Mga Mahalagang Pagkakaiba sa Pagitan ng Kupon at Paghahatid sa Maturity

Ang simula ng mga namumuhunan sa bono ay may isang makabuluhang curve sa pag-aaral na nauuna sa kanila na maaaring maging lubhang nakakatakot, ngunit maaari silang magsikap sa pag-alam na ito ay mapapamahalaan kapag kinuha ito sa mga hakbang. Mayroong maraming upang matuto, ngunit ang pagkakaiba sa pagitan ng kupon at ani sa kapanahunan ay isang magandang lugar upang magsimula. Ito ay pasulong at paitaas pagkatapos mong master ito.

Sa maikli, ang "kupon" ay nagsasabi sa iyo kung ano ang ibinayad sa bono kapag ito ay naibigay. Ang ani o "yield to maturity" - ay nagsasabi sa iyo kung magkano ang babayaran mo sa hinaharap. Narito kung paano ito gumagana.

Coupon vs. yield to maturity

Ang isang bono ay may iba't ibang mga tiyak na tampok kapag ito ay unang ibinigay, kabilang ang sukat ng isyu, ang petsa ng kapanahunan, at ang paunang kupon. Halimbawa, ang US Treasury ay maaaring mag-isyu ng 30-taon na bono sa 2017 na dahil sa 2047 na may "kupon" na 2 porsiyento. Nangangahulugan ito na ang isang mamumuhunan na bumibili ng bono at nagmamay-ari nito hanggang sa halaga ng mukha ay maaaring asahan na makatanggap ng 2 porsiyento sa isang taon para sa buhay ng bono, o $ 20 para sa bawat $ 1000 na ipinuhunan niya.

Ngunit pagkatapos ay ang bono ay nakikipagkalakalan sa bukas na merkado pagkatapos na maibigay ito. Nangangahulugan ito na ang aktwal na presyo ay magbabago sa kurso ng bawat araw ng negosyo sa kabuuan ng kanyang 30-taong habang-buhay. Kaya ngayon kailangan mong mag-fast forward 10 taon sa kalsada. Sabihin nating ang mga rate ng interes ay umabot sa 2027 at ang mga bagong treasury bond ay ibinibigay na may tubo na 4 na porsiyento.

Kung ang isang mamumuhunan ay maaaring pumili sa pagitan ng isang bono na nagkakaloob ng 4 na porsiyento at isang 2-porsiyento na bono, ay dadalhin niya ang 4 na porsiyento na bono sa bawat oras. Bilang resulta, ang mga pangunahing batas ng supply at demand ay nagdudulot ng presyo ng bono na may 2-porsiyentong kupon na tumaas sa isang antas kung saan ito ay maakit ang mga mamimili.

Kaya sa mga pinakasimpleng termino, ang kupon ay ang halaga ng fixed interest ang bono ay makakakuha ng bawat taon. Ang paghahatid hanggang sa kapanahunan ay ang inaasahang pagbabalik kung ang bono ay gaganapin hanggang sa kapanahunan.

Gawin ang Math

Narito kung saan ang matematika ay naglalaro. Ang mga presyo at mga ani ay lumipat sa kabaligtaran ng mga direksyon. Ang isang paglipat sa ani ng bono mula sa 2 porsiyento hanggang 4 na porsiyento ay nangangahulugan na ang presyo nito ay dapat mahulog . Tandaan na ang kupon ay laging 2 porsiyento-na hindi nagbabago. Ang bono ay laging magbayad ng parehong $ 20 kada taon. Ngunit ang presyo nito ay kailangang tanggihan sa $ 500- $ 20 na hinati ng $ 500 o 4 na porsiyento-para ito ay magbunga ng 4 na porsiyento.

Kaya paano kumita ang isang tao ng 5 porsiyento na ani sa isang bono na may 2 porsiyentong kupon kahit na sa ganitong sitwasyon? Simple: Bilang karagdagan sa pagbabayad ng $ 20 sa bawat taon, ang mamumuhunan ay makikinabang din mula sa paglipat sa presyo ng bono mula sa $ 500 pabalik sa orihinal na $ 1000 sa kapanahunan. Idagdag ang taunang pagbabayad kasama ang $ 500 pangunahing pagtaas na nakalat sa loob ng 20 taon at ang pinagsamang epekto ay isang ani ng 5 porsiyento.

Ang ani ay kilala bilang ang ani sa kapanahunan, na kung saan ay epektibong isang guesstimate ng average na pagbalik sa bono sa panahon ng natitirang habang-buhay. Dahil dito, ang ani sa kapanahunan ay maaaring maging isang kritikal na bahagi ng paghahalaga ng bono. Ang isang solong diskwento ay nalalapat sa lahat ng mga pagbabayad na interes na hindi pa nakuha.

Ito ay gumagana sa iba pang mga paraan, masyadong. Sabihin ang mga nananaig na rate ay bumaba mula 2 porsiyento hanggang 1.5 porsiyento sa unang 10 taon ng buhay ng bono. Kailangan ang presyo ng bono tumaas sa isang antas kung saan ang $ 20 na taunang kabayaran ay nagdala sa mamumuhunan ng ani ng 1.5 porsiyento.

Sa kasong ito, magiging $ 1,333.33 dahil ang $ 20 na hinati sa $ 1,333.33 ay katumbas ng 1.5 porsiyento. Muli, ang 2-porsiyentong kupon ay bumaba sa 1.5-porsiyento na ani hanggang sa kapanahunan dahil sa pagbaba sa presyo ng bono mula $ 1333.33 hanggang $ 1,000 sa huling 20 taon ng buhay ng bono.

Ang ilang mga bagay na dapat tandaan kapag pagkalkula ng yield sa maturidad

Ang paghahatid hanggang sa kapanahunan ay magiging katumbas ng kupon rate kung ang isang mamumuhunan ay bumili ng stock ng kumpanya sa par halaga.

Sa kabaligtaran, ang ani sa maturity ay mas mataas kaysa sa rate ng kupon kung ang bono ay binili sa isang diskwento.

High-Coupon Bonds

Ang mga bonong may mataas na kupon ay nagbubunga sa kapanahunan kasabay ng iba pang mga bono sa talahanayan, ngunit ang kanilang mga presyo ay napakataas. Ito ay ang ani sa kapanahunan at hindi ang kupon na binibilang kapag tinitingnan mo ang isang indibidwal na bono sapagkat ito ay nagpapakita kung ano ang tunay na babayaran.