nagbago. Ito, hindi sinasadya, ay dapat patunayan na ito ay walang kabuluhan upang maghintay para sa isang stock split bago pagbili ng mga namamahagi ng isang kumpanya.

Ibahagi ang Presyo sa Kamag-anak sa Halaga

Ang lahat ay nagsisilbing isang mahalagang punto: ang presyo ng bahagi ay hindi nangangahulugang walang halaga. Ito ay bahagi ng presyo na may kinalaman sa mga kita at mga net asset na nagpapasiya kung ang isang stock ay higit sa o undervalued.

Pagbalik sa tanong na ipinakita ko sa simula ng artikulong ito, ipalagay ang mga sumusunod:

• Ang Company ABC ay nakikipagtulungan sa $ 10 bawat share at may EPS na $ 0.15.
• Ang kumpanya XYZ ay trading sa $ 125 per share at may EPS na $ 35.

Ang stock ng ABC ay nakikipagtulungan sa isang presyo sa ratio ng kita (p / e ratio) ng 67 ($ 10 bawat hati na hinati ng $ 0.15 EPS = 66.67). Ang stock XYZ, sa kabilang banda, ay nakikipagtulungan sa isang p / e ng 3.57 ($ 125 bawat hati na hinati ng $ 35 EPS = 3.57 p / e).

Sa ibang salita, binabayaran mo ang $ 66.67 para sa bawat $ 1 sa kita mula sa kumpanya ABC, samantalang ang kumpanya XYZ ay nag-aalok sa iyo ng parehong $ 1 sa mga kita para sa $ 3.57 lamang. Ang lahat ng iba ay pantay, ang mas mataas na maramihang ay hindi makatwiran maliban kung ang kumpanya ABC ay mabilis na lumalawak.

Ang ilang mga kumpanya ay may isang patakaran na hindi kailanman hatiin ang kanilang mga pagbabahagi, na nagbibigay ng presyo ng pagbabahagi ng paglitaw ng sobrang sobrang halaga sa mga di-masayang namumuhunan. Ang Washington Post, halimbawa, ay kamakailan-lamang ay nakikipag-trade sa pagitan ng $ 500 at $ 700 kada bahagi na may EPS na higit sa $ 22. Ang Berkshire Hathaway ay nakapagtaas ng mataas na $ 70,000 bawat share na may EPS na higit sa $ 2,000. Kaya, ang Berkshire Hathaway, kung ito ay nahulog sa $ 45,000 per share, ay maaaring maging isang mas mahusay na bumili kaysa Wal-Mart sa $ 70 bawat share. Ang presyo ng pagbabahagi ay ganap na kamag-anak.